a:

Într-o strategie de opțiuni de răspândire prin apel în urs, o opțiune de apel scurt este vândută la un preț de lansare mai redus, în timp ce un apel este cumpărat la un preț mai mare, cu aceeași dată de expirare. Apelul scurt este vândut pentru o primă mai mare decât apelul achiziționat. Aceasta are ca rezultat un credit net al primei atunci când poziția este deschisă de către comerciant. Apelul achiziționat limitează rentabilitatea strategiei, dar limitează și riscul. Vânzarea de apeluri goale are un risc considerabil, deoarece este ipotetic nelimitat. Apelul achiziționat reprezintă un factor semnificativ în reducerea riscului pentru strategie.

Atâta timp cât prețul activului suport este mai mic decât prețul de lansare al apelului vândut, comerciantul primește întreaga primă pentru apelul vândut, minus suma primelor plătite pentru achiziționate apel. Pentru aceasta strategie, comerciantul are o pozitie neutra pana la data de expirare a optiunilor de apel.

Strategia Theta pozitivă

Distribuția apelului urs este o strategie pozitivă a tetei. Poziția beneficiază de decăderea de timp asociată opțiunilor. Întrucât comerciantul primește un credit net la plasarea acestui comerț, poziția beneficiază de trecerea timpului, care descompune valorile opțiunilor.

Theta este unul dintre grecii folosit pentru a măsura atributele opțiunilor. Theta măsoară cantitatea de decădere pentru o opțiune cu trecerea timpului. Poziția pozitivă a teteii beneficiază de trecerea timpului. O poziție negativă a tetei pierde valoare deoarece opțiunile se îndreaptă către expirare.

Spre deosebire de aceasta, o strategie de distribuire a apelurilor la tauri ar fi o strategie negativă a tetei. Într-o strategie de apelare a taurului, un comerciant cumpără un apel de preț de grevă mai mic, în timp ce vinde un apel de preț de grevă mai mare. Strategia are ca rezultat o cheltuială netă a primei, spre deosebire de un credit premium, cum ar fi strategia de apel a ursului. În cazul în care stocul de bază nu se mișcă în sus, astfel încât apelul cumpărat să fie în bani, poziția va sângera valoare din cauza theta negativă.

Poziția Delta Negativă

Strategia de răspândire a apelului în urs are un delta negativ general. Delta măsoară relația dintre o modificare a valorii activului suport și valoarea opțiunii. În ceea ce privește o opțiune de apel, un apel vândut are un delta negativ. Aceasta înseamnă că comerciantul va profita dacă activul suport scade în valoare. Un apel cumpărat are un delta pozitiv, adică valoarea apelului va crește dacă prețul activului suport crește.

În strategia de răspândire a apelurilor în urs, apelul vândut are un delta negativ, în timp ce apelul achiziționat are un delta pozitiv. Deoarece apelul vândut este mai aproape de bani decât apelul achiziționat, poziția globală are un delta negativ.