Pe măsură ce prețurile din zona euro continuă să scadă, Banca Centrală Europeană (BCE) dispune de instrumente care să elimine riscul de deflație. Ea a redus deja ratele dobânzilor pe un teritoriu negativ și continuă să cumpere datorie guvernamentală și corporativă pentru a reduce randamentele. Prins în mijlocul bătăliei BCE cu deflația sunt cei care se bazează pe economiile lor pentru a le aduce prin economia europeană tulbure.

Care este exact deflația?

Deflația este o condiție macroeconomică caracterizată de scăderea prețurilor. Pentru persoanele care au experimentat perioade de inflație ridicată, s-ar părea că o perioadă de deflație ar fi un lucru bun. În timp ce inflația erodează puterea de cumpărare viitoare, deflația poate avea ca efect creșterea acesteia. Produsele pot deveni mai ieftine și banii oamenilor pot merge mai departe. Problema este că, pe o perioadă îndelungată de deflație, companiile sunt forțate să reducă prețurile, ceea ce le reduce în cele din urmă profiturile. Un mediu deflaționist este simptomatic al unei economii încetinite sau al unei economii de creștere negativă.

- Întrucât companiile reduc costurile de producție, ele pot fi forțate să reducă salariile sau să concedieze lucrătorii. Salariile mai scăzute și șomajul mai ridicat conduc la o creștere mai negativă, iar prețurile scad în continuare ca răspuns la scăderea cererii. În cazul în care consumatorii anticipează prețuri mai mici în viitor, este probabil ca acestea să amâne achizițiile, ceea ce slăbește în continuare cererea și scade prețurile. Mulți economiști consideră că o perioadă de deflație prelungită poate fi mult mai rea decât inflația, deoarece este mult mai dificil de controlat.

Modul în care BCE încearcă să lupte împotriva deflației

Începând cu anul 2014, zona euro se confruntă cu o creștere economică lentă. În acest timp, inflația a scăzut aproape la zero, cazuri de inflație negativă. Cererea slabă, programele de îndatorare ridicate și austeritate au condus în mod constant la scăderea prețurilor. În efortul de a stimula consumul și cheltuielile de afaceri, BCE a redus ratele pe termen scurt. Cu toate acestea, nu a făcut prea multe pentru a stimula economia. În 2014, BCE a instituit o politică negativă a ratei dobânzii care se aplică doar băncilor, sperând că ar stimula băncile să-și păstreze banii lucrând prin împrumuturi și investiții. Deși ratele negative nu au fost încă transferate către deponenții cu amănuntul, unii economiști se tem că ar putea fi doar o chestiune de timp înainte ca băncile să fie obligate să transfere clienților costul ratelor dobânzilor negative. Multe bănci europene plătesc deja conturi comerciale mai mari o rată negativă a dobânzii. Cu toate acestea, teama de posibila depozitare de numerar de către public reduce probabilitatea ca băncile să plătească ratele negative ale dobânzilor la depozitele retail.

Impactul asupra salvatorilor

Economiștii din zona euro s-au obișnuit să câștige dobânda zero a banilor. În urma accidentelor de pe piața mondială din 2008 și a recentelor scăderi abrupte în 2015 și 2016, sportivii sunt mai preocupați de returnarea principalului lor decât de rentabilitatea principalului lor capital. Atâta timp cât băncile rămân ultimul bastion al siguranței, economiștii sunt fericiți știind că banii lor sunt în siguranță. Chiar dacă ratele depozitelor de economii sunt negative, economiștii pot considera alternativa investiției în acțiuni și obligațiuni sau depozitarea banilor lor în saltele prea riscante. La dobândă de 0%, deponenții au câștigat deja profituri negative după ce au înregistrat inflația. Cu toate acestea, în cazul în care rata depozitelor scade mult sub zero, sportivii pot găsi alternativa unei saltele mai atrăgătoare.

BCE speră că, dacă va reduce rata dobânzii, oamenii și întreprinderile vor începe să cheltuiască, ceea ce este necesar pentru a declanșa economia. Cu toate acestea, dacă eforturile sale de a preveni o mare deflație nu pot avea efectul opus de a descuraja cheltuielile, ceea ce ar putea spori perspectivele unei recesiuni profunde sau chiar unei depresii. Criticii politicii negative a ratei dobânzii a BCE spun că face mai mult rău decât bine, menținând companiile în mișcare înainte cu investiții din cauza incertitudinii în desfășurare. Pentru economiști sau pentru consumatori în general, lucrurile pot deveni mult mai grave dacă economia va aluneca într-o recesiune indusă de deflație.