Aproape șapte ani de la criza financiară din 2008, multe economii globale s-au reîntors la o condiție de stabilitate și creștere modestă. De fapt, Rezerva Federală a Statelor Unite și alte economii de vârf au anticipat până la sfârșitul anului 2015 creșterea ratelor dobânzilor și abandonarea relaxării cantitative. În afară de Grecia, chiar și zonele din zona euro au început să înregistreze creșteri puternice. Cu toate acestea, ceea ce mulți se așteaptă să fie un climat economic fructuos se poate opri, deoarece creșterea din China, a doua cea mai mare economie din lume, a scăzut la cel mai scăzut nivel din 2009.

Dupa o plimbare in iulie, in ceea ce se numea "Vineri Negre" in China, expertii au inceput sa examineze modul in care turbulentele economice ale Chinei ar putea avea impact asupra economiilor Statelor Unite si a economiei globale. (

este timpul pentru stocurile chinezești? ) Relația dintre SUA și China a fost construită pe un comerț extins, iar în urma crizei din 2008, China a finanțat majoritatea datoriilor din S.U.A. Este prea devreme pentru a spune dacă problemele Chinei vor declanșa o nouă recesiune globală. Cu toate acestea, dacă lucrurile persistă, ar putea exista ramificații semnificative pentru comerțul exterior, piețele financiare și creșterea economică în S.U.A. și în întreaga lume.

China se prăbușește?

În ultimii 30 de ani, China a crescut cu o rată de 10% pe an, cu vârfuri anuale de 13%. O mare parte din creșterea rapidă a Chinei se datorează reformei sale economice din anii 1970. În 1978, după ani de control al statului asupra tuturor activelor productive, China a început să introducă principii de piață pentru stimularea economiei sale. În următoarele trei decenii, China a încurajat formarea întreprinderilor rurale și a întreprinderilor private, a liberalizat comerțul exterior și investițiile și a investit masiv în producție. Deși activele și acumulările de capital au influențat puternic creșterea națiunii, China a susținut, de asemenea, un nivel ridicat de productivitate și eficiență a muncitorilor, care continuă să fie forța motrice a succesului său economic. Ca rezultat, venitul pe cap de locuitor în China a crescut de patru ori în ultimii 15 ani.

Totuși, se pare că nici creșterea rapidă a Chinei nu ar putea dura pentru totdeauna. În ultimii cinci ani, creșterea sa a încetinit până la 7%. Cu toate acestea, pentru a pune acest lucru în perspectivă, economia Statelor Unite a crescut cu 3,7% în al doilea trimestru al anului 2015, în timp ce FMI prognozează o creștere globală de 3,1% pe parcursul anului 2015. Chiar și cu o rată de creștere mai lentă decât în ​​anii precedenți, depășește în continuare o majoritate a țărilor, inclusiv multe economii avansate.

Indiferent de aceasta, a devenit o credință crescândă în rândul unor analiști de piață că China prezintă semne de posibilă prăbușire economică, indicând evenimente recente pentru a-și susține punctul.Pe parcursul anului 2015, China a suferit de scumpirea prețurilor petrolului, un sector al industriei prelucrătoare în scădere, o monedă devalorizată și o piață a acțiunilor scazute. Pentru acesta din urmă, în august 2015, indicele Nikkei 225 (N225) a scăzut cu aproape 12%, cu o scufundare de aproape 9% postată într-o singură zi. Durerea se extinde dincolo de piețele bursiere. Prețurile petrolului, care au scăzut luni, au atins un nivel de șase ani în august, care a avut un impact asupra bursierei chineze. La rândul său, pierderile de pe piața de capital din China au declanșat vânzări globale și au determinat China să devalorizeze yuanul. (Pentru mai mult, citiți:

Ceea ce China își devaluează moneda înseamnă investitorii .) Cererea chineză de petrol scade în continuare, ceea ce, pentru a închide cercul, este una dintre multele presiuni care mențin prețurile globale ale petrolului scăzute. Adăugând încetinirea ritmului de creștere, producția chineză a scăzut la cel mai scăzut nivel în trei ani. Indicele oficial al managerului de achiziții pentru luna august a scăzut la 49,7, ceea ce implică o contracție. Acest lanț de evenimente devine o sursă de alarmă pentru unii economiști globali. Ingrijorarile legate de continuarea caderii libere in China au ridicat ingrijorarea daca un efect de spillover ar putea afecta piata americana si pietele globale.

