a:
În primul rând, înțelegeți că o provizie de acoperire a fondurilor este într-adevăr doar o sumă de bani retrasă de o societate pentru a ajuta la rambursarea unei emisiuni de obligațiuni. În mod tipic, acordurile de obligațiuni (denumite "indemnizații") impun unei societăți să plătească dobânzi periodice către deținătorii de obligațiuni pe întreaga durată de viață a obligațiunii și apoi să restituie valoarea principalului obligației la sfârșitul duratei de viață a obligațiunii.
De exemplu, să spunem că Cory's Tequila Company (CTC) vinde o emisiune de obligațiuni cu o valoare nominală de 1.000 de dolari și o durată de viață de 10 ani. Obligațiunile ar plăti probabil plăți de dobânzi (numite plăți cupon) către proprietari în fiecare an. În ultimul an al emisiunii de obligațiuni, CTC ar trebui să plătească ultima rundă de plăți de cupoane și să ramburseze, de asemenea, întreaga sumă principală de 1.000 de dolari a fiecărei obligațiuni restante. Aceasta ar putea reprezenta o problemă deoarece, deși CTC poate să-și permită anual plăți de cupoane relativ mici de 50 de dolari, rambursarea sumelor de 1 000 de dolari ar putea cauza probleme de flux de numerar, mai ales dacă CTC este în stare financiară precară atunci când obligațiunile devin scadente. La urma urmei, compania poate fi în formă bună astăzi, însă este dificil să se prevadă cât de mult va avea o companie în 10 ani.
Pentru a-și diminua riscul de a fi scurt în numerar, după 10 ani, compania poate crea un fond de scufundări, care este un fond de bani rezervat pentru răscumpărarea unei părți din obligațiunile existente în fiecare an. Prin achitarea unei părți din datoria sa în fiecare an cu fondul scufundat, compania se va confrunta cu o factură finală mult mai mică la sfârșitul perioadei de 10 ani.
Ca investitor, trebuie să înțelegeți implicațiile pe care le poate avea un fond de scufundare asupra obligațiunilor dvs. Condițiile de scufundare a fondurilor permit, de obicei, societății să își răscumpere obligațiunile periodic și la un preț specificat la fondul scufundat (de obicei, valoarea nominală a obligațiunilor) sau prețul de piață curent. Din acest motiv, companiile cheltuiesc, în general, fondurile de scufundare în dolari pentru a răscumpăra obligațiuni atunci când ratele dobânzilor au scăzut (ceea ce înseamnă că prețul de piață al obligațiunilor lor existente a crescut), deoarece pot răscumpăra obligațiunile la prețul fondului scufundat specificat mai mic decât prețul de piață.
Acest lucru poate părea foarte asemănător unei obligațiuni emise, dar există câteva diferențe importante pe care investitorii ar trebui să le cunoască. În primul rând, există o limită a numărului de emisiuni de obligațiuni pe care compania le poate răscumpăra la prețul din fondul scufundării (în timp ce provizioanele pentru apeluri permit în general societății să răscumpere întreaga emisiune la discreția sa).Cu toate acestea, prețurile de fond scufundate stabilite în titlurile de obligațiuni sunt, de obicei, mai mici decât prețurile apelurilor, astfel încât, chiar dacă o obligațiune a unui investitor este mai puțin probabil să fie răscumpărată printr-o provizion de fond scufundat decât o provizie de apel, deținătorul obligațiunii cu fondul de scufundare pierde mai mulți bani în cazul în care răscumpărarea fondului de scufundări va avea loc.
După cum vedeți, o provizie de scufundare a fondurilor face o emisiune de obligațiuni simultan mai atractivă pentru un investitor (prin scăderea riscului de neplată la scadență) și mai puțin atractivă (prin riscul de răscumpărare asociat cu prețul fondului scufundat). Investitorii ar trebui să revizuiască detaliile unei provizioane de fond scufundat în cadrul unei obligațiuni și să-și determine propriile preferințe înainte de a-și investi banii în orice obligațiune corporativă. (Pentru o lectură ulterioară, consultați Obligațiuni corporative: o introducere în riscul de credit și Avantajele obligațiunilor.)
În primul rând, înțelegeți că o provizie de acoperire a fondurilor este într-adevăr doar o sumă de bani retrasă de o societate pentru a ajuta la rambursarea unei emisiuni de obligațiuni. În mod tipic, acordurile de obligațiuni (denumite "indemnizații") impun unei societăți să plătească dobânzi periodice către deținătorii de obligațiuni pe întreaga durată de viață a obligațiunii și apoi să restituie valoarea principalului obligației la sfârșitul duratei de viață a obligațiunii.
