Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) fac apel la investitori de toate mărimile, iar selecția și utilizările continuă să se schimbe rapid. În timp ce investitorii care sunt noi în cadrul ETF-urilor pot presupune că aceste fonduri sunt utilizate în principal ca substitut al unui fond mutual, utilizările pentru ETF-uri s-au extins mult dincolo de domeniul investit doar pasiv în fondurile gestionate. Pentru investitorii cu experiență, ETF-urile sunt cunoscute ca fiind utilizate pentru a investi în clase de active cum ar fi acțiuni, obligațiuni, bunuri imobiliare și produse de bază, dar utilizarea ETF-urilor pentru acoperirea riscurilor devine din ce în ce mai populară.

De fapt, unul dintre beneficiile primare ale ETF-urilor pentru acoperirea riscurilor se găsește în numele lor; acestea sunt tranzacționate activ pe burse, făcându-le mult mai lichide și mai versatile decât fondurile mutuale. Aici vom analiza modul în care ETF-urile pot fi utilizate pentru acoperirea riscurilor.

Cum să acoperiți cu ETF
ETF-urile pot fi utilizate ca instrumente derivate, cum ar fi opțiunile și contractele futures, pentru a lua poziții lungi sau scurte în portofoliile de investiții. Contractele forward utilizate în contracte de acoperire monetară între două contrapartide au fost rezervate istoric pentru investitorii mari. Acum, aceste tipuri de tranzacții pot fi reduse și adaptate cu ETF-urile care investesc în pozițiile valutare subiacente. Investitorii care sunt interesați să-și contracteze portofoliile împotriva inflației pot acum să leagă rentabilitatea lor viitoare la prețurile materiilor prime prin intermediul ETF-urilor vizate. Pentru investitorii mici sau cei cu experiență limitată în tranzacționarea contractelor futures pe mărfuri, combinațiile de ETF-uri pot fi folosite pentru replicarea portofoliilor de metale prețioase, petrol și gaze naturale - sau aproape orice marfă care este acoperită de un ETF. Beneficiile tuturor acestor combinații sunt costurile relativ scăzute ale tranzacțiilor și deținerii, comparativ cu costurile contractelor futures, opțiunilor, forward-urilor și altor instrumente tradiționale de acoperire împotriva riscurilor. Abilitatea de a achiziționa și vinde componente de acoperire împotriva riscurilor în mici dimensiuni atrage investitori mai mici, care anterior aveau acces limitat la acoperirea riscurilor datorită cerințelor minime mai mari impuse de strategiile tradiționale de acoperire împotriva riscurilor.

Hedgingul a fost limitat din punct de vedere istoric la utilizarea valorilor mobiliare pe bază de instrumente derivate, cum ar fi contractele futures, opțiunile, contractele forward, swap-urile și diferitele combinații de titluri de valoare tranzacționate pe piețe și valori mobiliare. Deoarece mecanismele de stabilire a prețurilor titlurilor derivate se bazează pe formule matematice avansate, cum ar fi modelele de prețuri opționale Black și Scholes, acestea au fost în general utilizate de investitori mari și sofisticați. Acum, investitorii de toate dimensiunile pot accesa instrumente de acoperire împotriva riscurilor cu ETF-uri, care sunt la fel de simplu de tranzacționat ca și acțiuni.

Hedging Stock Market Investitorii folosesc în mod obișnuit contracte futures și opțiuni pe piața de acțiuni și obligațiuni pentru a-și acoperi pozițiile sau pentru a plasa plasamente pe termen scurt pentru a intra sau a ieși de pe piață. Unul dintre instrumentele cele mai comune și tranzacționate în mod activ pentru piața de capitaluri sunt futures S & P 500, care sunt utilizate pe scară largă de instituții mari, inclusiv fonduri de pensii, fonduri mutuale și comercianți activi.Acum, ETF-urile precum ProShares Short S & P 500 și ProShares UltraPro Short S & P 500 pot fi folosite în locul contractelor futures pentru a lua poziții scurte pe piața generală de acțiuni, făcând aceste poziții mai simple, mai ieftine și mai lichid. În timp ce mecanica utilizării ETF-urilor cu acțiuni scurte este puțin diferită de utilizarea contractelor futures și potrivirea pozițiilor acoperite poate să nu fie la fel de precisă, această strategie oferă acces ușor ca mijloc la sfârșit. Poziția poate fi, de asemenea, eliminată atunci când este necesar - spre deosebire de contractele futures, care expiră în mod regulat, cerând investitorilor să le retragă, să preia livrarea sau să reevalueze în momentul încheierii contractului. Hedging cu valute La fel ca și în cazul hedging-ului pe piețele de capital, înainte de acceptarea largă a ETF-urilor, singura modalitate de acoperire a unui non-U. S. investiția a fost de a utiliza contracte valutare forward, opțiuni și contracte futures. Contractele forward sunt rareori disponibile pentru investitorii individuali, deoarece sunt adesea acorduri între entitățile mari care sunt tranzacționate deasupra contorului. De asemenea, acestea sunt de obicei păstrate până la maturitate. Ca și swap-urile pe rata dobânzii, acestea permit unei părți să-și asume riscul unei poziții lungi, iar cealaltă parte să își asume o poziție scurtă într-o monedă pentru a-și asocia nevoile specifice de hedging sau pariuri. Prin design, participanții rareori iau livrarea fizică a poziției valutare și aleg să recupereze valoarea finală pe baza ratei de schimb valutar de închidere. Pe parcursul contractului forward, nu se schimbă bani, iar evaluarea se bazează, în mod obișnuit, pe aprecierea / amortizarea swap-ului sau pe cost.

