Tranzacțiile de tranzacționare a țițeiului utilizează un grad ridicat de pârghie. Este posibil ca cei care tranzacționează futures pe țiței să facă și să piardă sume substanțiale de bani într-o perioadă foarte scurtă de timp. Prețul țițeiului este cunoscut pentru volatilitatea sa. Se poate muta cu ușurință între 5 și 10% într-o singură sesiune de tranzacționare. Cruda este deosebit de sensibilă la ruperea știrilor politice și economice, precum și la rapoartele saptamanale de depozitare și producție.

Contractele futures pe petrol implică o cantitate semnificativă de risc. Este posibil ca un investitor să fie nevoit să îndeplinească un apel în marjă dacă o poziție merge împotriva acestuia sau dacă poziția poate fi lichidată în pierdere. Cu toate acestea, există câteva strategii care pot defini riscul capitalului. Investitorii care doresc să investească în contracte futures pe țiței ar trebui să înțeleagă modul în care funcționează și riscurile implicate.

Specificațiile contractului cu țiței

Un contract futures este un contract de cumpărare sau vânzare a unei mărfuri specifice sau a unui alt instrument financiar la un preț prestabilit în viitor. Contractele futures sunt standardizate, ceea ce le permite să fie tranzacționate la bursă. Unele contracte futures sunt decontate prin livrarea activului fizic, iar altele sunt decontate cu numerar în funcție de prețul final al contractului.

Un contract futures pe bază de țiței reprezintă 1 000 de barili de petrol livrabil la un moment dat în viitor, în funcție de luna contractului. O mișcare de 1 dolar în prețul contractului de petrol este egală cu 1 000 de dolari. Să presupunem că un investitor este un contract pe termen lung de țiței la 50 de dolari. Dacă prețul petrolului este de 48 de dolari, investitorul se va afla în spatele a 2 000 de dolari pe poziție.

Contractele sunt tranzacționate la bursa din New York Mercantile Exchange (NYMEX). Există contracte futures atât pe bază de țiței dulce, cât și pe bază de țiței Brent. Ambele contracte sunt soluționate prin livrarea fizică a uleiului. Majoritatea investitorilor nu doresc să fie responsabili pentru livrarea fizică a acestui ulei brut. Prin urmare, investitorii trebuie să acorde atenție datei livrării și expirării contractului. Un investitor ar trebui să răstoarcă poziția în altă lună sau să închidă poziția înaintea expirării.

Marjele pentru tranzacționarea futures pe petrol

Contractele futures implică utilizarea marjei pentru tranzacționare. Investitorul trebuie să plaseze un procent din valoarea contractului în contul său pentru a-și deschide o poziție; acest lucru este cunoscut ca marja inițială. Marja servește ca garanție financiară că cumpărătorul sau vânzătorul contractului va îndeplini obligații în conformitate cu termenii contractului. Marja inițială a unui contract de petrol dulce este de aproximativ 4, 500 de dolari în octombrie 2015. Aceasta reprezintă aproximativ 10% din valoarea unui contract futures pe petrol. Marjele inițiale sunt supuse modificării prin schimb în funcție de prețul și volatilitatea mărfii subiacente.

Investitorul trebuie să păstreze destule bani în cont pentru a-și menține poziția. Aceasta este cunoscută sub denumirea de marjă de întreținere, care este, în general, puțin mai mică decât suma inițială a marjei. Dacă valoarea contului scade sub nivelul marjei de întreținere, investitorul va primi un apel în marjă. Un investitor trebuie să plaseze mai mulți bani în cont pentru a satisface apelul în marjă și pentru a-și menține poziția sau pentru a închide altfel poziția cu o pierdere, ceea ce reprezintă un risc de tranzacționare a contractelor futures.

