Opțiunile sunt contracte derivate condiționale care permit cumpărătorilor contractelor a. k. deținătorii de opțiuni, să cumpere sau să vândă o garanție la un preț ales. Cumpărătorii de opțiuni plătesc o sumă numită "primă" de către vânzători pentru un astfel de drept. În cazul în care prețurile pieței vor fi nefavorabile pentru deținătorii de opțiuni, aceștia vor lăsa opțiunea să expire fără valoare și astfel să se asigure că pierderile nu sunt mai mari decât prima. În schimb, vânzătorii de opțiuni, a. k. un scriitor de opțiuni își asumă un risc mai mare decât cumpărătorii opțiunii, motiv pentru care solicită această primă.

Opțiunile sunt împărțite în opțiunile "apelare" și "pune". O opțiune de apeleste locul în care cumpărătorul contractului achiziționează dreptul la cumpăra activul suport în viitor la un preț prestabilit, numit preț de exercitare sau preț de exercitare. O opțiune put este în cazul în care cumpărătorul dobândește dreptul de a vinde activul subiacent în viitor la prețul prestabilit. De ce opțiunile de tranzacționare nu sunt un activ direct?

Există câteva avantaje pentru opțiunile de tranzacționare. Consiliul de schimb al opțiunilor din Chicago (CBOE) este cel mai mare astfel de schimb din lume, oferind opțiuni pe o mare varietate de acțiuni și indici singuri. Comercianții pot construi strategii de opțiuni variind de la cele simple, de obicei, cu o singură opțiune, până la cele foarte complexe, care implică mai multe opțiuni simultane de opțiuni.

[Opțiunile permit atât strategii de tranzacționare simple, cât și mai complexe, care pot conduce la unele rezultate impresionante. Acest articol vă va oferi o scurtă descriere a unor strategii de bază, dar pentru a învăța practica în detaliu, verificați opțiunea Academop Investopedia Academy, care vă va învăța cunoștințele și abilitățile celor mai reușite opțiuni pe care le folosiți comerciantul atunci când jucați cotele.]

Următoarele sunt strategii opționale de bază pentru începători.

Cumpărarea de apeluri - apel de lungă durată

Aceasta este poziția preferată a comercianților care sunt: ​​

Bullish pe un anumit stoc sau index și nu doresc să își asigure riscul de capital în cazul deplasării în jos.

• Dorind să profite de pe urma pieței cu preț scăzut.
• Opțiunile sunt instrumente cu efect de levier - ele permit comercianților să amplifice beneficiul riscând sume mai mici decât ar fi fost necesar în cazul în care activul suport se tranzacționa. Opțiunile standard pe un singur stoc sunt echivalente cu 100 de acțiuni. Prin opțiunile de tranzacționare, investitorii pot profita de opțiunile de levier. Să presupunem că un comerciant dorește să investească aproximativ 5000 USD în Apple (AAPL

AAPLApple Inc172, 50 + 2, 61% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), tranzacționând în jur de 127 USD pe acțiune. Cu această sumă el poate cumpăra 39 de acțiuni pentru 4953 dolari. Să presupunem că prețul stocului crește cu aproximativ 10% până la 140 de dolari în următoarele două luni.Ignorând orice comision de brokeraj, comision sau tranzacție, portofoliul comerciantului va crește la 5448 $, lăsând comerciantului o rentabilitate netă de 448 $ sau aproximativ 10% din capitalul investit. Având în vedere bugetul de investiții disponibil al comerciantului, el poate cumpăra 9 opțiuni pentru $ 4, 997. 65. Dimensiunea unui contract este de 100 de acțiuni Apple, astfel încât comerciantul face în mod efectiv o tranzacție de 900 de acțiuni Apple. În conformitate cu scenariul de mai sus, în cazul în care prețul crește la 140 de dolari la expirarea datei de 15 mai 2015, câștigul comerciantului din poziția opțiunii va fi următorul:

900 * (140-127) =

11, 700 > Profitul net din pozitie va fi de 11, 700-4, 997. 65 = 6, 795

sau 135% randamentul capitalului investit. activul de bază direct. Riscul strategiei: Pierderile potențiale ale comerciantului dintr-un apel lung sunt limitate la prima plătită. Profitul potențial este nelimitat, ceea ce înseamnă că câștigurile vor crește la fel de mult ca și creșterea prețului activului suport.

