Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) au fost odată descrise ca fiind noii copii ai blocului de investiții, dar astăzi oferă fondurilor tradiționale mutuale un randament pentru banii lor. Atât ETF-urile, cât și fondurile mutuale sunt alegeri viabile pentru investitori. Dar, cu multe fonduri mutuale și ETF-uri disponibile pe piață, este important ca investitorii să se familiarizeze cu diferențele dintre produse pentru a se asigura că iau decizii de investiții adecvate. În cadrul unui fond mutual față de dezbaterea ETF, investitorii trebuie să ia în considerare trăsăturile comune împărtășite, precum și diferențele dintre cele două atunci când decid ce să utilizeze. Citiți mai departe pentru a afla mai multe.

Structura juridică a fondurilor

Ambele fonduri mutuale și ETF pot varia în funcție de structura lor juridică. Fondurile mutuale pot fi în mod obișnuit împărțite în două tipuri.

• Fonduri deschise

  Aceste fonduri domină piața fondurilor mutuale în ceea ce privește volumul și activele aflate în gestiune. Cu fonduri deschise, achizițiile și vânzările de acțiuni ale fondului au loc direct între investitori și societatea fondului.

  Nu există nicio limită a numărului de acțiuni pe care fondul le poate emite; pe măsură ce mai mulți investitori cumpără în fond, se emit mai multe acțiuni. Reglementările federale impun un proces de evaluare zilnic, numit marcare pe piață, care ajustează ulterior prețul pe acțiune al unui fond pentru a reflecta modificările valorii portofoliului (activului). Valoarea acțiunilor individuale nu este afectată de numărul de acțiuni în circulație.

• Fonduri închise

  Aceste fonduri eliberează doar un anumit număr de acțiuni și nu emit acțiuni noi pe măsură ce cererea investitorilor crește. Prețurile nu sunt determinate de valoarea activelor nete (NAV) ale fondului, ci sunt determinate de cererea investitorilor. Achizițiile de acțiuni sunt adesea făcute cu o primă sau cu o reducere la valoarea NAV.

Încercați să investiți în ETF-uri sau fonduri mutuale? Vedeți care broker online oferă cel mai bun ETF și Mutual Fund Screener aici.

Structura juridică a ETF-urilor

Un ETF va avea una din cele trei structuri:

• Fondul mutual deschis de schimb valutar tranzacționat

  Acest fond este înregistrat conform Legii societăților de investiții SEC din 1940, reinvestite în ziua primirii și plătite acționarilor în numerar în fiecare trimestru. Titlurile de creditare sunt permise și se pot utiliza instrumente derivate în fond.

• Unitățile de tranzacționare cu unități de schimb valutar (UIT)

  UIT-urile tranzacționate la bursă sunt, de asemenea, guvernate de Actul privind societățile de investiții din 1940, însă trebuie să încerce să reproducă pe deplin indiciile lor specifice, să limiteze investițiile într-o singură emisiune la 25% mai puțin, și a stabilit limite suplimentare de ponderare pentru fondurile diversificate și nediferențiate. UIT nu reinvestesc automat dividendele, dar plătesc dividende în numerar trimestrial. Câteva exemple ale acestei structuri includ QQQQ și Dow DIAMONDS (DIA).

• Acest tip de ETF are o asemănare puternică cu un fond închis, dar, spre deosebire de fondurile mutuale și fondurile mutuale închise, un investitor deține acțiunile subiacente în companiile pe care ETF-ul le-a investit inclusiv drepturile de vot asociate cu acționariatul. Componența fondului nu se schimbă; dividendele nu sunt reinvestite, ci sunt plătite direct acționarilor. Investitorii trebuie să tranzacționeze în loturi cu 100 de acțiuni. Certificatele de depozit ale societății deținute (HOLDR) sunt un exemplu de acest tip de ETF.

  Procesul de tranzacționare

ETF-urile oferă o flexibilitate mai mare decât fondurile mutuale atunci când vine vorba de tranzacționare. Achizițiile și vânzările au loc direct între investitori și fond. Prețul fondului nu este stabilit până la sfârșitul zilei de lucru, când se determină valoarea activului net (NAV). Un ETF, prin comparație, este creat sau răscumpărat în loturi mari de către investitorii instituționali, iar acțiunile tranzacționate pe tot parcursul zilei între investitori ca un stoc.

Ca un stoc, ETF-urile pot fi vândute scurt. Aceste prevederi sunt importante pentru comercianți și speculanți, dar prezintă un interes scăzut pentru investitorii pe termen lung. Dar, deoarece ETF-urile sunt prețate în mod continuu de piață, există posibilitatea ca tranzacțiile să aibă loc la un alt preț decât NAV-ul real, ceea ce ar putea introduce posibilitatea arbitrajului.

Cheltuieli

Datorită caracterului pasiv al strategiilor indexate, cheltuielile interne ale majorității ETF-urilor sunt considerabil mai mici decât cele ale multor fonduri mutuale. Dintre cele peste 900 de ETF-uri disponibile, ratele de cheltuieli au variat de la aproximativ. 10% până la 1. 25%. Prin comparație, cele mai mici cote de fonduri variază de la. 01% la mai mult de 10% pe an pentru alte fonduri.

