Contractele derivate pot fi folosite pentru a construi strategii pentru a profita de volatilitate. Straddle și strangle opțiuni poziții și opțiuni de volatilitate index și futures pot fi folosite pentru a face un profit de la volatilitate.

Strategia Straddle

În cadrul acestei strategii, un comerciant achiziționează o opțiune de cumpărare și o opțiune de vânzare pe aceleași subiacente cu același preț de apreciere și cu aceeași maturitate. Strategia permite comerciantului să profite de direcția de modificare a prețului, astfel încât comerciantul se așteaptă ca volatilitatea să crească.

De exemplu, să presupunem că un comerciant cumpără un apel și o opțiune put la un stoc cu un preț de lansare de 40 USD și un timp până la scadența de trei luni. Să presupunem că prețul curent al acțiunilor subiacente este de asemenea $ 40. Astfel, ambele opțiuni se tranzacționează la bursă. Imaginați-vă că rata anuală fără risc este de 2%, iar deviația standard anuală a modificării prețului subiacent este de 20%. Pe baza modelului Black-Scholes , putem estima că prețul apelului este de 1 USD. 69, iar prețul de vânzare este de 1 USD. 49. (Paritatea call-call, de asemenea, prezice că costul call-ului și al prețului de vânzare sunt de aproximativ $ 0. 2). Costul strategiei cuprinde suma sumelor de apel și a prețurilor - 3 USD. 18. Strategia permite poziției lungi să profite de orice schimbare de preț, indiferent dacă prețul subpunctului crește sau scade. Iată cum strategia face bani din volatilitate atât în ​​scenariile de creștere, cât și de scădere:

Scenariul 1 - Prețul subiacent la scadență este mai mare de 40 USD. În acest caz, opțiunea de vânzare expiră fără valoare și comerciantul exercită opțiunea de cumpărare pentru a realiza valoarea.

Scenariul 2 - Prețul de bază la scadență este mai mic de 40 $. În acest caz, opțiunea de cumpărare expiră fără valoare și comerciantul exercită opțiunea de vânzare pentru a realiza valoarea.

Pentru a profita de strategie, comerciantul are nevoie de volatilitate pentru a fi suficient de mare pentru a acoperi costul strategiei, care este suma primelor plătite pentru opțiunile de plasare și vânzare. Comerciantul trebuie să aibă o volatilitate pentru a atinge un preț de peste 43 USD. 18 sau mai puțin de 36 $. 82. Să presupunem că prețul crește la 45 USD. În acest caz, opțiunea de plasare a opțiunii de vânzare nu are valoare și apelul se plătește: 45-40 = 5. Prin scăderea costului poziției, obținem un profit net de 1. 82.

Strangle Strategy

O poziție lungă de stradă este costisitoare datorită utilizării a două opțiuni la plată. Costul poziției poate fi micșorat prin construirea de poziții de opțiune similare cu un straddle, dar de această dată folosind opțiunile out-of-the-money. Această poziție este numită "strangulare" și include un apel de tip "out-of-the-money" și un "out-of-the-money". Din moment ce opțiunile sunt din bani, această strategie va costa mai puțin decât straddle ilustrate anterior.

Pentru a continua cu exemplul anterior, imaginați-vă că un al doilea trader cumpără o opțiune de apel cu un preț de lansare de 42 USD și o opțiune de vânzare cu un preț de lansare de 38 USD.Cu totul altceva, prețul opțiunii de cumpărare va fi 0 $. 82 și prețul opțiunii de vânzare va fi 0 $. 75. Astfel, costul poziției este de numai 1 USD. 57, cu aproximativ 49% mai mică decât cea a poziției stâlpilor.

Chiar dacă această strategie nu necesită investiții mari față de straddle, aceasta necesită o volatilitate mai mare pentru a face bani. Puteți vedea acest lucru cu lungimea săgeții negre din graficul de mai jos. Pentru a profita de această strategie, volatilitatea trebuie să fie suficient de ridicată pentru a face ca prețul să fie de peste 43 USD. 57 sau sub $ 36. 43.

Utilizarea opțiunilor de indexare a volatilității (VIX) și futures

Contractele futures pe indicele de volatilitate și opțiunile sunt instrumente directe pentru volatilitatea tranzacțiilor. VIX este volatilitatea implicită estimată pe baza prețurilor opțiunilor S & P500 . Opțiunile VIX și contractele futures permit comercianților să profite de modificarea volatilității indiferent de direcția de preț aferentă. Aceste instrumente derivate sunt tranzacționate la Chicago Board Options Exchange (CBOE). În cazul în care comerciantul se așteaptă la o creștere a volatilității, poate cumpăra o opțiune de apel VIX și, dacă se așteaptă la o scădere a volatilității, poate alege să cumpere o opțiune de plasare VIX.

Strategiile de futures pe VIX vor fi similare cu cele de pe oricare alt suport. Traderul va intra într-o poziție futures pe termen lung, dacă se așteaptă la o creștere a volatilității și la o poziție futures pe termen scurt în cazul unei scăderi preconizate a volatilității.

Linia de fund

Poziția de stradă implică opțiunile de apelare și de a pune la dispoziție bani, iar poziția de strangulare implică opțiunile de apelare și opțiuni de tip "out-of-the-money". Acestea pot fi construite pentru a beneficia de volatilitatea crescândă. Indiciile de volatilitate și futures tranzacționate pe CBOE permit comercianților să parieze direct la volatilitatea implicită, permițând comercianților să beneficieze de variația volatilității indiferent de direcție.