Ori de câte ori emitenții oferă obligațiuni și ratingul lor de credit nu este clasa de investiții, emitenții trebuie, în general, să ofere un randament mai mare pentru a compensa riscul crescut de care investesc investitorii. Aceste obligațiuni cu randament ridicat sau așa-numitele junk stocks sunt atractive pentru anumiți investitori, deoarece, în timp ce clasa ca întreg este mai riscantă, aceasta oferă și un randament mai mare față de titlurile de valoare investiționale. Acest lucru înseamnă că, cu informațiile adecvate disponibile și cu diligența necesară, există oportunități pentru investitori de a obține investiții mult mai mari pe investițiile lor pe această piață.

Acest lucru este valabil mai ales în momentul când ratele dobânzilor sunt încă scăzute. Există multe oportunități interesante pentru profituri mari pentru investitorii dispuși să exploreze piața cu randament ridicat într-un astfel de mediu. În timp ce randamentele sunt mai mari decât inflația și volatilitatea este mai mică decât piața bursieră, aceasta face ca titlurile cu randament ridicat să fie atractive pentru investitorii cu "rentabilitate la randament" în universul cu venit fix. Mai mult, investitorii savvy, atât instituționali, cât și cu amănuntul, pot utiliza obligațiuni junk pentru a-și diversifica portofoliile. (Vezi și: Efectele creșterii ratelor dobânzilor asupra obligațiunilor neperformante .)

Cu toate acestea, trebuie să fie clar că aceste investiții sunt de mare randament tocmai datorită unui nivel crescut de risc. Prin urmare, este vital să examinați îndeaproape toate riscurile asociate cu un anumit emitent înainte de a cumpăra garanția. În general, există mai multe aspecte care trebuie luate în considerare înainte de a investi în obligațiuni, atât pentru investitorii instituționali, cât și pentru cei cu amănuntul.

Este important ca investitorii cu amănuntul să aibă mai multe dificultăți în a accesa și evalua informații relevante cu privire la obligațiunile cu randament mai ridicat decât investitorii profesioniști sau instituționali. (Vezi și: Obligațiuni neperformante: Tot ce trebuie să știți .)

Provocări pentru investitorii privați

Din motive evidente, investitorii privați (cu amănuntul) care nu dispun de resurse ale partenerilor lor instituționali au un timp mai dificil de evaluat, compilat, tranzacționat și analizând obligațiunile. Astfel, poate fi un curs dificil de a naviga pentru astfel de investitori individuali.

Principalele dificultăți sunt (1) lipsa informațiilor relevante cu privire la obligațiunile cu randament ridicat, (2) faptul că mai multe emisiuni de obligațiuni cu randament ridicat nu sunt adesea tranzacționate pe bursele oficiale și (3) titlurile cu randament ridicat sunt emise numai în valori înalte (100, 000 USD sau 100, 000 EUR). În Statele Unite, de fapt, există mai multe obligațiuni disponibile cu o valoare minimă de investiție de 1 000 USD; totuși, în zona euro, aceste tipuri de obligațiuni sunt mai rare. Un exemplu primar al modului în care acest lucru se întâmplă pentru investitorii privați este că aceștia își asumă un risc mai mare, deoarece nu dispun de capital suficient pentru a diversifica în mod adecvat riscul unor obligațiuni cu randament ridicat sau pur și simplu nu au posibilitatea de a investi în anumite titluri.

Pe de altă parte, instituțiile au, de obicei, atât capitalul, cât și oportunitatea pentru oferte mai atractive cu randament ridicat. În mare parte, acest lucru se datorează accesului mai mare la informații pe care aceste instituții le pot bucura. În timp ce bazele de date complexe ale acestor informații sunt oferite de entități precum Bloomberg, acestea sunt prohibitive pentru investitorii privați sau cu amănuntul. Prin urmare, necesitatea unei examinări aprofundate a obligațiunilor cu randament ridicat este de o importanță crucială pentru investitorii privați, devenind totodată mai greoaie și problematică datorită, în mare parte, lipsei de acces la informația pe care o au colegii lor instituționali. În general, investitorii instituționali au informații mai extinse, de exemplu cu privire la aprovizionare, marketing și analize de țară, analize specifice ale întreprinderilor și analize tehnice. În plus, nu în mod neobișnuit, investitorii instituționali mari au, în plus, o legătură directă cu conducerea emitenților.

În mod clar, orice decizii imprevizibile ale investitorilor (în special private) referitoare la cumpărarea sau vânzarea unei obligațiuni cu randament ridicat ca răspuns la zvonuri și știri neîntemeiate, fără a avea experiența sau cunoștințele corespunzătoare pe piața obligațiunilor, chiar și pierderi extreme.

Eficiența informației sau mai degrabă ineficacitatea informațiilor

De interes deosebit sunt rezultatele unui studiu realizat de Ying (2006) care indică faptul că piața de capital are o eficiență mai mare a informațiilor decât piața de obligațiuni. Acest studiu continuă să examineze cât de des informațiile despre obligațiuni sosesc și impactul acestor informații asupra prețului obligațiunilor pe parcursul zilei de afaceri (la fel ca și stocurile). Studiul lui Ying a constatat că "există diferențe în duratele de preț dintre obligațiunile corporative și acțiunile, iar pentru o anumită companie, persistența impactului asupra duratei ajustate a prețurilor este, în mod normal, mai mare pentru stocuri decât obligațiunile. "Așa cum este descris de NASDAQ (2016), eficiența disponibilității informațiilor referitoare la aceste titluri de valoare are o influență semnificativă asupra capacității pieței de a preța în mod corect și de a reflecta informații corecte și corecte despre valoarea unui anumit activ. Într-o piață teoretică "eficientă din punct de vedere informațional", în care informațiile sunt difuzate eficient, schimbările de prețuri vor fi nesemnificative pentru a nu exista atunci când aceste informații sunt publicate. Pe această piață ipotetică, orice modificare a valorii sau a prețului ar fi rezultatul interpretărilor individuale ale investitorilor separați pe baza propriei lor analize individuale.

Linia de fund

În special pe o piață "ineficientă a informațiilor" (în comparație cu piața de capital, de exemplu), informațiile sunt esențiale pentru investitorii pe piața de obligațiuni cu randament mai mare. Pare mult mai dificil pentru investitorii privați să acceseze și să evalueze informații extrem de relevante referitoare la acest tip de securitate. Investitorii instituționali au de obicei avantaje distincte. În mare parte, acest lucru se datorează accesului lor mai mare și mai eficient la informații semnificative. (Vezi și:

Obligațiuni neperformante: prea riscante în 2016? )