a:

Nivelul de influență poate varia, totuși, în funcție de faptul dacă societatea este publică sau privată și ce termeni sunt conținute în documentele privind dreptul de proprietate.

Pentru societățile publice, proprietatea este, în general, răspândită într-un număr foarte mare de acționari, astfel încât orice acționar individual să nu dețină în mod semnificativ o putere semnificativă. Pentru a obține o influență, un acționar trebuie de obicei să dețină între 5 și 10% din acțiunile rămase pentru a obține un loc de consiliu. Odată ce se află într-un scaun de bord, un acționar nu poate lua decizii în mod individual, ci poate să-și formeze un consens în jurul consiliului. În mod alternativ, acționarul ar putea să adopte o abordare mai ostilă și să înceapă să facă anumite solicitări ale companiei și să le împărtășească cererilor prin scrisori către public. Aceasta este o abordare pe care ofițerii de corporație, cum ar fi Carl Icahn, au făcut faimos în anii 1980.

Pentru companiile private, dinamica poate fi puțin diferită. Investițiile de capital minoritar sunt, de obicei, tranzacții negociate privat, în care proprietarul majoritar și potențialul investitor negociază condițiile cu care investitorul ar investi. Într-o negociere, potențialii investitori minoritari au multe instrumente diferite pentru a obține influență sau putere, în ciuda faptului că nu au un vot de control. Aceste instrumente includ returnări preferate, preferințe de lichidare, locuri de consiliu, drepturi de consimțământ, dispoziții de etichetare și opțiuni de vânzare.

Preferințele de rentabilitate și de lichidare preferate sunt similare prin aceea că oferă investitorului de capital minoritar un nivel minim de rentabilitate înainte ca proprietarul majoritar să primească orice valoare. Aceasta îi obligă pe majoritatea proprietarilor să ia decizii diferit decât ar face altfel. Consiliul de consiliu și drepturile de consimțământ sunt, de asemenea, similare prin faptul că investitorii minoritari negociază deciziile care pot fi luate cu o majoritate simplă față de o majoritate superioară a acțiunilor. Dacă un parteneriat este de 51/49%, un investitor minoritar poate cere ca achizițiile, de exemplu, să necesite un vot de 60%, astfel încât proprietarul majoritar să nu poată continua fără aprobarea unei minorități. Etichetarea împreună cu provizioanele și opțiunile de vânzare sunt similare prin faptul că dau investitorului minoritar o cale către lichiditate și nu pot fi blocate deținerea companiei pentru totdeauna dacă proprietarul majoritar nu vinde niciodată.