Tranzacționarea pe bază de ulei

O opțiune pentru investitori ar putea fi comercializarea spread-urilor de calendar în petrol. O distribuție a calendarului este cumpărarea și vânzarea a două contracte de petrol cu ​​livrări în diferite luni. De exemplu, un investitor poate cumpăra un contract de petrol pentru luna decembrie și să îl vândă pentru luna iunie, în același timp. Investitorul caută să profite de prețul petrolului în luna decembrie, în creștere față de prețul petrolului în luna iunie. Dacă lunile contractuale sunt mai departe, există o volatilitate potențială mai mare a spread-ului. Scadențele calendarului pot necesita o marjă mai mică decât cumpărarea sau vânzarea unui singur contract futures pe petrol. De exemplu, marja inițială necesară pentru a cumpăra un contract de petrol din decembrie 2015 și a vinde un contract de petrol din mai 2016 este de 850 USD în octombrie 2015. Aceasta este o cerință mult mai redusă decât cumpărarea sau vânzarea unui contract futures pe petrol. Există o mare cantitate de lichiditate în rafturile de petrol, astfel încât acestea sunt ușor de tranzacționat. Aceste spreaduri sunt tranzacționate de producătorii de petrol, de speculatori și de fondurile de mărfuri care își roagă pozițiile.

Motivul cerinței de marjă redusă este că există o volatilitate ipotetică mai mică în mișcarea diferenței de preț dintre cele două contracte. Dacă există un eveniment politic sau economic neașteptat care influențează prețul petrolului, există un grad înalt de probabilitate ca prețurile contractelor petroliere să crească și să scadă împreună într-o oarecare măsură. Cu toate acestea, există încă un risc considerabil în comercializarea spread-urilor de petrol; prețurile între luni contractuale au potențialul de a face mișcări mari. Un investitor poate pierde încă o mulțime de bani prin tranzacționarea spread-urilor de petrol și poate fi obligat să respecte apelurile în marjă dacă o poziție merge împotriva lui.

Spreaduri opționale

Există, de asemenea, o piață foarte activă pentru opțiunile privind contractele futures pe petrol. Un investitor ar putea să își gestioneze riscul prin cumpărarea sau vânzarea spread-urilor opționale acoperite pe petrol. De exemplu, un investitor poate crede că prețul petrolului va crește de la 50 la 55 dolari pe contractul futures pe petrol din decembrie. Investitorul ar putea cumpăra opțiunea de cumpărare de 50 USD, în timp ce va vinde simultan opțiunea de apel de 55 USD pentru o primă netă de 750 USD. Aceasta se numește o rată de debit, deoarece investitorul plătește prima pentru a deține spread-ul.

Suma maximă pe care investitorul o poate face pe poziția respectivă este de $ 5,000, mai puțin cu 750 $ din prima plătită pentru spread, minus comisioanele și alte costuri. Investitorul nu poate pierde mai mult decât suma primită de 750 de euro plus comisioanele și costurile. Această diferență permite investitorului să definească valoarea capitalului pe care îl riscă pentru tranzacționare.

Un investitor care este scump la prețul petrolului ar putea să-și schimbe comerțul. Investitorul ar putea vinde opțiunea de cumpărare de 50 USD și să cumpere opțiunea de apel de 55 USD pentru un credit net de 750 USD, mai puțin comisioane și costuri. Aceasta se numește o rată de creditare, deoarece investitorul primește 750 USD ca credit în contul său. Dacă prețul petrolului este mai mic de 50 USD la data expirării opțiunii, investitorul va păstra întreaga sumă a primei vândute. Investitorul nu poate face mai mulți bani decât această sumă. Cu toate acestea, dacă prețul petrolului este mai mare de 55 dolari la expirare, investitorul va pierde 5 000 de dolari mai puțin cu 750 dolari primite pentru prima, plus comisioanele și costurile. Acesta este maximumul pe care investitorul îl poate pierde, care este încă o sumă substanțială. Avantajul acestui tip de strategie de opțiuni este că beneficiază de decăderea de timp, care este pierderea valorii opțiunii care se deplasează spre data expirării.