Investiția cu venit fix are adesea o poziție din spate în gândurile noastre pe piața bursieră rapidă, cu acțiunea zilnică și promisiunile de rentabilitate superioară, dar dacă sunteți un investitor pensionat sau apropiați pensionare, investițiile cu venit fix trebuie să se deplaseze pe locul șoferului. În această etapă, conservarea capitalului cu un flux de venit garantat devine cel mai important obiectiv.

Astăzi, investitorii trebuie să amestece lucrurile și să se expună la diferite clase de active pentru a-și menține veniturile portofoliului ridicate, pentru a reduce riscul și pentru a rămâne în fața inflației. Chiar și marele Benjamin Graham, tatăl investiției valoroase, a sugerat un mix de portofoliu de acțiuni și obligațiuni pentru investitori în faza ulterioară. Dacă ar fi fost în viață astăzi, probabil că va canta aceeași melodie, mai ales odată cu apariția unor noi și diverse produse și strategii pentru investitorii care caută venituri. În acest articol, vom stabili foaia de parcurs pentru crearea unui portofoliu modern cu venit fix.

VEZI: Pregătirea pentru atingerea venitului de pensionare

Unele perspective istorice
De la bun început, ne-am învățat că stocul se întoarce de la obligațiuni. În timp ce acest lucru a fost dovedit a fi adevărat, discrepanța dintre cele două întoarce nu este la fel de mare ca s-ar putea crede. Journal of American Finance a realizat un studiu, "Obligațiuni pe termen lung împotriva stocurilor" (2004). Folosind mai mult de 60 de intervale de timp de 35 de ani între anii 1900 și 1996, studiul a arătat că randamentele stocurilor, după ce inflația a fost calculată, au măsurat o creștere de aproximativ 5,5%. Obligațiunile, pe de altă parte, au avut rezultate reale (după inflație) de aproximativ 3%.

Obligația lungă în oglinda retrovizoare

Una dintre cele mai importante schimbări ale investițiilor cu venit fix în anii 1990 și 2000 este că obligațiunile lungi (o obligațiune care scade cu mai mult de 10 ani ) și-a renunțat la rentabilitatea substanțială a randamentului anterior.
De exemplu, aruncați o privire la curbele de randament pentru clasele majore de obligațiuni așa cum au stat la 15 noiembrie 2006:

Figura 1

Figura 2

Figura 3

Există mai multe concluzii care pot fi obținute dintr-o revizuire a acestor diagrame:

Legătura lungă (20 sau 30 de ani) nu este o investiție foarte atractivă; în cazul depozitelor de trezorerie, obligațiunea de 30 de ani nu produce în prezent decât o factură de trezorerie de șase luni.

Obligațiunile corporatiste de înaltă calitate oferă o dobândă atractivă pentru trezoreri (5,57% până la 4,66% pentru scadențele de 10 ani).

• Într-un cont impozabil, obligațiunile municipale pot oferi randamente atractiv-echivalente fiscale pentru obligațiunile guvernamentale și corporative, dacă nu chiar mai bune. Acest lucru presupune un calcul suplimentar pentru a confirma, însă o estimare bună este să luați randamentul cuponului și să îl împărțiți cu 0,67 pentru a estima efectele economiilor fiscale de stat și federale (pentru un investitor de taxă de 33%).
• VEZI: Elementele de bază ale obligațiunilor municipale
• În cazul randamentelor pe termen scurt atât de apropiate de randamentele pe termen lung, pur și simplu nu mai are sens să se angajeze deja de lunga legătura. Închiderea banilor pentru alți 20 de ani pentru a câștiga un deficit extra 20 sau 30 de puncte de bază nu plătește suficient pentru a face investiția utilă.

Aceasta reprezintă o oportunitate pentru investitorii cu venit fix, deoarece achizițiile pot fi făcute în intervalul de scadențe de cinci până la zece ani, apoi reinvestite la cursurile predominante în momentul în care aceste obligațiuni devin scadente. Când aceste obligațiuni devin mature este, de asemenea, o perioadă naturală de reevaluare a stării economiei și de ajustare a portofoliului dvs. după cum este necesar.

Relația actuală dintre randamentele pe termen scurt și pe termen lung ilustrează, de asemenea, utilitatea unei scări de obligațiuni. Laddering investește în opt până la 10 emisiuni individuale, unul urmând să fie dat în fiecare an. Acest lucru vă poate împiedica să anticipați ratele dobânzilor în viitor, dat fiind că scadențele vor fi împărțite pe curba randamentului, cu posibilități de reajustare în fiecare an, pe măsură ce vizibilitatea dvs. devine mai clară.

