Costco Wholesale Corp. (NASDAQ: COST COSTCostco Wholesale Corp165 05-0 84% a înregistrat o creștere susținută a vânzărilor și a câștigurilor din cel puțin 2011, datorită strategiei sale de control al prețurilor și a ritmului măsurat în deschiderea magazinelor. Marjele de profit ale Costco nu ar putea fi cele mai bogate printre colegii din industria diversificată a comerțului cu amănuntul, care include rivalii Target Corp (NYSE: TGT TGTTarget Corp59, 29-0, 12% Creat cu Highstock 4. 2. 6 < ) și Wal-Mart Stores Inc (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88, 70-1, 09% up mărfuri atrage clienții și se vinde bine. Cu toate acestea, comercianții cu amănuntul de specialitate ar putea să obțină performanțe de vânzări pozitive fără a trebui să sacrifice marjele. Whole Foods Market Inc. (NASDAQ: WFM) este un exemplu notabil al acestui fenomen. Compunerea clientului și demografia pot aduce o diferență în operațiunile unui comerciant cu amănuntul. Întregul Foods este orientat spre o clientelă mai bogată, așa cum este Costco, un factor care contribuie la vânzări mai bune pentru ambele companii. În același timp, faptul că majoritatea clienților cu venituri mai mici ar fi putut pune pe Target și Wal-Mart într-un dezavantaj competitiv.

Pentru Costco, creșterea continuă a vânzărilor, susținută de prețurile competitive, a condus la expansiunea continuă a pieței în deschiderea magazinelor. Creșterea mai rapidă a ajutat Costco să acumuleze câștiguri mai bune în timp. Între timp, marjele de profit mai mari din prețurile mai agresive realizate de Target și chiar de Wal-Mart nu s-au transformat într-o creștere consecventă a vânzărilor, iar câștigurile cresc. O operațiune robustă, cu vânzări puternice și o cifră de afaceri rapidă, a prezentat companiei Costco informații financiare mai sănătoase în domenii precum utilizarea datoriei, fluxul de numerar și, în cele din urmă, evaluarea stocului.

Raportul stocurilor-vânzări

Raportul inventar-vânzări măsoară rata de fluctuație a stocurilor; adică, având în vedere ritmul anual actual al vânzărilor companiei, câte zile sau luni este necesar pentru a vinde inventarul inventar. Cu cât este mai redus raportul inventar-vânzări, cu atât mai rapid este inventarul inventar și o operațiune mai eficientă este cu vânzările și invers. Analiza cifrei de afaceri a inventarului poate oferi, de asemenea, o perspectivă asupra anumitor aspecte financiare. În funcție de eficiența managementului lanțului de aprovizionare, o companie poate să stocheze mai mult sau mai puțin stoc pentru a satisface nevoile de vânzări, dar cu niveluri diferite de inventar în stoc, fonduri diferite sunt legate de mărfuri nevândute, afectând eficiența investițiilor.

În perioada 2011-2015, raportul stocurilor-vânzări al Costco a rămas limitat între 0,7 și 0,8, echivalentul a aproximativ 25-29 de zile din inventarul stocului la un moment dat.În comparație, rapoartele privind inventarul-vânzări pentru Target și Wal-Mart au fost oarecum mai mari, la aproximativ 0,12 (44 de zile) și respectiv 0,09 (33 de zile), în aceeași perioadă. Raportul mai bun al vânzărilor-vânzări al Costco sugerează că societatea poate realiza mai multe vânzări într-o anumită perioadă sau își poate întoarce inventarul în mai puțin timp. În plus, Costco are probabil o mai bună gestionare a lanțului de aprovizionare. Abilitatea de a face inventarul suficient de gata pentru vânzări pe o notificare mai scurtă elimină nevoia de supraîncărcare și de parcare.

Întregul Foods a avut un raport de inventar și vânzări chiar mai scăzut decât Costco de-a lungul anilor. Cu o rată a cifrei de afaceri a inventarului, cu doar puțin peste 0,3, sau aproximativ 10 zile de inventar în stoc, Whole Foods a reușit să-și păstreze produsele în stare proaspătă.

Raportul dintre datoriile și EBITDA

Raportul dintre datorie și câștigurile înainte de dobânzi, impozite, amortizări și amortizări (EBITDA) măsoară cât de ușor este disponibil venitul unei companii din operațiuni pentru rambursarea datoriilor. Venitul mai mare din exploatare este, cu atât este mai probabil ca datoria să fie acoperită în siguranță, iar potențial mai puțin datoria este folosită în primul rând. În schimb, un raport mai mic înseamnă că este mai probabil ca datoria să poată fi rambursată. Raportul dintre datoriile și EBITDA pentru Costco, Target, Wal-Mart și Whole Foods este în concordanță cu starea operațiunilor respective ale companiilor. Cu vânzări și câștiguri mai bune, Costco a avut un raport de datorii mai redus față de EBITDA de 1,7, în comparație cu 2. 3 și 2 cu Wal-Mart, în medie între 2011 și 2015. Cu o performanță operațională și mai bună, Alimentele au avut un raport datorie-la-EBITDA de 0,8, mai mic decât Costco în aceeași perioadă.

Rata liberă a fluxului de numerar pentru piață

În timp ce vânzările și câștigurile sunt adesea titlurile urmărite de piață, fluxul de numerar gratuit indică în mod specific numărul de numerar disponibil pentru acționari. Prin urmare, aceasta este o referință importantă de evaluare pentru potențialii investitori. O companie bogată în fluxul de numerar liber are, în mod normal, operațiuni eficiente și investiții capitale bine finanțate, care sunt atât valori fundamentale dezirabile ale unui stoc. Raportul dintre fluxul de numerar și plafonul de piață indică modul în care piața poate valorifica un stoc pe baza performanței libere a fluxului de numerar dintr-o companie, iar companiile cu o istorie a fluxului de numerar liber cresc probabil să aibă o capitalizare mai mare a pieței. Astfel, cu cât este mai puțin raportul dintre fluxul de lichidități pe piață și cel al pieței, cu atât mai mult este evaluat de piață. Începând cu data de 12 mai 2016, raportul pentru Costco și Whole Foods a fost de aproximativ 0,3 pentru ambele companii, comparativ cu 0,9 și respectiv 0,7 pentru Target și Wal-Mart. Operațiile și finanțele mai sănătoase s-au tradus în evaluări mai mari ale stocurilor pentru Costco și Whole Foods.