a:

La început, această situație poate părea puțin contra-intuitivă, dar de fapt este destul de comună și nu este prea greu de înțeles. Să aruncăm o privire asupra factorilor aflați în joc pentru a examina mai atent cum o companie poate avea un venit net negativ și un flux de numerar pozitiv.

Atunci când oamenii vorbesc despre venitul net, ei vorbesc despre un număr care a fost calculat de contabili și a raportat veniturile companiei. În termeni simpli, venitul net anual al companiei este venitul acesteia, minus toate cheltuielile aplicabile într-un anumit an. În cazul în care cheltuielile unei firme sunt mai mari decât veniturile sale, aceasta va suferi o pierdere pentru acel an, care trebuie raportată în contul de profit și pierdere.

Să examinăm mai atent diferitele tipuri de cheltuieli pe care o companie le poate suporta. O situație tipică a veniturilor va include cheltuieli cum ar fi amortizarea, utilizarea cheltuielilor preplătite sau pierderile înregistrate pe hârtie pentru cheltuielile datoriei neperformante. Toate aceste cheltuieli, în timp ce ele scad din câștigurile unei companii (raportate de contabili) pentru anul, nu sunt tipurile de cheltuieli pe care compania le plătește efectiv pentru numerar. De exemplu, luați în considerare deprecierea fabricii și a echipamentului fabricantului de mașini: în timp ce această depreciere este într-adevăr o cheltuială legitimă pentru companie, ea nu-și deschide efectele și nu scrie o cec pentru a plăti această depreciere - este o taxă non-cash.

Acum, să spunem că compania XYZ a avut o pierdere netă de 200.000 de dolari pentru anul în curs. Să presupunem că compania a înregistrat 200.000 de dolari în depreciere pentru anul respectiv, a consumat 100.000 de dolari din cheltuielile cu plată anticipată (cum ar fi primele de asigurare) și a scos 150.000 de datorii neplătite pe care știa că nu le poate colecta. Valoarea totală a taxelor fără numerar ale companiei XYZ era de 450.000 de dolari, ceea ce înseamnă că fluxul de trezorerie efectiv pentru acest an a fost de 450.000 de dolari mai mare decât venitul său net, raportat în contul de profit și pierdere. Astfel, a avut un flux de numerar pozitiv

pozitiv de $ 250,000 (- $ 200,000 + 450,000 $) pentru anul. Rețineți că societatea nu va plăti impozitul pe profit pentru anul în curs, deoarece a înregistrat o pierdere netă, dar de fapt are mai multă lichiditate decât cea făcută la începutul anului. Faptul că o companie nu câștigă profit pentru acționarii săi nu înseamnă neapărat că nu are bani la îndemână pentru a-și continua plata facturilor.

În mod similar, o societate ar putea avea un venit net pozitiv, dar un flux de numerar negativ pentru anul. Să spunem că oa doua companie, PQR, a înregistrat un profit net de 150.000 de dolari pe an. Cu toate acestea, compania este dificil de a-și plăti facturile lunare, deoarece nu are bani la îndemână.Cum poate fi aceasta? Să presupunem că PQR a cumpărat un nou pachet de asigurări multi-ani, la mijlocul anului, și a plătit o sumă de 400.000 de dolari pentru acest lucru. Chiar dacă normele contabile permit numai companiei să revendice o mică parte a cheltuielilor de asigurare în fiecare an, ea a plătit astăzi, în numerar, 400 000 de dolari în numerar pentru mulți ani de acoperire a asigurărilor în viitor. Astfel, in timp ce contabili companiei trebuie sa raporteze profiturile corporatiste (care sunt impozabile) de 150.000 dolari pentru anul, compania are de fapt un flux de numerar negativ pentru anul de 250.000 $ (150.000 - 400.000 $). În cazul în care această companie nu este atentă, este posibil să se termine în numerar pentru a-și menține afacerea fără probleme, chiar dacă realizează un profit.

Înainte de a lua în considerare investițiile în acțiunile sau obligațiunile unei societăți, investitorii ar trebui să fie conștienți de puterea venitului net și a fluxului de numerar al societății. La urma urmei, ce bun este pentru un acționar dacă o companie are un flux de numerar pozitiv, dar în mod repetat este lovit cu pierderi nete? În același timp, deținătorii de obligațiuni își pot pierde principalul dacă o companie profitabilă nu are suficiente bani în mână pentru a-și satisface datoria.

(Pentru o lectură ulterioară, consultați