A fost ceva mai mult de un an de când petrolul a scăzut cu 50% de la peste 100 de dolari pe baril la prețurile curente, atrăgând mulți participanți de pe piață, pentru că majoritatea vânzărilor au avut loc rapid în al patrulea trimestru. De atunci, piața a fost obsedată de (1) găsirea unui fund în prețul petrolului și (2) prezicerea cu precizie a prețurilor care se vor reface. Pana in prezent, drumul spre redresare sa dovedit a fi dezamagitor cu multi analisti petrolieri la diferiti brokeri si banci de investitii care revizuiesc prognozele preturilor la petrol in loc sa le revizuiasca. De exemplu, CNBC raportează că, în octombrie 2015, Goldman Sachs și-a schimbat prognozele WTI de la trei, șase și douăsprezece luni la $ 42, $ 40 și, respectiv, 45 de dolari pe baril. WTI tranzacționează în mod constant sub 50 USD.

O parte din povestea de recuperare își găsește rădăcinile în convingerea că tratamentul pentru prețuri scăzute este prețuri scăzute. Cu alte cuvinte, prețurile scăzute ale petrolului ar trebui să împingă pe producătorii cu costuri ridicate, în special pe producătorii de petrol din șisturile din S.U.A. Reduce cantitatea de petrol excesivă și crește prețurile. Aceasta pare a fi strategia utilizată de Organizația țărilor exportatoare de petrol (OPEC) împotriva industriei petroliere din șisturile din S.U.A. (Pentru mai multe informații, a se vedea: În cazul în care producătorii americani se vor închide ?), OPEC își păstrează propria producție pentru a reduce prețurile în încercarea de a împinge producătorii din S.U.A. Acest lucru reduce surplusul de aprovizionare din S.U.A., lăsând cota de piață globală OPEC intactă și bine poziționată pentru a culege recompensele atunci când prețurile se recuperează în cele din urmă. Acesta este planul de joc, dar prețurile petrolului sunt încă scăzute. Deci, de ce nu funcționează?

Uleiul din Statele Unite este într-adevăr condamnat?

În cea mai mare parte a anului, analiștii au speculat despre sfârșitul boom-ului petrolier din S.U.A. Acestea menționează costul ridicat al producției de șisturi din S.U.A., ritmurile abrupte de scădere a producției de puțuri de țiței de șist și nivelul ridicat al datoriilor producătorilor independenți de șisturi. Este adevărat că industria șisturilor din S.U.A. nu are un timp ușor chiar acum. (Pentru mai multe informații, vezi: 7 Companiile de petrol de lângă faliment ). Mulți au împrumutat foarte mult pentru a finanța explorarea și dezvoltarea și s-au bazat prea mult pe prețurile ridicate ale petrolului pentru a conduce afaceri profitabile. În pofida tuturor acestor provocări, OPEC consideră că producția de țiței în S.U.A. va crește atât în ​​2015, cât și în 2016, tocmai nu la fel de repede ca înainte ca prețurile să fie corectate brusc în jos în 2014.

Dacă este adevărat că prețurile scăzute au condus pe unii dintre acești jucători la ieșire din piață, pare să sugerăm devreme că industria petrolieră a șisturilor din S.U.A. Industria petrolului din șisturile din S.U.A. este destul de flexibilă, astfel încât acestea pur și simplu închide producția și așteaptă zile mai bune. În industrie, restanțele de puțuri de șisturi care așteaptă să fie dezvoltate (fracate) sunt numite afectiv, "fracklogul."Când prețurile se recuperează, căutați acești producători inactivi să fie printre primii care au ieșit din poartă.

SUA nu este singura

Statele Unite nu este singura națiune care scade producția. OPEC se așteaptă ca oferta din afara cartelului să scadă cu 130 000 bpd (prețul pe baril care curge) în 2016, producția coboară în Statele Unite, fosta Uniune Sovietică, Africa, Orientul Mijlociu și în mare parte din Europa. Aceasta este vestea bună pe care o așteaptă piața. Reuters sugerează că producătorii de petrol reduc producția ca răspuns la prețurile scăzute contribuie la creșterea sentimentului și că mulți comercianți și analiști se așteaptă ca prețurile să fie mai mari anul viitor pe măsură ce cererea mondială de combustibil se recuperează. Producătorii de țiței din S.U.A., care au fost suficient de flexibili pentru a reduce costurile și a redresa cheltuielile de capital, vor fi bine poziționați pentru a relua cota de piață atunci când cererea crește. Acest lucru ar putea contribui la aprovizionare și va conduce la scăderea prețurilor.

