În istorie a existat o multitudine de crize financiare. Multe dintre acestea prezintă un fenomen care poate fi explicat prin deficiențe sistemice de pe piață, însoțite de o turmă exagerată de investitori. În același timp, există dovezi ale unui model consistent al valorii investitorilor care se comportă favorabil în timpul unei piețe a ursului care a urmat.

Să ne uităm la modul în care acești cinci investitori cu valoare legendară au fost formați de recesiunile economice și de modul în care au realizat individual un profit semnificativ din investițiile lor.

- <->

Irving Kahn

"Investitorii nu au nici un motiv să se simtă bearish. Investitorii cu valoare reală sunt bucuroși că piețele au scăzut ", a declarat Irving Kahn, investitorul renumit al valorii, care a fost asistentul didactic al lui Benjamin Graham la Universitatea Columbia. Kahn, care a decedat în 2015 la vârsta de 109 de ani, a făcut unele tranzacții pivotale în timpul prăbușirii pieței din 1929. Sceptic față de euforia pieței în 1929, el a redus 50 de acțiuni ale Magma Copper în valoare de 300 de dolari, cu patru luni înainte de prăbușirea bursei. Acest "pariu" a ajuns să-l câștige cu 1 000 de dolari, triplându-și investiția globală. În timpul Marii Depresiuni din anii 1930, Kahn a căutat companii care au fost "un dolar de vânzare pentru 50 de cenți". (Pentru mai multe informații, a se vedea: Crashes Market: Marea Depresiune .)

Kahn a profitat, de asemenea, din bomba dot-com. Osmonics, care a dezvoltat echipamente de purificare a apei, a fost grav afectată de următorul accident. După spargerea bubble-ului dot-com, acțiunile companiei au scăzut dramatic. În acest moment, Kahn a cumpărat acțiuni în cadrul companiei. În consecință, Osmonics a fost cumpărat în 2003 de General Electric (NYSE: GE), iar Kahn a fost foarte recompensat. Ca parte a acordului, fiecare actiune a actiunilor comune Osmonics a primit o actiune de 17 dolari in stoc GE sau optiunea de a primi 17 dolari in numerar pe actiune.

Filosofia de investiții a lui Kahn își are rădăcinile în evitarea riscului descendent, cum ar fi cumpărarea de acțiuni într-o companie atunci când prețul este redus (cum ar fi Osmonics post-crash), conservarea capitalului și căutarea unei rentabilități a capitalului .

Carl Icahn

În 2015, Carl Icahn, a susținut că a fost un "no-brainer" că obligațiunile cu randament ridicat urmau să se prăbușească în curând, susținând o probabilitate de 98%. Icahn a avut o poziție scurtă în legătură cu obligațiunile cu randament ridicat la momentul respectiv. Randamentele obligațiunilor cu randament ridicat au confirmat ulterior declarația sa, ridicându-se la 9% la sfârșitul anului 2015 din cauza panicii de la investitori.

După ce prețul petrolului a scăzut la noi valori scăzute în 2015, Icahn, a cărui valoare netă este estimată la 21 de dolari. 3 miliarde, au investit în Freeport-McMoRan, Inc. (FCX

FCXFreeport-McMoRan Inc144, 64 + 3, 46%

a descoperit una dintre cele mai mari mine de aur și de cupru din Indonezia. Acțiunile Freeport au scăzut cu 70% în 2015. De asemenea, Icahn a investit recent în Cheniere Energy (NYSEMKT: LNG), care intenționează să exporte pentru prima dată gaz natural lichefiat (GNL).(Mai mult, vezi: De ce fondurile de hedging iubesc energia Cheniere ? ) Strategia lui Icahn include deținerea unor poziții mari de numerar. Atunci când investitorul aventuros este adesea forțat să vândă după expunerea valorilor achiziționate umflate, el poate în mod inevitabil să vândă la orice preț. În acest moment, individul cu poziții semnificative în numerar are mai multe oportunități de a cumpăra acțiunile la o valoare cu un preț foarte redus. Seth Klarman Seth Klarman a fondat grupul Baupost în 1983. Timp de peste treizeci de ani, Grupul Baupost a înregistrat în medie 17% din randamentele anuale. Fondul său de hedging, care administrează peste 30 de miliarde de dolari, transporta 40% din activele sale totale în numerar. În timpul ultimei crize financiare din 2008, rentabilitatea anuală totală a S & P 500 a scăzut la -37%. În același timp, Seth Klarman a lovit 7-13%. În anul următor, grupul Baupost a revenit la câștiguri de 27%. Care a fost cheia succesului său? Klarman spune: "În timpul prăbușirii recente și al altor vânzări, Tom și cu mine am căutat companii bune care vindeau la o reducere, pe care nu o faceți decât dacă sunteți răbdători. Dacă piața este supraevaluată, un investitor trebuie să fie dispus să aștepte. "În 2008, grupul Baupost și-a mărit pozițiile investiționale. Punctul central al succesului său este menținerea unui temperament care contracarează starea actuală a pieței. (