Acum, când ETF-urile au intrat în hedging valutar, investitorii pot acoperi cu ușurință indicele non-U. S. investițiile prin achiziționarea de sume corespunzătoare de fonduri au o poziție scurtă a dolarului SUA, cum ar fi PowerShares DB U. S. Dollar Index Bearish

. Pe de altă parte, un investitor care își are sediul în afara S.U.E. poate investi în acțiuni ale unor fonduri, cum ar fi PowerShares DB U. S. Dollar Index Bullish , pentru a lua o poziție îndelungată în dolari americani pentru a-și proteja portofoliul. La fel ca înlocuirea contractelor futures și a opțiunilor pe piața acțiunilor și a obligațiunilor, nivelurile de exactitate atunci când se potrivește valoarea portofoliului cu poziția acoperită cu risc sunt stabilite de investitor. Dar, datorită lichidității ETF-urilor și datei lipsite de scadență, investitorii pot face ușor ajustări minore. Hedging Inflation Până acum, am acoperit portofolii de acoperire a riscurilor în sensul tradițional, compensând riscurile variabile sau menținând pozițiile pe piață. Hedgingul împotriva inflației cu ETF-uri cuprinde concepte similare, dar acoperă o forță necunoscută și imprevizibilă. În timp ce inflația a atins în benzile mici din punct de vedere istoric, ea se poate mișca ușor în sus sau în jos în timpul ciclurilor economice normale sau anormale. În timp ce mărfurile pot fi considerate o clasă de active pe cont propriu, mulți investitori caută produse de bază ca o formă de acoperire împotriva inflației, pe baza teoriei conform căreia dacă inflația crește sau se așteaptă să crească, la fel prețul mărfurilor. În teorie, în timp ce inflația este în creștere, alte clase de active, cum ar fi acțiunile, pot să nu crească, iar investitorii să poată participa la creșterea investițiilor de mărfuri.Investirea de mărfuri cu ETF-uri a devenit foarte populară și există sute de instrumente pentru a accesa metale prețioase, resurse naturale și aproape orice marfă care poate fi tranzacționată pe un schimb tradițional.

Beneficiile ETF-urilor pentru acoperirea riscurilor Beneficiile utilizării unui ETF pentru acoperirea riscurilor sunt numeroase. În primul rând, este rentabilitatea, deoarece ETF-urile permit investitorilor mici să-și ia poziții cu mici sau fără taxe de intrare. În mod obișnuit, taxele de exploatare / gestionare sunt foarte scăzute în comparație cu costurile totale ale livrării fizice sau comisioanelor pentru contracte futures și opțiuni. Acestea oferă, de asemenea, acces la piețe (cum ar fi piața monedelor) care nu ar fi rentabile pentru investitorii individuali; lichiditate dincolo de nivelurile constatate în contractele futures și opțiuni; ofertele mai mici de ofertă / cerere; și capacitatea de a tranzacționa deschis în bursele de valori. Acoperirea ETF creează lichidități suplimentare pe piețe, permițând o mai bună transparență și elimină riscul de contrapartidă asociat contractelor încheiate între două părți.

Linia de fund În timp ce hedgingul cu ETF-urile este un concept relativ nou și încă trebuie să reziste testului timpului, nu este niciun secret că prezența lor este cunoscută, iar investitorii de toate mărimile iau notă.