a:

Chiar dacă rata internă de rentabilitate este populară în rândul managerilor de afaceri, ea are tendința de a supraestima rentabilitatea unui proiect și poate duce la greșeli de bugetare pe baza unei estimări exagerat de optimiste. Rata internă de rentabilitate modificată compensează acest defect și oferă managerilor mai mult control asupra ratei presupuse de reinvestire din fluxurile viitoare de numerar.

Dezavantaje majore ale ratei interne de returnare (IRR)

Un calcul IRR acționează ca o rată de creștere a compusului inversat; trebuie să reducă creșterea de la investiția inițială în plus față de fluxurile de numerar reinvestite. Totuși, IRR nu prezintă o imagine realistă despre modul în care fluxurile de trezorerie sunt de fapt pompate înapoi în proiectele viitoare.

Fluxurile de numerar sunt adesea reinvestite la costul capitalului, nu la aceeasi rata la care au fost generate in primul rand. IRR presupune că rata de creștere rămâne constantă de la proiect la proiect. Este foarte ușor să exagerezi valoarea potențială viitoare cu cifrele IRR de bază.

O altă problemă importantă cu IRR apare atunci când un proiect are perioade diferite de fluxuri de numerar pozitive și negative. În aceste cazuri, IRR produce mai mult de un număr, provocând incertitudine și confuzie.

Avantajul ratei interne de rentabilitate modificate (MIRR)

MIRR permite managerilor de proiect să schimbe rata presupusă a creșterii reinvestite de la etapă la etapă într-un proiect. Metoda cea mai comună este de a introduce costul mediu estimat al capitalului, dar există flexibilitate pentru a adăuga orice rată de reinvestire anticipată.

În plus, MIRR este conceput pentru a genera o soluție, eliminând problema IRR-urilor multiple.