a:

Durata modificată este o versiune ajustată a duratei Macaulay și ia în considerare modul în care fluctuațiile ratei dobânzii afectează duratele unei obligațiuni. Utilizați Microsoft Excel pentru a calcula durata modificată a obligațiunii având în vedere acești parametri: data decontării, data scadenței, rata cuponului, randamentul până la scadență și frecvența.

Durata modificată determină modificarea valorii unei garanții cu venit fix în raport cu o modificare a randamentului până la scadență. Formula folosită pentru a calcula durata modificată a obligațiunii este durata Macaulay a obligațiunii împărțită la 1 plus randamentul obligațiunilor până la scadență împărțit la numărul de perioade de cupon pe an.

În Excel, formula folosită pentru a calcula durata modificată a obligațiunii este construită pentru funcția MDURATION. Această funcție returnează durata modificată Macaulay pentru o securitate, presupunând că valoarea par sau maturitatea este de 100 USD.

Să presupunem că doriți să calculați durata Macaulay modificată a unei obligațiuni cu data decontării la 1 ianuarie 2015, data scadenței la 1 ianuarie 2025, rata anuală de cupon de 5%, randamentul anual la scadență de 7% cuponul este plătit trimestrial.

În Excel, mai întâi, faceți clic dreapta pe coloanele A și B. Apoi faceți clic pe stânga pe Lățimea coloanei și modificați valoarea la 32 pentru fiecare dintre coloane și faceți clic pe OK. Introduceți "Bond Description" în celula A1 și selectați celula A1 și apăsați simultan tastele CTRL și B pentru a face titlul bold. Apoi, introduceți "Bond Data" în celula B1 și selectați celula B1 și apăsați tastele CTRL și B pentru a face titlul bold.

Introduceți "Data decontării Bondului" în celula A2 și "1 ianuarie 2015" în celula B2. Apoi, introduceți "Data maturității Bondului" în celula A3 și "1 ianuarie 2025" în celula B3. Apoi, introduceți "Rata anuală a cuponului" în celula A4 și "5%" în B4. În celula A5, introduceți "Randamentul anual până la maturitate", iar în celula B5 introduceți "7%".

Întrucât cuponul este plătit trimestrial, frecvența va fi de 4. Introduceți "Frecvența de plată a cuponului" în celula A6 și "4" în celula B6. Apoi, introduceți "Bază" în celula A7 și "3" în celula B8. În Excel, baza este opțională, iar valoarea aleasă calculează durata modificată utilizând zile calendaristice reale pentru perioada de angajare și presupune că există 365 de zile într-un an.

Acum puteți rezolva durata Macaulay modificată a legăturii. Introduceți "Durata modificată" în celula A8 și formula "= MDURATION (B2, B3, B4, B5, B6, B7)" în celula B8. Durata modificată rezultată este 7. 59.

Formula folosită calculează variația procentuală a prețului obligațiunii este modificarea randamentului până la scadență înmulțită cu valoarea negativă a duratei modificate înmulțită cu 100%. Prin urmare, dacă ratele dobânzilor cresc cu 1%, prețul obligațiunii este de așteptat să scadă 7.59% (0,01 * (- 7,59) * 100%).