Uneori, cele mai valoroase averi ale unei companii sunt lucruri imposibil de atins sau de văzut. Imaginați-vă o companie de încălțăminte la modă cu o bază de clienți incredibil de loială sau o corporație cu o echipă de management stelar.

În cazul în care o altă organizație decide să cumpere o astfel de afacere, nu plătește numai activele sale ușor de identificat, cum ar fi numerarul și echipamentele - trebuie, de asemenea, să țină seama de aceste calități mai evazive. Suma pe care cumpărătorul o plătește dincolo de valoarea contabilă a acestor active identificabile este înregistrată ca un activ separat numit "fond comercial". "(Acest lucru nu înseamnă că proprietarul companiei poate face doar o figura bunăvoitoare willy-nilly. Consiliul Standardelor de Contabilitate Financiară oferă îndrumări.)

Să spunem că un vânzător de îmbrăcăminte, fictivul Teal Orchid, are active identificabile de 750 000 $, care include valoarea curentă a încasărilor sale imobile, inventar, încasări și conturi. Cu toate acestea, atunci când o entitate mai mare, Samantha & Steve Fashions, cumpără clothier, este de acord să plătească 850, 000 de dolari. De ce? Deoarece, datorită reputației puternice a companiei Teal Orchid, cumpărătorul speră că nu poate compensa suma suplimentară pe termen lung.

-> 100 000 de dolari dincolo de valoarea celorlalte active ale sale se încadrează în fondul comercial în bilanț. Dacă valoarea fondului comercial rămâne aceeași sau crește, suma introdusă acolo nu este afectată.

Cantitatea se poate schimba, totuși, dacă acest fond comercial declină. În acest caz, compania suferă ceea ce este cunoscut sub numele de "deprecierea fondului comercial. "Poate, la un an după achiziție, divizia Teal Orchid este în valoare de numai 800 000 $ în total. Nu numai că valoarea activului ia o lovitură, dar și câștigurile lui Samantha & Steve. Asta pentru ca acum trebuie sa inregistreze acea depreciere de 50.000 de dolari ca o cheltuiala in contul de profit si pierdere.

În timp ce astfel de reduceri nu întotdeauna atrag multă atenție din partea comunității de investiții, ei pot spune multe despre succesul sau absența succesului fuziunii. Dacă societatea-mamă trebuie să-și revizuiască valoarea fondului comercial, este adesea un semn că a plătit în plus pentru o altă afacere și nu vede veniturile anticipate. (Fondul comercial se calculează puțin diferit de cel al imobilizărilor necorporale în ansamblu. Citește mai mult: Fondul comercial împotriva altor active necorporale)

Linia de fund

Prin definiție, companiile cu un volum mare de bunăvoință atrag prețuri mai mari de cumpărare. Dacă suma fondului comercial este înregistrată după achiziție, cu toate acestea, ar putea fi un indiciu că buyout-ul nu funcționează bine.