Diferența bid-ask este diferența dintre prețul ofertei pentru un titlu de valoare și prețul său de ofertă (sau de ofertă). Acesta reprezintă diferența dintre cel mai mare preț pe care un cumpărător este dispus să îl plătească (ofertă) pentru o garanție și cel mai mic preț pe care un vânzător este dispus să îl accepte. O tranzacție are loc fie atunci când un cumpărător acceptă prețul de solicitare, fie un vânzător preia prețul de ofertă. În termeni simpli, o creștere a prețurilor va crește în cazul în care cumpărătorii vor depăși vânzătorii, deoarece cumpărătorii vor licita stocul mai mare. Dimpotrivă, o siguranță va scădea tendința prețurilor atunci când vânzătorii depășesc numărul de cumpărători, deoarece dezechilibrul dintre ofertă și cerere va forța vânzătorii să își micșoreze prețul de ofertă. Diferența dintre ofertă și ofertă este o considerație importantă pentru majoritatea investitorilor în tranzacționarea valorilor mobiliare, deoarece reprezintă un cost ascuns la tranzacționarea oricărui instrument financiar - acțiuni, obligațiuni, mărfuri, contracte futures, opțiuni sau valută străină.

-

Considerații privind răspândirea
Următoarele aspecte trebuie luate în considerare în ceea ce privește spread-urile bid-ask:

• Spreadurile sunt determinate de lichiditate, precum și de oferta și cererea pentru o anumită garanție . Cele mai lichide sau cele mai tranzacționate titluri de valoare tind să aibă cele mai restrânse marje, atâta timp cât nu există un dezechilibru major între ofertă și cerere. Dacă există un dezechilibru semnificativ și o lichiditate mai redusă, spread-ul ofertei-cerere se va extinde substanțial.
• Spreadurile din stocurile americane s-au redus de la apariția "decimalizării" în 2001. Înainte de această dată, majoritatea stocurilor din SUA au fost cotate în fracții de 1/16 ^a cenți. Cele mai multe acțiuni care se tranzacționează acum la ofertă bid-ask se situează cu mult sub acest nivel.
• Diferențele dintre ofertă și ofertă reprezintă un cost care nu este întotdeauna evident pentru investitorii novici. În timp ce costurile de răspândire pot fi relativ nesemnificative pentru investitorii care nu tranzacționează frecvent, ele pot reprezenta un cost mai mare pentru comercianții activi care efectuează zilnic numeroase tranzacții.
• Spreadurile se extind în timpul scăderilor abrupte de pe piață din cauza dezechilibrului cererii-ofertei, vânzătorii "lovind oferta", iar cumpărătorii stau departe, anticipând prețuri mai mici. Ca urmare, factorii de decizie de piață își extind spreadul din două motive: (1) atenuarea riscului mai mare de pierdere în perioadele volatile și (2) descurajarea investitorilor de la tranzacționare în astfel de momente, deoarece un număr mai mare de tranzacții crește riscul de producătorul de piață de a fi prins pe partea greșită a comerțului.

Exemple de Spread Bid-Ask

Exemplul 1

: Luați în considerare un stoc care se tranzacționa la $ 9. 95 / $ 10. Prețul de cumpărare este de 9 USD. 95, iar prețul de ofertă este de 10 USD. Diferența de ofertă-cerere în acest caz este de 5 cenți. Difuzarea ca procent este de 0 $. 05 / $ 10 sau 0. 50%. Un cumpărător care achiziționează acțiunea la 10 USD și îl vinde imediat la prețul de ofertă de 9 USD.95 - fie accidental fie prin proiectare - ar duce la o pierdere de 0,50% din valoarea tranzacției ca urmare a acestei răspândiri. Achiziționarea și vânzarea imediată a 100 de acțiuni ar presupune o pierdere de 5 USD, iar dacă ar fi fost implicate 10 000 de acțiuni, pierderea ar fi de 500 USD. Pierderea procentuală rezultată din răspândirea este aceeași în ambele cazuri.
Exemplu 2
: Luați în considerare un comerciant de valută cu amănuntul care cumpără 100 000 EUR pe margine. Cota curentă de pe piață este de 1 EUR = 1. USD. 3300 / 1. 3302. Difuzarea ofertei-cerere în acest caz este de 2 pips. Diferența procentuală este 0. 015% (adică 0. 0002 / 1. 3302) din valoarea tranzacționată de 100 000 EUR.
În mod specific în ceea ce privește spread-urile din valută, luați în considerare câteva avertismente importante: >

Cea mai mare parte a tranzacțiilor în valută la nivel de vânzare cu amănuntul se realizează utilizând o mare parte a efectului de levier, din cauza căruia costurile de răspândire ca procent din capitalurile proprii ale comerciantului pot fi destul de mari. În exemplul de mai sus, presupuneți că comerciantul avea în contul său un capital de 5 000 de dolari (ceea ce implică o pârghie de aproximativ 26,6: 1 în acest caz). Rata de 20 USD se ridică la 0,4% din marja comerciantului în acest caz.

