Comerțul cu informații privilegiate este un termen care generează viziuni asupra relațiilor ilegale de tranzacționare pentru cumpărarea și vânzarea acțiunilor pe informații care nu sunt disponibile publicului. Am auzit cu toții de cazuri de tranzacționare ilegală de către conducătorii companiilor, dar mii de acțiuni sunt cumpărate și vândute săptămânal de către persoane din interior. Această activitate privilegiată este perfect legală, atâta timp cât se respectă instrucțiunile corespunzătoare. Mai important, poate fi un instrument valoros care vă ajută să vă îmbunătățiți meseriile.
Definiții și regulamente
Un insider este definit ca un ofițer, director sau proprietar al unei categorii de acțiuni într-o corporație de 10% sau mai mult. Acestea includ nu numai directorii care lucrează pentru companii, ci și alte entități, cum ar fi fonduri mutuale, fonduri speculative sau instituții care dețin o sumă egală sau mai mare de 10% din acțiunile emise și restante.

AD:

Insiderii trebuie să respecte un set strict de reguli, așa cum este stabilit de Comisia pentru Valori Mobiliare (SEC), care include raportarea oricărui comerț în timp util. Aceste reguli au fost întărite de comisie pentru a defini în mod mai clar circumstanțele în care pot fi tranzacționate persoanele care intră în interior, înlăturând în continuare scalele în favoarea publicului.

În urma unor scandaluri de pe Wall Street, Congresul Statelor Unite a participat la un efort de curățare. În urma dezastrului Enron, Congresul a adoptat controversatul act de Sarbanes-Oxley din 2002. Acest act a impus unele modificări puternice ale cerințelor de raportare. Potrivit lui Lon Gerber, directorul departamentului de cercetare internă cu Thomson Financial, insiderii trebuie să raporteze tranzacțiile în a doua zi după tranzacție, și nu în cea de-a zecea zi a lunii care urmează tranzacției, așa cum era cerut de vechile reguli. Această cerință de raportare se îndreaptă în mare măsură spre stabilizarea câmpului de acțiune pentru investitorii cu amănuntul, ceea ce face ca datele din interiorul instituției să fie un instrument mult mai eficient și mai util în acest proces.

Datele

Figura 1 este o diagramă a modelului S & P 500. Pentru figura 2, care reprezintă o schemă de bare a raportului dintre acțiunile din interior vândute în acțiuni achiziționate în dolari, Thomson Financial a furnizat informații privilegiate -ratio, care a fost apoi reprezentat grafic folosind un program de calcul tabelar și apoi construit într-o diagramă de bare.
Figura 1 - Diagrama săptămânală a S & P 500 între 1997 și 2003. Numerele de mai jos preț corespund perioadelor de vânzări insider scăzute (cumpărare ridicată) și cifre deasupra diagramei prețurilor pentru perioadele de vânzări privilegiate de tip insider în figura 2. Linii verzi sunt vârfurile de 30 de zile și liniile roșii, cele mai scăzute de 30 de zile. Graficul oferit de MetaStock. com

care a urmat conducerea insiderilor ar fi făcut destul de bine. Atunci când raportul era la niveluri înalte, cei care vindeau vindeau. Datele furnizate de Thomson Financial.

O serie de publicații raportează săptămânal tranzacții insider din datele furnizate de Thomson Financial.Două surse cunoscute sunt

Wall Street Journal

"Insider Spotlight" și Barron rapoartele tranzacțiilor privilegiate. Datele gratuite privind tranzacțiile cu informații privilegiate privind stocurile individuale sunt disponibile și pe site-uri precum Yahoo! Finanţa. Este o chestiune simplă să descărcați datele în fiecare săptămână într-o foaie de calcul și să o analizați în programul preferat de diagramă. Analizând datele personalizate Care a fost relația dintre tranzacțiile privilegiate și prețul acțiunilor în ultimii șase ani? Pe măsură ce analizăm aceste diagrame, putem determina dacă activitatea de cumpărare înaltă din interior (când raportul este extrem de scăzută) a coincis cu vremurile bune de cumpărare pe piață și dacă nivelurile extrem de înalte ale activității de vânzare cu amănuntul (atunci când raportul este ridicat) a indicat că este un moment bun pentru a vinde. După cum puteți vedea din figurile 1 și 2, comercianții care au luat cuvintele de la cei care le-au cumpărat atunci când au cumpărat (raportul vânzare / cumpărare a fost cel mai mic) ar fi făcut destul de bine. Punctele slabe la punctele 1, 3, 5 și 7 (în figura 2) pe piața taurului, pe parcursul căreia cei mai mulți cumpărători au făcut cea mai mare sumă de cumpărare, ar fi compensat câștigătorii excelenți. Pe piața ursilor, cumpărarea atunci când cei care au făcut-o internă la punctele 10, 12, 14 și 16 ar fi fost o strategie bună, chiar dacă ați fi tranzacționat împotriva acestei tendințe.