VEZI: Boost Bond Returns With Laddering

Adăugați Spice la portofoliul dvs.

1. Actiuni

Adaugarea unor actiuni solide, cu dividende de mare valoare pentru a forma un portofoliu echilibrat devine un nou model valoroase pentru investitiile in stadiu avansat, chiar si pentru cei care se afla in perioada de pensionare. O mulțime de companii mari din S & P 500 plătește mai mult decât ratele curente ale inflației (care circulă la aproximativ 2,5% pe an), împreună cu beneficiul suplimentar de a permite unui investitor să participe la creșterea profitului corporativ.
Un simplu inventar de acțiuni poate fi utilizat pentru a găsi companii care oferă plăți mari cu dividende, satisfăcând în același timp anumite cerințe de valoare și stabilitate, cum ar fi cele potrivite pentru un investitor conservator care urmărește să minimizeze riscurile idiosincratice (specifice acțiunilor) și ale pieței. Mai jos este o listă a companiilor care au următorul criteriu de ecran exemplu:
Dimensiune

- Cel puțin 10 miliarde dolari în capitalizare bursieră

• Dividenduri ridicate - Toți plătesc un randament de cel puțin 2. 8% > Volatilitate scăzută
• - Toate stocurile au un beta de mai puțin de 1, ceea ce înseamnă că au tranzacționat cu o volatilitate mai mică decât piața globală. Evaluări rezonabile
• - Toate stocurile au un P / E raport de creștere sau un raport PEG de 1,75 sau mai puțin, ceea ce înseamnă că așteptările de creștere sunt preț rezonabil în stoc. Acest filtru elimină companiile ale căror dividende sunt în mod artificial ridicate din cauza deteriorării principalelor venituri. Diversificarea sectorului
• - Un coș de stocuri din diferite sectoare poate minimiza anumite riscuri de piață prin investiții în toate părțile economiei. Pentru a fi sigur, investițiile în acțiuni au riscuri considerabile în comparație cu venitul fix, însă aceste riscuri pot fi atenuate prin diversificarea în cadrul sectoarelor și menținând expunerea totală la capitaluri proprii sub 30-40% din valoarea totală a portofoliului.
• Orice mituri despre rezervele de dividende mari, care nu sunt performante, sunt doar miturile. Considerăm că între 1972 și 2005, acțiunile din S & P care au plătit dividende au plătit o rentabilitate de peste 10% pe an anualizat, în comparație cu doar 4.3% în aceeași perioadă pentru acțiunile care nu au plătit dividende. Sume stabile de venituri în numerar, volatilitate mai redusă și randamente mai mari? Nu mai sună așa de stufos, nu-i așa? 2. Imobiliare

Trusturile de investiții imobiliare (REIT) sunt o altă modalitate de a obține unele titluri cu randament ridicat într-un portofoliu conservator. Ele oferă lichidități, tranzacționează ca acțiuni și au avantajul suplimentar de a fi un activ distinct din obligațiuni și acțiuni. REIT-urile reprezintă o modalitate de a ne diversifica portofoliul modern cu venit fix cu riscurile de piață în ceea ce privește stocurile și riscurile de credit în obligațiuni.

VEZI: Calea REIT

3. Obligațiuni cu randament ridicat
Obligațiunile cu randament ridicat reprezintă o altă cale potențială. Așa-numitele "obligațiuni junk" care oferă randamente mai mari decât cele de pe piață sunt foarte greu de investit în mod individual, cu încredere, însă prin alegerea unui fond cu rezultate operaționale consecvente, puteți să alocați o parte din portofoliul dvs. unor emisiuni de obligațiuni cu randament ridicat modalitate de a spori veniturile cu venit fix.

SEE: Obligațiuni neperformante: Tot ce trebuie să știți

Multe fonduri cu randament ridicat vor fi închise, ceea ce înseamnă că prețul poate tranzacționa mai mult decât valoarea activului net (NAV) fondului. Uitați-vă să găsiți un fond cu puțin sau fără primă față de NAV pentru o marjă suplimentară de siguranță când investiți aici.
4. Valori mobiliare protejate la inflație

În continuare, luați în considerare valorile mobiliare protejate împotriva inflației Treasury (TIPS). Ele sunt o modalitate excelentă de a vă proteja împotriva oricărei inflații care ar putea să vă arunce în viitor. Acestea au o rată de cupon mic (de obicei între 1 și 2,5%), dar beneficiul real este că prețul va fi ajustat sistematic pentru a ține pasul cu inflația.

