a:

Există mai multe motive pentru care o companie poate alege să răscumpere unele sau toate acțiunile rămase din acțiunile sale. Această mișcare, numită cumpărare de acțiuni, poate servi ca o modalitate de a consolida proprietatea, de a recompensa acționarii pentru investițiile lor, de a crește valori semnificative de performanță sau chiar de a crește compensațiile executive.

Executarea unui buyback de stoc poate fi, de asemenea, o manevră strategică utilizată pentru a împiedica preluarea ostilă. De fapt, această strategie a fost odată atît de populară, încît multe companii, pentru a preveni panica investitorilor, ar preciza în mod explicit că buyback-urile recent anunțate nu au fost rezultatul unei încercări de preluare.

O preluare are loc atunci când o companie, numită ofertant, încearcă să achiziționeze o altă companie, numită ținta, achiziționând suficiente acțiuni pentru a avea un pachet majoritar de acțiuni în cadrul companiei. Deoarece fiecare actiune reprezinta o parte din capitalul propriu al companiei, detinerea a mai mult de jumatate din actiunile emise in esenta inseamna ca ofertantul detine societatea-tinta. Dacă societatea țintă nu dorește să fie achiziționată, preluarea este considerată ostilă.

O modalitate prin care companiile țintă încearcă să împiedice preluarea ostilă este să facă afacerea mai puțin valoroasă pentru un potențial ofertant. Atunci când o companie achiziționează o altă societate, toate activele societății vizate sunt folosite pentru a-și plăti datoriile după achiziție. Utilizând orice numerar la dispoziție pentru a răscumpăra acțiuni, compania țintă reduce efectiv totalul activului său. Aceasta înseamnă că un ofertant ar trebui să utilizeze alte active pentru a-și îndeplini obligațiile financiare ale țintă.

De exemplu, să presupunem că bilanțul companiei ABC arată active în valoare totală de 1 milion de dolari, din care 500 000 dolari sunt în numerar. În plus, presupun că compania are datorii în valoare totală de 400.000 $. Dacă compania XYZ achiziționează ABC în starea sa actuală, suma de 500 $, în numerar, poate fi utilizată pentru a achita această datorie în întregime, lăsând 100.000 $ care pot fi utilizate pentru alte scopuri. Pentru XYZ, aceasta înseamnă că pasivele potențiale asociate achiziționării de ABC sunt limitate, deoarece au mai multe active decât datoriile.

Cu toate acestea, dacă ABC folosește acel numerar pentru a răscumpăra acțiuni ale acțiunilor, atunci suma de 500 000 de dolari este returnată acționarilor și nu mai face parte din totalul activului. Dacă XYZ achiziționează ABC în aceste condiții, trebuie să utilizeze propriile sale active sau să lichideze o parte din activele rămase ale ABC pentru a-și achita datoriile. În mod clar, ABC este o țintă mult mai puțin de dorit în acest scenariu.

Reducerile stocurilor limitează de asemenea capacitatea companiei licitante de a achiziționa numărul necesar de acțiuni, prin scăderea disponibilității acțiunilor și creșterea prețului pe acțiune. Acționarii care refuză o ofertă de răscumpărare sunt probabil cei care au o participație considerabilă în cadrul companiei și nu doresc să renunțe la aceasta.În cazul în care o răscumpărare elimină toate celelalte acțiuni, dar cele deținute de acest tip de acționar puternic investit, atunci societatea licitată are un timp mult mai dificil de dobândire a procentului de 50% necesar, deoarece ceilalți acționari sunt puțin probabil să vândă.

În cele din urmă, reducerea numărului de acțiuni remunerație obligă compania licitată să facă un anunț oficial cu privire la oferta de preluare mai devreme. Comisia pentru valori mobiliare și burse, sau SEC, solicită întreprinderilor să anunțe în mod public când au achiziționat mai mult de 5% din acțiunile unei alte companii. Prin urmare, un buyback de acțiuni garantează că o companie vizată primește un avertisment timpuriu cu privire la o posibilă amenințare la preluare prin scăderea pragului de 5%.