a:

Într-o strategie de apel acoperită, un comerciant vinde un apel scurt la un preț de lovire mai mare decât prețul curent al acțiunilor suport. În același timp, comerciantul are o poziție lungă în stocul de bază. Comerciantul vinde apeluri într-o sumă echivalentă cu numărul de acțiuni deținute în stoc. În cazul în care prețul stocului este mai mic decât prețul de lansare al call-ului vândut la expirare, comerciantul ajunge să păstreze întreaga sumă a primei. În cazul în care prețul acțiunilor se situează deasupra valorii apelului vândut la expirare, comerciantul poate avea opțiunea atribuită și trebuie să livreze titlul de acțiuni titularului de telefon.

Strategia de apel acoperită are un risc limitat și un profil de risc limitat de recompensă. Principalele riscuri sunt că comerciantul ar putea pierde orice mișcare substanțială din stoc, precum și pierderea poziției stocului în cazul în care opțiunea este atribuită. Recompensa este limitată deoarece comerciantul nu poate face decât o sumă de primă pentru apelul vândut. Astfel, un comerciant care nu se teme să-și piardă poziția lungă poate considera acest lucru drept o strategie de rezultate benefice. Mulți comercianți văd această strategie ca o modalitate de a genera venituri suplimentare dintr-o poziție lungă, mai ales dacă dețin o viziune bearish pe termen scurt și mediu pentru stoc.

Prețul de vânzare al lotului de vânzare

Prețul de lansare a apelului vândut în strategia apelului acoperit influențează profilul de risc al strategiei. Un comerciant care vinde un apel cu un preț de grevă la bani, sau aproape de prețul acțiunilor subiacente, primește mai multă primă datorită disponibilității opțiunii. Cu toate acestea, există o probabilitate mai mare ca apelul să expire în bani și, prin urmare, să fie atribuit.

Vânzarea unui apel cu un preț de grevă în continuare din bani duce la primirea unei prime mai mici, dar are un risc mai mic de a expira în bani. Prin urmare, comerciantul are o probabilitate mai redusă ca acțiunea să fie atribuită și retrasă.

Suma primă și volatilitatea implicită

Suma primă pentru apelul vândut este influențată de factori care includ prețul de lansare a apelului, timpul până la expirare, rata dobânzii fără risc și volatilitatea implicită a opțiunii.

Volatilitatea implicită este estimarea pieței privind volatilitatea stocului suport. Volatilitatea implicită este determinată de modelul de opțiuni Black-Scholes. Volatilitatea implicită mai mare are ca rezultat creșterea prețurilor premium. Un vânzător de opțiuni se consideră a fi volatilitate scurtă, deoarece o scădere a volatilității reduce valoarea opțiunii vândute. Un cumpărător de opțiuni se spune că este o volatilitate îndelungată, deoarece cumpărătorul opțiunii speră că volatilitatea va merge mai mult în direcția opțiunii cumpărate.