Cumpărarea pune - pusă pe termen lung Aceasta este poziția preferată a comercianților care sunt: ​​

Bearish pe un randament de bază, dar nu doresc să-și asume riscul de mișcare adversă într-o strategie de vânzare scurt.

Dorind să profite de poziția de îndatorare.

• Dacă un comerciant este scumpe pe piață, el poate vinde pe scurt un activ ca Microsoft (MSFT
• MSFTMicrosoft Corp84, 14 + 0, 11%

creat cu Highstock 4. 2. 6 ) pentru exemplu. Cu toate acestea, cumpărarea unei opțiuni de vânzare pe acțiuni poate fi o strategie alternativă. O opțiune de vânzare va permite comerciantului să beneficieze de poziție dacă prețul stocului scade. Dacă, pe de altă parte, prețul crește, comerciantul poate lăsa opțiunea să expire fără valoare pierzând doar prima. Riscul strategiei: Pierderea potențială este limitată la prima plătită pentru opțiune (costul opțiunii a înmulțit mărimea contractului). Deoarece funcția de plată a poziției lungi este definită ca maxim (prețul de exercitare - prețul acțiunilor - 0), profitul maxim din poziție este limitat, deoarece prețul acțiunilor nu poate scădea sub zero (vezi graficul).

Apel acoperit Aceasta este poziția preferată a comercianților care:

Nu așteptați nicio modificare sau o ușoară creștere a prețului suport.

Doriți să limitați potențialul în sens invers în schimbul unei protecții descrescătoare limitată.

• Strategia de apel acoperită implică o poziție scurtă într-o opțiune de call și o poziție lungă în activul suport. Poziția lungă asigură că scriitorul de apeluri scurte va furniza prețul de bază în cazul în care comerciantul lung va exercita opțiunea. Cu o opțiune de oprire în bani, un comerciant colectează o mică sumă de primă, permițând, de asemenea, un potențial limitat de creștere. Premiul colectat acoperă într-o oarecare măsură pierderile potențiale de reducere. În ansamblu, strategia replică sintetic opțiunea short put, așa cum este ilustrat în graficul de mai jos.
• Să presupunem că la 20 martie 2015, un comerciant folosește 39.000 de dolari pentru a cumpăra 1000 de acțiuni ale BP (BP

BPBP40, 56-0, 27%

create cu Highstock 4. 2. 6 ) la $ 39 pe acțiune și scrie simultan o opțiune de apel de 45 USD la prețul de 0 $.35, care expiră la 10 iunie. Veniturile nete din această strategie sunt o ieșire de 38 de dolari. 650 (0,35 * 1, 000 - 39 * 1, 000) și, prin urmare, cheltuielile totale de investiții sunt reduse cu o primă de 350 $ colectată din poziția de opțiune de apel scurt. Strategia din acest exemplu implică faptul că comerciantul nu se așteaptă ca prețul să se deplaseze peste 45 de dolari sau cu mult sub 39 dolari în următoarele trei luni. Pierderile din portofoliul de acțiuni de până la 350 USD (în cazul în care prețul scade la 38, 65) va fi compensat de prima primită din poziția opțiunii, astfel încât va fi oferită o protecție limitată limitată. Riscul strategiei: Dacă prețul acțiunilor crește cu mai mult de 45 de dolari la expirare, se va exercita opțiunea de apel scurt, iar comerciantul va trebui să livreze portofoliul de acțiuni, pierzându-l în întregime. În cazul în care prețul acțiunilor scade semnificativ sub 39 de dolari e. g. 30 dolari, opțiunea va expira fără valoare, dar portofoliul de acțiuni va pierde, de asemenea, o valoare semnificativă în mod semnificativ o mică compensație egală cu suma de prime.

