În timp ce primele cinci luni ale anului 2016 au fost deja pline de evoluții neașteptate pe frontul financiar, una dintre cele mai mari surprize a fost că aurul și-a recâștigat strălucirea ca investiție. Începând cu data de 11 mai 2016, metalul prețios a avansat cu 20% cu 3,3% pe an, în comparație cu un câștig slabit de 1% pentru S & P 500 și o creștere de 4% pentru indicele Thomson Reuters CRB Commodity. Performanța aurului a fost deosebit de impresionantă în primul trimestru din 2016, când a crescut cu 17% pentru cel mai mare câștig trimestrial din ultimii trei decenii. Iată patru motive pentru care aurul strălucește în 2016.

Aurul a avut o relație inversă istorică cu dolarul american - un dolar puternic scade prețul aurului, în timp ce un dolar slab duce la prețuri mai mari la aur. Începând cu anul 2015, dolarul a domnit pe piețele valutare, bazându-se pe așteptările pe scară largă pentru cele patru rate de dobânzi de 25 de puncte de bază de către Rezerva Federală în 2016. Cu economii majore cum ar fi Europa și Japonia încă pe traiectoria cantitativă de relaxare , această divergență a politicii monetare era de așteptat să propulseze dolarul neîncetat în 2016. Dar apoi sa întâmplat ceva neprevăzut. Preocupările legate de creșterea economică mai lentă, care până acum se concentrau asupra Chinei, au înghițit și S.U., ceea ce a dus la înregistrarea celui mai grav început al acțiunilor la nivel mondial până la un an în ianuarie. În timp ce piețele s-au stabilizat de atunci, aceste preocupări au determinat participanții de pe piață să își reducă așteptările pentru creșteri ale ratei Fed în 2016, la una sau poate două creșteri cu un sfert de punct procentual. USD sa redus ca rezultat, crescând prețurile mai ridicate pentru multe mărfuri, cu aur în prim-planul acestui avans.

1. Apelul de aur ca pe o investiție în condiții de siguranță, care părea că a scăzut în ultimii ani, a revenit într-o mare măsură în primul trimestru al anului 2016. În plus față de o mare volatilitate a pieței în primele șase săptămâni ale anului 2016, investitorii trebuiau să se confrunte cu o serie de alte evoluții - atacurile teroriste de la Bruxelles, care au avut loc la doar câteva luni după atacurile de la Paris (mai mult, vezi "Nu te ascunde de realitatea modului în care terorismul afectează economia "); criza de refugiere din Europa; mizerie geopolitică în Orientul Mijlociu; un colaps al prețurilor materiilor prime și al energiei; și îngrijorările legate de sectorul bancar din Europa, iar UA Gold a fost cel mai mare beneficiar al acestei creșteri de incertitudine.

Rata dobânzii negative

1. : La 29 ianuarie, Banca Japoniei a stabilit în mod neașteptat rata dobânzii de politică sub zero, aderând la un număr din ce în ce mai mare de națiuni - aproximativ douăsprezece la ultimul număr - care au stabilit negativ ratele dobânzilor pentru a-și stimula economiile.Ratele negative ale dobânzii ajută la aur, deoarece costul oportunității de a deține lingouri este redus. De asemenea, investitorii pot prefera să dețină aurul, deoarece există cel puțin perspectiva unui câștig, care este preferabil să se blocheze într-o anumită pierdere pe o obligațiune sau un instrument care are un randament negativ. (Vezi "Modul în care ratele dobânzilor pot deveni negative"). Cererea fizică

: Combinația dintre factorii de mai sus a dus la creșterea cererii fizice de aur. Activele în fonduri tranzacționate pe bază de aur (ETF) au crescut cu 23% anul acesta la 1 800 de tone, cea mai mare din decembrie 2013, după trei ani consecutivi de scădere a activelor ETF de aur. Începând cu data de 4 mai, interesul deschis pentru contractele futures pe acțiuni Comex a fost la cel mai înalt nivel din ianuarie 2011. Consiliul mondial al aurului a raportat în februarie că cererea de aur în al patrulea trimestru al anului 2015 a crescut cu 4% până la cea mai mare valoare din 10 trimestre, băncile și cererea robustă a consumatorilor.

1. Linia de fund Deși tabăra taurului a cunoscut o creștere a rânduielilor în ultimele luni, aurul continuă să fie un subiect polarizant. În timp ce conducătorii de fonduri de hedging, cum ar fi Paul Singer și Stan Druckenmiller, consideră că metalul prețios are mult mai mult, Goldman Sachs și-a redus recent țintele de preț pentru aur; obiectivul său de 12 luni de 1, 150 de dolari pe uncie este cu 10% mai mic decât prețul actual de aur de 1, 277 dolari. În orice caz, adevăratul test al rezilienței aurului va veni atunci când Rezerva Federală - care în decembrie 2015 a ridicat rata fondurilor federale pentru prima dată într-un deceniu - în cele din urmă face cea de-a doua majorare a ratei, pe care unii observatori ai pieței cred că ar putea să apară imediat în iunie 2016.