Opțiunile de index sunt instrumente derivate a căror garanție subiacentă nu este un stoc unic, ci un coș de valori mobiliare denumit un index. Acestea oferă investitorilor oportunitatea de a tranzacționa opțiuni pe întreaga piață largă fără prea multă greutate și cu un capital relativ mic. Opțiunile indexului au devenit proeminente în anii 1980, când acoperirea portofoliului a devenit un concept important, iar Chicago Board Options Exchange (CBOE) și-a mărit popularitatea. Strategiile de tranzacționare a opțiunilor indexului nu sunt atât de diferite de strategiile pentru opțiunile de capital, deși există unele excepții.

Indicele subiacent pentru aceste opțiuni poate fi fie un indice ponderat prin capitalizare pe piață, fie un indice egal cu valoarea ponderată în dolari. Investitorul poate tranzacționa indici generali, cum ar fi S & P-500 sau indici specifici sectorului, care se pot concentra asupra unor industrii precum tehnologia sau asistența medicală. Cele mai populare opțiuni de indexare din Statele Unite sunt S & P 500 Index Opțiuni (CBOE: SPX), Russell 2000 Index Opțiuni, CBOE Volatility Index (CBOE: VIX), Nasdaq-100 Index (NASDAQ: NDX) Opțiuni index (CBOE: OEX).

-

Avantajele opțiunilor de index

Există diferite avantaje pentru investitorul comun în tranzacționarea opțiunilor index:

• Diversificarea : comerciantul poate obține expunere la un număr mare de valori mobiliare cu capital foarte redus în comparație cu opțiunile de acțiuni unice care sunt predispuse la riscurile specifice societății.
• Mai puțină volatilitate : Un indice larg este, în general, mai puțin volatil decât opțiunile de acțiuni unice. Stocurile singulare pot fi afectate de evenimente minore, cum ar fi rapoartele privind veniturile, rapoartele analistului sau pur și simplu zvonurile. Indicii și ulterior opțiunile de index nu sunt atât de ușor afectate.
• Lichiditatea : În întreaga lume sa observat că printre toate lanțurile de opțiuni, opțiunile indexului sunt cele mai lichide. Prin urmare, comerciantul general poate găsi de obicei prețul corect și oportunitatea de ieșire.
• Pierdere / risc predeterminat : la fel ca în toate tranzacțiile cu opțiuni, pierderea maximă pe care un cumpărător de opțiuni o suportă în timp ce tranzacționează opțiunile este prima plătită . Prin urmare, la un nou comerciant, opțiunile indexului pot fi o experiență bună de învățare cu efect de levier la un risc foarte redus.
• Leverage : Comercianții preferă opțiuni datorită abilității de a utiliza efectul de levier. Pârghia permite comercianților să aplice analize corecte cu foarte puține capitaluri. Comercianții pot face pariuri de până la 10 ori mai mari decât capitalul disponibil.
• Cost relativ mai mic : costul de tranzacționare pe o piață largă este redus comparativ cu opțiunile de acțiuni sau acțiuni individuale. Prin urmare, comerciantul este expus riscului de piață numai la un cost foarte mic, cu potențial semnificativ de creștere.

Spre deosebire de opțiunile de capitaluri proprii, opțiunile bazate în principal pe indici sunt lichidate în numerar.Decontarea fizică pe o opțiune de 500 de indici bursieri ar fi un coșmar pentru schimbul de compensare, deoarece obținerea a 500 de acțiuni pentru a soluționa un singur comerț este greoaie și aproape imposibilă. Prin urmare, unele dintre strategiile opțiunilor de bază (cum ar fi apelurile acoperite, care implică cumpărarea subiacentelor, de asemenea) sunt dificil de implementat cu opțiunile indexului

Prețuri

Opțiunile de index sunt evaluate la fel ca opțiunile generale, -Scholes formula. Prețul unei opțiuni depinde de următoarele variabile: volatilitatea, timpul până la expirare, valoarea curentă a indicelui subiacent, prețul de lansare și ratele dobânzilor. Opțiunile de index fiind cele mai lichide dintre toate opțiunile, sunt preferate de comercianții de arbitraj, deoarece aceștia pot să le folosească pentru a obține beneficii considerabile fără riscuri.