Pentru o calculare rapidă a costului spread-ului ca procent din marja sau capitalul propriu, înmulțiți pur și simplu procentul de spread în funcție de gradul de îndatorare. De exemplu, dacă spread-ul din cazul de mai sus a fost de 5 pips (1.3300 / 1.3015), iar valoarea leverage-ului a fost de 50: 1, costul spread-ului ca procent din depozitul în marjă este de 1 879% (0,376% x 50).

• Costurile de împrăștiere se pot adăuga rapid în lumea rapidă a tranzacțiilor valutare, unde perioada deținerii sau orizontul de investiții ale comercianților este de obicei mult mai scurtă decât tranzacționarea în stoc.
• Exemplul 3
• : Luați în considerare exemplul unui comerț cu opțiuni de capitaluri proprii. Să presupunem că ați cumpărat o opțiune de cumpărare pe termen scurt pe stocul XYZ, pe măsură ce vă aflați pe scenă. Stocul se tranzacționa la 31 USD. 39/31 $. 40, iar apelurile de o lună de $ 32 se tranzacționează la $ 0. 72 / $ 0. 73. Difuzarea ofertei-cerere în acest caz este doar un penny, dar în termeni procentuali, este o valoare considerabilă de 1.37%.

Stocul subiacent este, de asemenea, tranzactionat cu o marja de penny, dar in procente raspandirea este mult mai mica la 0. 032% din cauza pretului mai mare al stocului in comparatie cu optiunea. Este puțin probabil ca un comerciant cu opțiuni să fie descurajat de procentajul semnificativ mai mare al apelului, deoarece motivarea principală pentru cumpărarea unei opțiuni de cumpărare este de a participa la avansul acțiunilor subiacente, reducând în același timp o parte din suma solicitată să cumpere stocul în totalitate.
Sfaturi de distribuire a ofertelor
Utilizați ordine limită
: Un investitor sau comerciant este, în general, mai bun folosind comenzile limită care permit plasarea unei limite de preț pentru cumpărarea sau vânzarea unui titlu, comenzile, care sunt umplute la prețul de piață predominant. Pe piețele în mișcare rapidă, utilizarea comenzilor de piață poate avea ca rezultat un preț mai mare decât cel dorit pentru achiziții și un preț mai mic pentru vânzări. De exemplu, dacă prețul predominant al unei garanții pe care doriți să o cumpărați este de 9 USD. 95 / $ 10, mai degrabă decât să cumpărați acțiunea de la 10 $, ați putea lua în considerare oferta de 9 $.97 pentru asta. În timp ce posibilitatea de a obține o cotație de 3 centi mai ieftină este compensată de riscul ca stocul să se deplaseze în sus, puteți schimba întotdeauna prețul licitării, dacă este necesar. Cel puțin nu veți cumpăra acțiunea la 10 USD. 05 pentru că ați introdus o comandă de piață, iar acțiunea sa mutat în timp.

• Evitați taxele de lichiditate : Utilizarea comenzilor limită îmbunătățește și lichiditatea pe piață. Acest lucru vă permite să evitați taxele de lichiditate impuse de majoritatea rețelelor de comunicații electronice (ECN) pentru a utiliza lichiditatea de piață, care apare atunci când utilizați comenzi de piață executate la prețurile licitate și prețuri predominante.
• Evaluați procentele procentuale : După cum exemplul demonstrează mai devreme, spread-urile bid-ask pot fi destul de semnificative dacă utilizați marjă sau pârghie. Evaluați procentul de răspândire, deoarece o răspândire de 5 cenți pe un stoc de 10 USD este mult mai mare în termeni procentuali decât o răspândire de 5 cenți pe un stoc de 40 de dolari.
• Magazinul pentru cele mai restrânse spații : Acest lucru este valabil în special pentru comercianții de valută cu amănuntul, care nu au luxul disponibilizărilor de 1 cent la dispoziția comercianților valutari interbancare și instituționali. Magazin în jurul valorii de cele mai restrânse se împrăștie printre mulți brokeri valutar care se specializează în clientela de retail pentru a îmbunătăți șansele de succes de tranzacționare.
• Concluzie Fiți atenți la spread-ul ofertei-cerere, deoarece este un cost ascuns la tranzacționarea oricărui instrument financiar. Ofertele mari de ofertă-cerere pot, de asemenea, să erodeze profiturile din tranzacționare și să agraveze pierderile. Impactul spread-urilor bid-ask poate fi atenuat prin utilizarea comenzilor limită, evaluarea procentajelor de spread și cumpărăturile pentru cele mai restrânse spread-uri.