De exemplu, să spunem că Cory's Tequila Company (CTC) vinde o emisiune de obligațiuni cu o valoare nominală de 1.000 de dolari și o durată de viață de 10 ani. Obligațiunile ar plăti probabil plăți de dobânzi (numite plăți cupon) către proprietari în fiecare an. În ultimul an al emisiunii de obligațiuni, CTC ar trebui să plătească ultima rundă de plăți de cupoane și să ramburseze, de asemenea, întreaga sumă principală de 1.000 de dolari a fiecărei obligațiuni restante. Aceasta ar putea reprezenta o problemă deoarece, deși CTC poate să-și permită anual plăți de cupoane relativ mici de 50 de dolari, rambursarea sumelor de 1 000 de dolari ar putea cauza probleme de flux de numerar, mai ales dacă CTC este în stare financiară precară atunci când obligațiunile devin scadente. La urma urmei, compania poate fi în formă bună astăzi, însă este dificil să se prevadă cât de mult va avea o companie în 10 ani.
Pentru a-și diminua riscul de a fi scurt în numerar, după 10 ani, compania poate crea un fond de scufundări, care este un fond de bani rezervat pentru răscumpărarea unei părți din obligațiunile existente în fiecare an. Prin achitarea unei părți din datoria sa în fiecare an cu fondul scufundat, compania se va confrunta cu o factură finală mult mai mică la sfârșitul perioadei de 10 ani.
Ca investitor, trebuie să înțelegeți implicațiile pe care le poate avea un fond de scufundare asupra obligațiunilor dvs. Condițiile de scufundare a fondurilor permit, de obicei, societății să își răscumpere obligațiunile periodic și la un preț specificat la fondul scufundat (de obicei, valoarea nominală a obligațiunilor) sau prețul de piață curent. Din acest motiv, companiile cheltuiesc, în general, fondurile de scufundare în dolari pentru a răscumpăra obligațiuni atunci când ratele dobânzilor au scăzut (ceea ce înseamnă că prețul de piață al obligațiunilor lor existente a crescut), deoarece pot răscumpăra obligațiunile la prețul fondului scufundat specificat mai mic decât prețul de piață.
Acest lucru poate părea foarte asemănător unei obligațiuni emise, dar există câteva diferențe importante pe care investitorii ar trebui să le cunoască. În primul rând, există o limită a numărului de emisiuni de obligațiuni pe care compania le poate răscumpăra la prețul din fondul scufundării (în timp ce provizioanele pentru apeluri permit în general societății să răscumpere întreaga emisiune la discreția sa).Cu toate acestea, prețurile de fond scufundate stabilite în titlurile de obligațiuni sunt, de obicei, mai mici decât prețurile apelurilor, astfel încât, chiar dacă o obligațiune a unui investitor este mai puțin probabil să fie răscumpărată printr-o provizion de fond scufundat decât o provizie de apel, deținătorul obligațiunii cu fondul de scufundare pierde mai mulți bani în cazul în care răscumpărarea fondului de scufundări va avea loc.
După cum vedeți, o provizie de scufundare a fondurilor face o emisiune de obligațiuni simultan mai atractivă pentru un investitor (prin scăderea riscului de neplată la scadență) și mai puțin atractivă (prin riscul de răscumpărare asociat cu prețul fondului scufundat). Investitorii ar trebui să revizuiască detaliile unei provizioane de fond scufundat în cadrul unei obligațiuni și să-și determine propriile preferințe înainte de a-și investi banii în orice obligațiune corporativă. (Pentru o lectură ulterioară, consultați Obligațiuni corporative: o introducere în riscul de credit și Avantajele obligațiunilor.)
Eu dețin acțiuni ale unei companii care tocmai a primit o notificare de radiere de la Nasdaq. Asta înseamnă că îmi voi pierde acțiunile?
Să începem să mergem prin motivele pentru cerințele de listare și ce se întâmplă când stocul unei companii este delistat de la un schimb major, cum ar fi Nasdaq. Succesul unei burse depinde în mare măsură de încrederea investitorilor în acțiunile pe care le tranzacționează.
Firma mea de brokeraj nu va permite poziții opționale goale. Ce inseamna asta?
O poziție dezvăluită se referă la o situație în care un comerciant vinde un contract de opțiune fără a deține o poziție în titlurile subiacente ca protecție împotriva unei schimbări negative a prețului. Pozițiile goale sunt considerate ca fiind foarte riscante, deoarece unele poziții pot duce, teoretic, la o pierdere nelimitată.
Care este diferența dintre setările de descoperit de cont și de descoperit de cont?
Aflați ce setări de descoperit de cont, cum influențează relația dvs. cu banca dvs. și modul în care acestea guvernează protecția descoperitului de cont în conturile dvs. de cerere.