Diferite tipuri de opțiuni index

Opțiunile indexului pot fi, de asemenea, clasificate pe baza duratei opțiunii. Mai jos este tabelul care sugerează diferitele opțiuni de pe S & P-500 tranzacționate la Chicago Board Options Exchange.

Opțiunea Descriere	Numarul notional de unitati	Decontare
SPX (stabilit pe a 3-a vineri)	100	Cash
> 100	Numerar	Sfârșitul lunii SPX
100	Numerar	Mini-SPX
10	Numerar	opțiunile pot fi clasificate ca opțiuni săptămânale, lunare sau trimestriale. Fiecare dintre aceste opțiuni reprezintă o valoare noțională egală cu 100 de unități din index. A patra opțiune este opțiunile Mini-SPX care reprezintă o valoare noțională de 10 unități din index. Salturile pot fi de asemenea clasificate ca un tip de opțiune pe termen lung. Opțiunile pe termen scurt SPX sunt cotate la intervale de 5 puncte. Acest lucru este extins la 25 de puncte în cazul LEAPS.

Opțiunile sunt, de asemenea, clasificate pe baza prețului de lansare în trei categorii, după cum urmează: bani în bani, banii în bani și în afara banilor.

De exemplu, presupunem că indexul citează la aproximativ 1800 de nivele. Opțiunea de cumpărare cu prețul de lansare din 1750 va fi numită opțiunea în bani. Cel cu prețul de lovitură de la 1800 va fi opțiunea la bani, iar cea cu un preț de lansare de 1850 va fi opțiunea în afara banilor.

O opțiune de index oferă titularului anumite drepturi contractuale în conformitate cu acordul standard. Acestea includ, în general, dreptul de a exercita o opțiune și de a deconta opțiunile în numerar la data exercițiului.

Opțiunile indexului pot fi de asemenea clasificate ca opțiuni în stil european sau american în funcție de data decontării. Cele mai multe dintre opțiunile indexului sunt opțiunile de stil european care se opresc în numerar, cu câteva restricții. În opțiunile de stil european, opțiunea poate fi exercitată numai la data expirării. În majoritatea țărilor, decontarea se face în ziua expirării, în numerar. Calculul nivelurilor de indice pentru decontare diferă de la o țară la alta. Majoritatea opțiunilor utilizează valoarea indicelui la data expirării ca preț de decontare. Opțiunile de index pot fi clasificate ca a. m. sau p. m. stabilit. A. m. decontarea se bazează pe prețul de deschidere al indicelui drept prețul de decontare, în timp ce în p.m. decontare, așa cum indică numele, prețul de decontare se bazează pe prețul de închidere al indicelui. Există și anumite variații în calcularea prețului de închidere. Acesta poate fi fie ultimul preț tranzacționat, fie prețul ponderat al indicelui în ultimele 30 de minute de tranzacționare.

Impozitarea

Impozitarea câștigurilor derivate din tranzacționarea opțiunilor pe indici diferă de la o țară la alta. În Statele Unite, opțiunile de index se încadrează în categoria unui contract 1256 conform serviciului intern de venituri. Un contract de tip 1256 conform IRS este o listă a contractelor care sunt tratate ca fiind marcate pe piață la sfârșitul anului pe baza valorii lor juste și sunt apoi impozitate în consecință. Prin urmare, 60% din câștigul de capital total este tratat ca câștig pe termen lung, iar 40% din câștig este tratat ca câștig pe termen scurt. În alte țări (cum ar fi India, de exemplu) toate câștigurile obținute din opțiunile indexului sunt tratate ca câștiguri pe termen scurt dacă opțiunea este deținută pentru mai puțin de un an.

Linia de fund

Opțiunile de index sunt o modalitate excelentă pentru comerciantul novice de a învăța elementele de bază ale opțiunii de a investi. Lichiditatea ridicată și riscul redus le fac un teren fertil pentru a învăța oportunitățile de tranzacționare a opțiunilor.