Este important de reținut că TIPS sunt cel mai bine deținute în conturi neimpozabile, deoarece ajustările la inflație se fac prin adăugiri la suma principală. Acest lucru înseamnă că ar putea crea câștiguri mari de capital atunci când sunt vândute, așa că păstrați TIPS-urile în acel IRA și veți adăuga un pumn puternic de combatere a inflației cu securitatea pe care doar trezoreriile din S.U.A.

5. Datoria pe piață emergentă
Ca și în cazul problemelor cu randament ridicat, datoria de pe piața emergentă este cea mai bună investiție într-un fond mutual sau fond de tranzacționare (ETF). Problemele individuale pot fi nelichide și greu de cercetat eficient. Cu toate acestea, randamentele au fost, din punct de vedere istoric, mai mari decât datoria avansată din economie, oferind o diversificare drăguță care ajută la descurajarea riscurilor specifice fiecărei țări. Ca și în cazul fondurilor cu randament ridicat, multe fonduri de pe piețele emergente sunt închise, deci căutați pe cele care sunt la prețuri rezonabile în comparație cu valoarea lor netă.

Un portofoliu de eșantioane

Acest portofoliu de eșantionare ar oferi o expunere valoroasă la alte piețe și clase de active. Portofoliul de mai jos (Figura 4) a fost creat având în vedere siguranța. De asemenea, este gata să participe la creșterea globală prin investiții în acțiuni și active imobiliare.
Figura 4

O notă privind riscul
Există riscuri asociate cu fiecare tip de investiție enumerat aici. Diversificarea între clasele de active se dovedește totuși o modalitate foarte eficientă de a reduce riscul general al portofoliului. Cel mai mare pericol pentru un investitor care solicită protecție principală cu venituri este păstrarea ritmului cu inflația, iar un mod inteligent de reducere a acestui risc constă în diversificarea investițiilor cu randament ridicat, cu randament mai ridicat decât obligațiunile standard.

să știe când pentru a cere ajutor

În cazul în care se dovedește că planul de pensionare unui investitor va cere o periodică „desen în jos“ a sumelor principale, precum și primirea fluxurilor de numerar, cel mai bine este de a vizita un certificat planificator financiar (CFP). CFPA poate ajuta atât cu partea de investiții și de contabilitate a unui plan de pensii, deoarece dimensiunea portofoliului va trebui să fie măsurate cu atenție pentru a determina nivelul optim al fluxurilor de numerar, precum și maximizarea economiilor fiscale va fi crucială. O PCP poate de asemenea să ruleze simulări Monte Carlo pentru a vă arăta cum un portofoliu dat ar reacționa la diferite medii economice, modificări ale ratelor dobânzilor și alți factori potențiali.
vezi: simulare Monte Carlo cu GBM

Trăim într-o lume a fondurilor
Există opțiuni de fonduri disponibile pentru orice metodă de investiții descrisă aici, și a decide dacă să o folosească va veni în jos pentru a cât de mult timp și efort un investitor dorește să se dedice portofoliului său. Alegerea cu înțelepciune este importantă aici, deoarece taxele devin cruciale la acest nivel - un fond care urmărește să renunțe la 5% pe an în venituri sau dividende renunță la o bucată mare de plăcintă deja mică, cu o rată de cheltuieli de până la 0,5%. Așadar, păstrați-vă atenția pentru fondurile cu înregistrări pe termen lung, cifra de afaceri scăzută și, mai presus de toate, taxe reduse atunci când luați acest traseu.

Linia de fund

Investițiile cu venit fix s-au schimbat dramatic într-o perioadă scurtă de timp. În timp ce unele aspecte au devenit mai dificile, Wall Street a răspuns prin oferirea mai multor instrumente pentru investitorul modern cu venit fix pentru a crea portofolii personalizate. Fiind un investitor cu venituri fixe de astăzi, ar putea însemna să mergem în afara cutiilor clasice și să folosim aceste instrumente pentru a crea un portofoliu modern cu venit fix, unul potrivit și flexibil într-o lume incertă.