a:

Un spinoff este atunci când o companie preia o parte din operațiunile sale și o descompune într-o entitate separată. Într-un spinoff, acțiunile noii societăți sunt distribuite fără taxe acționarilor societății-mamă. Companiile devin porțiuni din operațiunile lor din mai multe motive. Atunci când o companie are o diviziune profitabilă care nu este exact legată de competențele sale principale, ea poate decide că punerea diviziei în proprietate separată și gestionare separată îi permite atât societății-mamă, cât și filialei să se concentreze asupra a ceea ce fac cel mai bine. Un alt motiv comun pentru spinoffs este atunci când o companie mare cu multe divizii separate are un preț de acțiuni pe care conducerea se simte subestimat valoarea acelor diviziuni puse împreună. Prin renunțarea la una sau mai multe diviziuni, managementul speră că valoarea stocului combinat va depăși în cele din urmă ceea ce a reprezentat o singură unitate consolidată.

Atunci când se întâmplă o spinoff, investitorii în societatea-mamă devin automat investitori în filială prin distribuirea fără impozit a noilor acțiuni. Investitorii noi pot achiziționa acțiuni ale uneia sau ambelor companii.

Orice tip de investitor ar trebui să fie conștient de câteva lucruri care se întâmplă în mod obișnuit la prețurile acțiunilor după un spinoff. Este obișnuit ca prețul acțiunilor societății-mamă să aibă loc imediat. Activele care aparțin acum filialei au fost scoase din registrele societății-mamă, ceea ce duce la scăderea valorii contabile a acesteia. Cu toate acestea, valoarea acțiunilor filialei tind să compenseze diferența; suma celor două valori ale acțiunilor aproximează în mod obișnuit prețul acțiunilor pre-spinoff ale societății-mamă.

Din punct de vedere istoric, spinoffs au fost bune pentru investitori. În medie, atât societatea-mamă, cât și filiala depășesc performanțele pieței în perioada de 24 de luni care a urmat scindării. Investitorii care au reușit să reziste imprevizibilității zilelor și săptămânilor inițiale au înregistrat câștiguri minunate. Investitorii noi care doresc să profite de avantajele istorice ale spinoff trebuie să aleagă între investiții în părinte, filială sau ambele.

Investitorii agresivi care au o toleranță ridicată pentru risc sunt adesea atrași de filială. Ca o companie mai mică, filiala are un potențial mai mare de creștere. Cu toate acestea, în comparație cu societatea-mamă mai stabilă, prețul acțiunilor filialei este mai volatil și supus crizei de piață. Chiar dacă companiile care se confruntă cu fenomene defavorabile, în general, fac bine pe termen lung, primele lovituri pe care trebuie să le suporte orice altă companie sunt suficiente pentru a sperie investitorii.

Cei care caută întoarcerea mai stabilă tind să se mențină cu compania mamă. Majoritatea companiilor care sunt mari și stabilite suficient pentru a diviza o divizie au o volatilitate scăzută, iar prețurile acțiunilor lor rămân stabile chiar și atunci când piața oscilează sălbatic.În perioadele economice incerte, investitorii care se confruntă cu risc se uită la societatea-mamă după un spinoff pentru returnări mai bune decât media, fără riscuri excesive.