O altă cheltuială care ar trebui luată în considerare este costurile de achiziție a produsului, dacă există. Fondurile mutuale pot fi achiziționate adesea de la NAV sau scoase de orice încărcătură, însă multe (care sunt adesea vândute de un intermediar) au comisioane și încărcături asociate cu acestea, dintre care unele se ridică la 8,5%. Cumpărările ETF nu conțin încărcături de broker.

În ambele cazuri, taxele suplimentare pentru tranzacții sunt de obicei evaluate, însă prețurile vor depinde în mare măsură de mărimea contului dvs., de mărimea cumpărării și de graficul de prețuri asociat cu fiecare firmă de brokeraj. Clienții consilierilor care dețin conturi instituționale pentru clienții lor tind să beneficieze de costuri de tranzacționare mai mici, adesea la fel de mici ca $ 9. 95 per achiziție ETF sau 20 USD pentru fonduri mutuale. Costurile suplimentare ar trebui acordate dacă intenționați să utilizați o medie de cost în dolari pentru a cumpăra fonduri sau ETF-uri, deoarece tranzacționarea frecventă a ETF-urilor ar putea să majoreze în mod semnificativ comisioanele, compensând beneficiile rezultate din scăderea comisioanelor.

Avantaje fiscale și dezavantaje

ETF-urile oferă avantaje fiscale investitorilor. Ca portofolii gestionate pasiv, ETF-urile (și fondurile index) tind să realizeze mai puține câștiguri decât fondurile mutuale gestionate activ. ETF-urile sunt mai eficiente din punct de vedere fiscal decât fondurile mutuale, din cauza modului în care sunt create și răscumpărate. De exemplu, să presupunem că un investitor răscumpără 50.000 de dolari dintr-un fond tradițional Standard & Poor's 500 (S & P 500).Pentru a plăti acest lucru investitorului, fondul trebuie să vândă acțiuni de 50 000 de dolari. Dacă acțiunile apreciate sunt vândute pentru a elibera numerarul pentru investitor, atunci fondul captează câștigul de capital, care este distribuit acționarilor înainte de sfârșitul anului. Ca urmare, acționarii plătesc impozitele pentru cifra de afaceri din cadrul fondului. Dacă un acționar al ETF dorește să răscumpere 50 000 de dolari, ETF nu vinde niciun portofoliu în portofoliu. În schimb, acesta oferă acționarilor "răscumpărări în natură", care limitează posibilitatea de a plăti câștiguri de capital.

Lichiditatea

Lichiditatea este de obicei măsurată prin volumul zilnic de tranzacționare, care este în general exprimat ca numărul de acțiuni tranzacționate pe zi. Titlurile tranzacționate subțiri sunt nelichide și au spread-uri și volatilități mai mari. Atunci când există un interes scăzut și un volum redus de tranzacționare, spread-ul crește, determinând cumpărătorul să plătească o primă de preț și forțând vânzătorul la o reducere de preț pentru a obține soldul vândut. ETF-urile, în cea mai mare parte, sunt imune la acest lucru. Lichiditatea ETF nu este legată de volumul său zilnic de tranzacționare, ci mai degrabă de lichiditatea stocurilor incluse în index.

ETF-urile indexate pe scară largă cu active semnificative și volumul tranzacțiilor au lichiditate. Pentru categoriile înguste de ETF sau chiar produse specifice țării, care au valori relativ mici de active și sunt tranzacționate sub formă de lichiditate, lichiditatea ETF ar putea să se usuce în condiții grave de piață, așadar ați putea dori să renunțați la ETF-urile care urmăresc piețele tranzacționate subțiri sau au foarte câteva titluri de valoare subiacente sau plafoane de piață mici în indicele respectiv.

Supraviețuirea ETF

Un avantaj înainte de a investi în ETF-uri este potențialul ca societățile fondului să se deterioreze. Pe măsură ce mai mulți furnizori de produse intră pe piață, sănătatea financiară și longevitatea companiilor sponsorilor vor juca un rol mai important. Investitorii nu ar trebui să investească în ETF-urile unei companii care ar putea dispărea, forțând astfel o lichidare neplanificată a fondurilor. Rezultatele pentru investitorii care dețin astfel de fonduri în conturile lor impozabile ar putea fi un eveniment impozabil nedorit. Din nefericire, este aproape imposibil să se evalueze viabilitatea financiară a unei companii ETF înființate, deoarece multe dintre ele sunt private. Ca atare, ar trebui să limitați investițiile dvs. ETF la furnizori stabilit sau dominatori de piață pentru a juca în condiții de siguranță.

Linia de fund

Pe măsură ce produsele sunt lansate, investitorii tind să beneficieze de opțiuni sporite și de variații mai bune ale concurenței dintre produse și prețuri între furnizori. Este important să observăm diferențele dintre ETF-urile și fondurile mutuale și modul în care aceste diferențe pot influența linia dvs. de jos și procesele de investiții.