a:

Durata obținută de Macaulay a unei obligațiuni cu cupon zero este egală cu timpul până la maturitatea obligațiunii. O obligațiune cu cupon zero este un tip de garanție cu venit fix care nu plătește dobândă din suma principalului. Cu toate acestea, pentru a compensa lipsa plății cuponului, o obligațiune cu cupon zero comercializează, de obicei, la o reducere, iar comercianții și investitorii pot profita la data scadenței, când obligațiunea este răscumpărată la valoarea sa nominală.

Durata Macaulay se calculează prin adăugarea plății cuponului pe perioadă înmulțită cu timpul până la scadență împărțit la 1 plus randamentul pe perioadă ridicată până la scadență. Apoi, valoarea rezultată se adaugă la numărul total de perioade înmulțit cu valoarea nominală a obligațiunii împărțită la 1 plus randamentul pe perioadă ridicată la numărul total de perioade. Valoarea rezultată este împărțită la prețul curent al obligațiunilor.

De exemplu, presupuneți că dețineți o obligațiune cu cupon zero la doi ani cu o valoare nominală de 10 000 $ și un randament de 5% și doriți să calculați durata în Excel. În coloanele A și B, dați clic dreapta pe coloane și selectați Lățime coloană … și modificați valoarea la 30 pentru ambele coloane. Apoi, introduceți "Valoarea Par", "Randamentul", "Rata de cupon", "Timp până la maturitate" și "Durata Macaulay" în celulele A2 până la A6.

În celulele B2 până la B5, introduceți "= 10000", "= 0, 05", "= 0" și, respectiv, = 2 ". În celula B6, introduceți formula "= (B4 + (B5 * B2) / (1 + B3) ^ 1) / ((B4 + B2) / (1 + B3) ^ 1)". Deoarece o obligațiune cu cupon zero are doar un flux de numerar și nu plătește niciun cupon, durata Macaulay rezultată este 2.