Punte de protecție Această poziție ar fi preferată de către comercianții care dețin activul de bază și care doresc protecția împotriva dezavantajelor.

Strategia implică o poziție îndelungată în activul suport și o poziție opțională pusă.

O strategie alternativă ar fi vânzarea activului suport, dar comerciantul ar putea să nu vrea să lichideze portofoliul. Poate pentru că se așteaptă un câștig de capital mare pe termen lung și, prin urmare, caută protecție pe termen scurt.

În cazul în care prețul subevaluat crește la scadență, opțiunea expiră fără valoare, iar comerciantul pierde prima, dar totuși beneficiază de prețul subiacent mărit pe care îl deține. Pe de altă parte, în cazul în care prețul subiacent scade, poziția portofoliului comerciantului pierde valoare, însă această pierdere este în mare parte acoperită de câștigul din poziția de opțiune pusă care este exercitat în condițiile date. Prin urmare, poziția protectoare poate fi considerată eficientă ca strategie de asigurare. Comerciantul poate stabili un preț de exercitare sub prețul curent pentru a reduce plata primelor în detrimentul scăderii protecției descendente. Acest lucru poate fi considerat ca o asigurare deductibila.

Să presupunem de exemplu că un investitor cumpără 1000 de acțiuni ale Coca-Cola (KO

KOCoca-Cola Co45.97 + 0.20%

create cu Highstock 4. 2. 6 de 40 de dolari și dorește să protejeze investiția de mișcările negative ale prețurilor în următoarele trei luni. Următoarele opțiuni put sunt disponibile: 15 iunie 2015 opțiuni Premium

40 $ put	4 $. 25
35 $ puse	2 $. 25
30 $ puse	0 $. 95
Tabelul implică faptul că costul protecției crește cu nivelul acesteia. De exemplu, dacă comerciantul dorește să protejeze portofoliul de investiții împotriva oricărei scăderi a prețului, el poate cumpăra 10 opțiuni de vânzare la un preț de lansare de 40 de dolari. Cu alte cuvinte, el poate cumpăra o opțiune de bani care este foarte costisitoare. Comerciantul va ajunge la plata cu 4, 250 USD pentru această opțiune. Cu toate acestea, în cazul în care comerciantul este dispus să tolereze un anumit nivel al riscului de scădere, el poate alege mai puțin costisitor din opțiunile de bani, cum ar fi o sumă de 35 USD.În acest caz, costul poziției opțiunii va fi mult mai mic, doar 2, 250 USD.	Riscul strategiei:

Dacă prețul scăderilor subiacente scade, pierderea potențială a strategiei globale este limitată de diferența dintre prețul inițial al acțiunilor și prețul de grevă plus prima plătită pentru opțiune. În exemplul de mai sus, la prețul de grevă de 35 USD, pierderea este limitată la 7 USD. 25 ($ 40- $ 35 + $ 2. 25). Între timp, pierderea potențială a strategiei care implică opțiunile de plată va fi limitată la prima de opțiune.

Linia de jos Opțiunile oferă strategii alternative investitorilor de a profita de tranzacționarea valorilor mobiliare subiacente. Există o varietate de strategii care implică diferite combinații de opțiuni, active subiacente și alte instrumente derivate. Strategiile de bază pentru începători sunt achiziționarea de call-call-uri, cumpărarea de plicuri, vânzarea de apeluri acoperite și cumpărarea de protecție, în timp ce alte strategii care implică opțiuni ar necesita cunoștințe și abilități mai sofisticate în derivate. Există avantaje pentru opțiunile de tranzacționare, mai degrabă decât pentru activele subiacente, cum ar fi protecția în sens descendent și randamentul datorat, dar există și dezavantaje, cum ar fi cerința plății în avans a primelor.