Care a fost relația dintre tranzacțiile privilegiate și prețul acțiunilor în ultimii șase ani? Pe măsură ce analizăm aceste diagrame, putem determina dacă activitatea de cumpărare înaltă din interior (când raportul este extrem de scăzută) a coincis cu vremurile bune de cumpărare pe piață și dacă nivelurile extrem de înalte ale activității de vânzare cu amănuntul (atunci când raportul este ridicat) a indicat că este un moment bun pentru a vinde. După cum puteți vedea din figurile 1 și 2, comercianții care au luat cuvintele de la cei care le-au cumpărat atunci când au cumpărat (raportul vânzare / cumpărare a fost cel mai mic) ar fi făcut destul de bine. Punctele slabe la punctele 1, 3, 5 și 7 (în figura 2) pe piața taurului, pe parcursul căreia cei mai mulți cumpărători au făcut cea mai mare sumă de cumpărare, ar fi compensat câștigătorii excelenți. În ceea ce privește cumpărarea, atunci când persoanele insidente au făcut-o la punctele 10, 12, 14 și 16 ar fi fost o strategie bună, chiar dacă ați fi tranzacționat împotriva acestei tendințe. Ce-ai face cu vânzarea atunci când a făcut insiderii? Potrivit lui Gerber, cumpărarea privilegiată este un bun semnal de urmat, dar vânzarea de persoane din interior este puțin mai complicată. Insiderii folosesc stocuri și opțiuni restricționate (emise în loc de numerar) pentru a suplimenta sau, în unele cazuri, înlocuiesc efectiv salariile standard, astfel încât utilizarea acestor date pentru a determina momentul vânzării este mai puțin exactă. Atunci când insidatorii își cumpără propriul stoc, o fac pentru că ei cred că stocul se ridică. Cu toate acestea, atunci când vinde, pot face acest lucru din mai multe motive, nu doar pentru că consideră că valoarea acțiunilor ar putea scădea.

Phil Roth, analist tehnic senior pentru Miller Tabak & Co., invitat frecvent la CNBC și unul dintre primii destinatari ai numelui Chartered Market Technician, a spus acest lucru într-un e-mail care răspundea la întrebări legate de vânzările de insider: "Este important să ne amintim că cei mai mulți dintre cei din interior sunt investitori, nu comercianți și au tendința de a cumpăra acțiuni în companie când sunt ieftini și vindeți când sunt scumpe.Ei nu sunt la fel de motivați de tendințele ca și comercianții. Tranzacțiile personalizate s-au dovedit a fi un indicator de cumpărare mai bun decât vânzarea din experiența mea din motivele pe care le-ați prezentat [în cele două paragrafe de mai sus]. "

Acest lucru poate explica de ce piața reprezentată de S & P 500 (figura 1) scad in mod semnificativ de fiecare data cand rata de vanzari / cumparari a insiderului a atins niveluri ridicate.Prin urmarirea conducerii insiderilor de a vinde, asa cum reiese din figura 2 la punctele 2, 4 si 6, comerciantul ar fi fost lăsat în afara acțiunii susținute. atunci când insidatorii nu ar fi început să plătească până când piața a început să se întoarcă la punctele 8 și 9.

În timpul pieței ursilor, vânzarea cu insideri la punctele 11, 13 și 15 ar fi fost o strategie mai bună. nivelul extrem de mare al vânzărilor de pe piața de tauri nu ar trebui să fie folosit ca un semnal de vânzare independent, ci se întreabă: atunci când insidioșii își descarcă acțiunile ca și cum nu există mâine, este într-adevăr momentul cel mai potrivit pentru a cumpăra?

Concluzie - Nu uita să folosești alte unelte

Nu există o mică îndoială t ca un indicator al sentimentului, cumpărarea și vânzarea cu privilegii de comunicare poate fi un instrument eficient de confirmare a comerțului atunci când este utilizat împreună cu alți indicatori tehnici, cum ar fi linii de trend și transversale medii în mișcare de către cei care știu să citească semnele.

Este imperativ ca atunci când se utilizează orice indicator de sentiment că o linie de tendință să fie întreruptă înainte de a se acționa un semnal, dar este clar că tranzacțiile privilegiate au furnizat semnale utile de avertizare timpurie în ultimii șase ani. Pentru mai multe informații despre tranzacționarea cu informații privilegiate, vezi

Când Insiderii Cumpărați, ar trebui să vă alăturați?
și

Descoperirea tranzacțiilor cu informații privilegiate .