)

Un exemplu de succes al lui Baupost se regăsește în achiziționarea și vânzarea a 1, 500, 000 de acțiuni în Facet Biotech. După ce în decembrie 2008 Facet a fost scos din PDL Biopharma Inc. (PDLI

PDLIPDL Biopharma Inc3.080.00% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), la 9 dolari pe acțiune, Klarman a declarat, "Știam că atunci când capacele mici sunt decupate, ele sunt adesea ignorate și devin ieftine. "La acea vreme, compania avea 17 dolari pe acțiune. Grupul Baupost a obținut un profit considerabil după ce Facet a fost cumpărat de Abbott Laboratories în 2010 la 27 USD pe acțiune. ( Joe Greenblatt

Joel Greenblatt, care a început Gotham Capital în 1985, a găsit venituri de 30,8% pe an între 1988 și 2004. Greenblatt a scris două cărți, Greenblatt, care au început Gotham Capital în 1985, au găsit venituri de 30,8% pe an între 1988 și 2004. Greenblatt a scris două cărți, Puteți fi un Genius pe piața de valori < și Cartea mică care bate piața . Strategia sa presupune achiziționarea de acțiuni în companii care sunt în valoare semnificativ mai mică decât prețurile de pe piață. La baza formulei sale se cumpără o companie la un preț drastic. ( Valoarea investiției: găsirea unor stocuri subevaluate ).

În anii de frenezie dintre 1998 și 1999, fondul a cerut răbdare înainte de a vedea un profit sănătos în 2000, după ce piața sa prăbușit. Reamintind evenimentul, Greenblatt a spus intr-un Greenblatt a spus intr-un interviu Wealthtrack: "Noi nu am devenit geniusi in acei ani, am facut aceleasi lucruri (am facut mereu), piata doar nu era de acord cu modul in care eram evaluarea companiilor."Într-un interviu acordat lui Morningstar în 2013, Greenblatt a subliniat importanța răbdării în ceea ce privește investiția în valoare, având în vedere că este în" ofertă scurtă ". "Răbdarea este o parte esențială a investiției, în special în anii care duc la un accident de piață. Greenblatt a subliniat importanța răbdării în ceea ce privește investiția în valoare, având în vedere că este în "ofertă scurtă. "Răbdarea este o parte esențială a investiției, în special în anii care duc la un accident de piață.

Warren Buffett Valoarea netă a lui Warren Buffett este de aproximativ 66 USD. 7 miliarde de euro, iar el este cel mai cunoscut investitor de valoare din lume. Nu există nici o îndoială că Warren Buffett a profitat foarte mult de accidentele de pe piață din trecut. (Pentru mai multe, vezi: 5 investitori de top care au profitat din recesiune . În timpul accidentului dot-com, Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc, 120. 66 + 0, 82% creată cu Highstock 4. 2. 6

) a fost mult supraevaluată. După oferta publică inițială (IPO), prețul inițial de 18 dolari pe actiune sa ridicat la 100 de dolari pe acțiune. Când bubble-ul dot-com a explodat, la fel au făcut prețurile acțiunilor Amazon. În consecință, Buffett a cumpărat obligațiuni în Amazon, care vindeau la un preț convenabil. Mulți oameni în 2000 au crezut că Amazon se îndreaptă spre faliment. În ciuda acestor temeri, Buffett a făcut o avere când obligațiunile sale s-au ridicat la par. Șaptesprezece ani mai târziu, Amazon vinde acum peste 500 de dolari.

La scurt timp după prăbușirea pieței din 2008, Buffett a cumpărat 3 miliarde de dolari în capitalul social al societății General Electric. În octombrie 2008, acțiunile GE au scăzut cu 42%. Compania de 130 de ani era în criză. În 2009, a redus dividendul cu peste 50%. Ratingul său de credit pe obligațiunile sale pe termen lung a scăzut din ratingul AAA. Sentimentul pieței a rămas scăzut. În ciuda acestui pesimism, Buffett a investit mult în companie. În 2011, Buffett a făcut 1 $. 2 miliarde de dolari din tranzacția sa cu GE.

Linia de fund Acești investitori cu valoare excepțională au beneficiat, într-un anumit moment, de investiții în timpul unui accident de piață. Analiza atentă a evaluărilor companiei, aderarea la principiile investiționale puternice și ignorarea discuțiilor de pe piață sunt elemente esențiale pentru luarea deciziilor de investiții sănătoase. Seth Klarman a spus odată: "Valoarea investiției nu este proiectată să depășească performanța pe o piață de tauri. Într-o piață de tauri, oricine … poate să facă bine, adesea mai bine decât investitorii valoroși. Numai pe o piață de urși este importanta valoarea disciplinei care investește. „