OPEC încă pompare

Între timp, OPEC menține robinetele deschise. Raportul lunar al OPEC pentru septembrie a declarat că grupul a pompat 31,57 milioane de barili pe zi (bpd), în creștere cu 110,000 bpd față de luna august și cu aproape 2 milioane bpd mai mult decât prognoza cererii pentru acest an. OPEC prognozează că cererea pentru petrolul său în 2016 va fi mult mai mare decât sa crezut anterior, deoarece strategia sa de a lăsa prețurile să scadă, lovind uleiul de șisturi din S.U.A. și alte bunuri rivale, reducând excedentul global. Reuters raportează că ministrul petrolier al Kuwait, Ali al-Omair, a declarat că nu există apeluri în cadrul OPEC pentru a schimba politica de producție și că producția mai mică de producători cu costuri ridicate ar putea susține prețurile în 2016, adăugând semne că OPEC își va păstra strategia de apărare a pieței pentru moment.

Cu toate acestea, OPEC nu este lipsit de propria durere. (Pentru mai multe informații, consultați:

Cum economiile Petroșilor se confruntă cu 40 de dolari petrol ). În condițiile în care prețurile petrolului se tranzacționează la niveluri atât de scăzute, au început să apară întrebări despre starea fiscală a exportatorilor mondiali de petrol din lume, în special în Golful Persic. Arabia Saudită, cu rezerve masive de petrol, se confruntă cu cel mai mare deficit bugetar în aproape trei decenii. Financial Times a raportat în august 2015 că Arabia Saudită plănuiește 27 miliarde de dolari pentru emisiuni de obligațiuni pentru a-și conecta deficitul bugetar și Săptămâna Bani arată că Norvegia, Arabia Saudită și Rusia au atins toate suveranitatea fonduri de investiții în acest an pentru a acoperi deficitul bugetar. Rusia joacă prin propriile reguli

Țările OPEC nu sunt singurii jucători mari în jocul petrolier. Celălalt jucător important este Rusia, care are propriul interes în menținerea cotei de piață și susținerea prețurilor.

Rușii au, de asemenea, nevoie de prețuri ridicate pentru a-și susține bugetul federal și au nevoie de cooperarea OPEC.

Telegraph a raportat luna aceasta că "cartelul petrolului OPEC nu poate rezista la durerile de scădere a prețurilor la țiței pe termen nelimitat și poate fi forțat să renunțe la oferta pentru cote de piață în câteva luni, a prezis oficialul energetic al Rusiei. "Potrivit Telegraph , Arkady Dvorkovici, șeful strategiei economice și energetice a Rusiei, a declarat că țara sa este în discuții permanente cu OPEC pentru a aduce o" politică mai rațională ", dar nu a speculat că Kremlinul impas și să încheie o înțelegere cu saudiți. Rusia pare a fi prinsă între o stâncă și un loc greu. Pe de o parte, ei au nevoie de prețuri ridicate la petrol pentru a susține cheltuielile, iar pe de altă parte, nu reușesc să reducă producția pentru a susține prețurile și, în schimb, trebuie să genereze revizuiri prin creșterea volumelor pentru a compensa ceea ce pierd pe preț. Acest joc pare să se înrăutățească ușor, însă Rusia nu are prea multe opțiuni, având în vedere angajamentele de cheltuieli ale țării, în special în domeniul apărării. Rusia trebuie să joace cu mâna la care este împărțită.

Linia de fund

Imaginea pe termen scurt și mediu pentru prețurile petrolului nu pare prea promițătoare. Producția OPEC rămâne ridicată, iar producătorii din S.U.A. sunt bine poziționați pentru a crește livrările în momentul în care prețurile le permit să facă acest lucru. Rusia pare pregătită să maximizeze producția la orice preț. Adăugarea la toate acestea este imaginea slabă a cererii. Dacă creșterea economică globală din 2016 este lentă, atunci prețurile ar putea să rămână la aceste niveluri mai mici de ceva timp. Merită să ne amintim că prețurile la petrol sunt în mod inerent volatile, iar încercarea de a alege topurile și fundurile pieței este un lucru greșit. Investitorii ar trebui să se concentreze, în schimb, asupra factorilor macroeconomici și geopolitici care influențează oferta și cererea și, în final, conduc prețurile.