Deși Statele Unite și China nu au privit întotdeauna ochii la problemele diplomatice, în special drepturile omului și securitatea cibernetică, cele două județe au construit o relație economică puternică, cu comerț semnificativ, investițiile străine directe și finanțarea datoriei. Comerțul în două direcții între China și Statele Unite a crescut de la 33 de miliarde de dolari în 1992 la 590 miliarde dolari în 2014. După Mexic și Canada, China este a treia piață de export pentru mărfurile din S.U.A., reprezentând 123 miliarde dolari în exporturile din S.U.A. În ceea ce privește importurile, în anul 2014, SUA a importat în China produse în valoare de 466 miliarde de dolari, în principal din mașini, mobilier, jucării și încălțăminte. Ca urmare, Statele Unite sunt cea mai mare piață de export din China.

Pe lângă o cantitate extinsă de comerț exterior, China a fost o destinație populară pentru investițiile străine directe din S.U.A. Stocul de investiții străine din S.U.A. în China a depășit 60 de miliarde de dolari în 2013, în special în sectorul de producție.

Acestea fiind spuse, Statele Unite au un deficit comercial semnificativ cu China datorită obligațiunilor de trezorerie ale Statelor Unite. În prezent, China este unul dintre cei mai mari deținători ai datoriilor din S.U.A., în valoare de 1 USD. 2 trilioane. Pentru China, Trezoreriile sunt o modalitate sigură și stabilă de a menține o economie condusă de export și de bonitate în economia globală. Atâta timp cât China continuă să dețină o sumă masivă a rezervelor valutare și a datoriilor din S.U.A., unii observatori de piață cred că economia Statelor Unite ar putea fi în esență la mila Chinei.

Diverse scenarii

Având în vedere că turbulențele actuale ale Chinei au fost urmate de declinul piețelor mondiale ale SUA și ale piețelor mondiale, un cititor pesimist ar putea întreba dacă ar trebui să se aștepte mult mai mult haos dacă economia Chinei va continua să se deterioreze. Datorită faptului că China deține o mare parte din datoria Trezoreriei, scenariul celui mai rău caz ar fi ca China să-și scape exploatațiile de trezorerie, ceea ce ar putea avea implicații înfricoșătoare pentru U.Dolar S.

Acestea fiind spuse, în timp ce acest lucru dă naștere unui scenariu contemporan, nu există dovezi reale despre o astfel de catastrofă. După ce toată China, care nu mai este cel mai mare deținător al datoriilor din S.U.A., a vândut deja Trezoreriile, în încercarea de a împiedica scăderea yuanului dincolo de nivelul dorit de guvernul chinez. La rata actuală de vânzare a trezoreriei din China, nu am văzut nici o presiune exercitată asupra economiei Statelor Unite. De fapt, chiar dacă China dorea cu adevărat să-și arunce toate datoriile din S.U.A., mișcarea ar fi putut să se întoarcă cu ușurință: ar fi extrem de dificil să găsească un bun alternativ stabil sau lichid ca trezoreriile.

Linia de jos

Evenimentele recente din China sugerează că economia chineză, apreciată pentru expansiunea sa rapidă în ultimii 30 de ani, nu mai este ceea ce fusese. Cu o creștere mai lentă decât cea preconizată pentru următorii ani, cea de-a doua cea mai mare economie din lume ar putea deveni mai mult supusă unor presiuni pe care alte economii avansate le-a trebuit să le contracte de mult timp. Pe măsură ce China continuă să aibă tendințe de a avea mai multe aspecte ale economiei de piață, aceasta poate fi mai expusă scumpelor și scăderilor ciclului normal de afaceri. Și, deși lumea devine din ce în ce mai strânsă din punct de vedere financiar, turbulențele în una dintre cele mai mari economii ale lumii pot avea efecte de scurgere pe termen scurt, dar nu reprezintă încă o amenințare reală pentru perspectivele economice pe termen lung.