Deși efectul de pârghie este utilizat în multe strategii ale fondurilor speculative, unele dintre ele nu o folosesc deloc.
Fondurile își pot crește efectul de levier în trei moduri:

1. Împrumut fonduri externe pentru a investi mai mult sau pentru a vinde mai scurt decât capitalul social pe care îl pun în
2. Împrumuturi printr-un cont în marjă
3. postarea marjelor (și a unei cheltuieli de numerar mai mici) în loc să cumpere valorile mobiliare subiacente.

Leverage-ul poate rula oriunde de la raportul 2: 1 până la 500: 1 cu strategii de arbitraj care utilizează cel mai mult efect de levier, deoarece profiturile din tranzacționare sunt atât de înguste.
riscurile unice includ:

• Riscul de lichiditate - apare în valori mobiliare foarte subțiri sau nelichide. În condiții extreme de piață, problemele de lichiditate pot provoca prăbușirea întregului fond.
  
• Riscul prețurilor - Unele dintre activele în care un fond de investiții investește pot fi foarte complicate, ceea ce face foarte dificilă prețul corect al valorilor mobiliare.
  
• Riscul contrapărții - Fondurile de hedging tind să se ocupe de brokeri / dealeri. Astfel, există întotdeauna riscul ca un anumit broker / dealer să nu reușească sau pur și simplu să întrerupă fondul de acoperire împotriva riscurilor. În aceste situații, riscul descendent pentru fondul de hedging și toți participanții la acesta este extrem de grav.
  
• Riscul de decontare - Neefectuarea livrării de către una sau mai multe părți la tranzacție.
  
• Risc de squeeze scurtă - O scurtă presiune apare atunci când trebuie să achiziționați titlurile pe care le-ați vândut scurt înainte de a dori. Acest lucru se poate întâmpla deoarece investitorii de la care ați împrumutat securitatea au nevoie de aceasta mai devreme decât era anticipat.
  
• Squeeze financiare - Se produce atunci când companiile se află în imposibilitatea de a împrumuta sau nu pot împrumuta la rate acceptabile. Liniile de credit excesive, defaults și alte probleme legate de datorie pot provoca o stricăciune financiară. Apelurile de marjă și marcarea pe pozițiile de pe piață pot avea ca rezultat și probleme financiare.

Performanța Fondului de hedging
Pentru unele fonduri speculative, capacitatea de a-și găsi veniturile poate fi dificilă din cauza naturii industriei. Cu toate acestea, studiile au prezentat cazuri puternice de investiții în fondurile speculative, părtinitoare în ceea ce privește următoarele:

• Ele tind să aibă un randament net care este mai mare decât piețele de capitaluri proprii și de obligațiuni.
• Ele tind să aibă riscuri mai mici decât acțiunile atunci când sunt măsurate prin volatilitatea randamentelor lor.
• rapoartele Sharpe tind să fie mai mari decât cele ale acțiunilor și obligațiunilor. Raportul Sharpe este răsplata pentru risc, măsurată ca rentabilitate medie mai mare decât rata fără risc, împărțită la deviația standard.
• Corelarea fondurilor speculative cu investițiile convenționale este, în general, scăzută, dar totuși pozitivă.

Încrederea în supraviețuire este o problemă importantă care trebuie abordată atunci când se analizează performanțele anterioare ale fondurilor.Pe scurt, prejudecățile de supraviețuire rezultă din tendința de abandonare a performanților săraci, în timp ce performanții puternici continuă să existe. Cu alte cuvinte, fondurile nereușite sunt scoase din prezentările de performanță și sunt incluse doar cele care au avut rezultate bune. Prin urmare, atunci când se analizează performanțele anterioare ale fondurilor, eșantionul de fonduri curente va include cele care au avut succes în trecut, în timp ce multe fonduri care existau anterior, dar care nu au fost performante și au fost închise sau fuzionate nu sunt incluse. Performanțele returnate pot fi înșelătoare, deoarece se bazează numai pe fondurile care au supraviețuit și nu pe cele care au murit.
Cercetătorii au demonstrat în ultimii ani că tendința de supraviețuire poate juca un rol semnificativ în biasingul randamentelor anterioare ale valorilor mobiliare individuale, ale fondurilor mutuale și chiar ale acțiunilor din anumite țări.
Acest lucru are o importanță deosebită atunci când se uită la fondurile speculative, deoarece adesea nu trebuie să respecte standardele de prezentare a performanței. Supraviețuirea în urma supraviețuirii duce la o supraestimare a randamentelor anterioare și îi determină pe investitori să fie prea optimiste în previziunile viitoarelor returnări. Supraviețuirea prin supraviețuire face ca rezultatele unor studii să se înrăutățească mai mult, deoarece numai societățile care au avut succes suficient pentru a supraviețui până la sfârșitul perioadei sunt incluse. În mod similar, performanța fondurilor mutuale poate fi înșelătoare din cauza supunerii la supraviețuire dacă familia fondului are tendința de a fuziona sau de a întrerupe fondurile care nu au performanțe minime
O tehnică pe care unele companii o utilizează în lansarea de noi produse este de a "incuba" fonduri. De exemplu, o companie care dorește să lanseze o nouă serie de fonduri mutuale ar putea oferi zece manageri cu o sumă mică de bani pentru a începe fonduri agresive. Fiecare manager are la dispoziție doi ani pentru a-și testa abilitatea de a-și ridica acțiunile. La sfârșitul perioadei, mai multe fonduri ar fi probabil să fi depășit piața. Aceste fonduri de succes sunt apoi puse la dispoziția publicului și comercializate agresiv, în timp ce învinșii sunt întrerupți în tăcere. Aceasta este ceea ce se numește "părtinire a creării".
Odată ce ați apreciat efectele supraviețuirii și prejudecăților de creare, este ușor să vedeți modul în care companiile pot garanta efectiv înregistrări pe termen lung de performanță superioară. Începând cu un număr mare de fonduri și întreruperea sau îmbinarea celor slabi, o companie este lăsată doar cu smântână.