Diversificarea este considerată importantă pentru portofoliul fiecărui individ, deoarece acesta limitează riscul și protejează rentabilitatea globală. Se pune foarte mult accentul pe ideea că un portofoliu de acțiuni ar trebui să constea din 20-25 de acțiuni care sunt împărțite între diferite sectoare și piețe bursiere. Tehnica de diversificare depinde de gradul de "corelație" între (și în interiorul) stocurilor și piețelor care, în ultimii ani, au prezentat o mișcare sincronizată, făcând astfel dificilă realizarea eficientă a diversificării.

Corelația este un concept statistic care în termeni simpli descrie relația dintre două sau mai multe variabile. Variabilele pot fi pozitive sau negative în funcție de situația în care se mișcă în aceeași direcție sau în sens opus. Coeficientul de corelație măsoară gradul relației liniare dintre două variabile. Valoarea coeficientului de corelație variază între +1 și -1. Relația este pozitivă atunci când cele două variabile se mișcă în aceeași direcție (atât în ​​sus, cât și pe ambele în jos) și este negativă atunci când se mișcă în direcția opusă (una în sus, alta în jos). Valoarea poate fi zero, de asemenea, reflectând nici o corelație deloc. O valoare de +1 arată corelație pozitivă perfectă, în timp ce -1 este o corelație negativă perfectă. Un exemplu de corelare pozitivă perfectă ar fi: stocul A se ridică cu 7%, stocul B se deplasează de asemenea cu 7% (direcția și magnitudinea aceluiași). Un exemplu de corelare pozitivă ar fi: stocul A se ridică cu 7%, stocul B se ridică cu 5,5% (aceeași direcție, magnitudinea variază). Valoarea coeficientului de corelație poate fi calculată folosind formula:

-

unde ρ _XY este coeficientul de corelație, Cov ( X, Y > X _{= deviația standard a lui X și σ} Y _{= abaterea standard a lui Y. După cum este reprezentat de formula, pentru calcularea corelației este necesară covarianța dintre cele două variabile și deviația standard a fiecăruia. Același calcul poate fi efectuat folosind formula directă în Excel. (Vezi:} Calcularea covariance pentru stocuri )

Corelația pentru valorile de mai sus din tabelă devine -0. 11 care este foarte scăzută și prezintă o relație inversă (negativă) între Dow Jones Industrial Average (DJI) și Exxon Mobil Corporation (XOM

XOMExxon Mobil Corp83, 18-0,42% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) în timpul perioadei de o lună analizate. Corelația pentru aceeași perioadă dintre DJI și Caterpillar, Inc. (CAT CATCaterpillar Inc136, 63 + 0, 12% creată cu Highstock 4. 2. 6 mai mare și pozitiv) în timp ce era -0. 27 cu JPMorgan Chase & Co (JPM JPMJPMorgan Chase & Co101, 41-0, 18% Creat cu Highstock 4.2. 6 ) (scăzut și negativ). Corelația dintre JPM și CAT a fost -0. 07 (foarte scăzut și negativ). Relația dintre piețele bursiere a fost diferită în aceeași perioadă ca Bombay Stock Exchange și Dow Jones Industrial Average a avut o relație pozitivă ridicată de 0,83, în timp ce cea dintre DJI și FTSE a fost de 0,96 (aproape perfect corelată). (Analiza de mai sus se bazează pe prețul de închidere al stocurilor și închiderea pieței în perioada de timp (31 octombrie - 28 noiembrie 2014) de la Yahoo Finance, ajustat pentru împărțiri și dividende) funcționează?

Să vedem cum poate fi aplicat studiul corelației în construirea unui portofoliu de acțiuni. Diversificarea reușită a unui portofoliu se bazează pe o corelație scăzută între stocurile sau activele care cuprind portofoliul. Cu cât este mai slabă corelația dintre acțiunile dintr-un portofoliu, cu atât este mai imună portofoliul global de la o diminuare în oricare dintre acestea.

Din ce în ce mai mult, globalizarea (ca urmare a creșterii comerțului internațional și a altor factori) leagă economiile de pe tot globul. De exemplu, exporturile Chinei depind de condițiile economice ale Statelor Unite, în timp ce veniturile din vânzări ale McDonalds (MCD

MCDMcDonald's Corp168, 65 + 0, 33% create de Highstock 4. 2. 6 SBux SBUXStarbucks Corp56. 03 + 2. 11% create cu Highstock 4. 2. 6 ) nu se limitează doar la țara lor de origine, deoarece astfel de mărci au o amprentă globală tot mai mare. Chiar și produsele din țări mai mici precum Coreea sunt vândute în SUA (de exemplu, Kia Motors). În plus, piețele emergente depind de fluxurile de capital aduse de investitorii străini instituționali din lumea dezvoltată, generând mai multe legături între piețe. În timpul crizei subprime din 2007-08, piețele asiatice, care păreau departe de criza americană, au fost îngropate de ea (deși nu direct de sistemul financiar). Acest lucru a fost în parte deoarece logica nu este singurul factor care influențează piețele; "Sentimentul investitorilor", care devine avers față de risc, de îndată ce începe să se producă probleme într-o parte a lumii. Termeni precum "indicii globali" au devenit populare, piețele de valori tind să privească evenimentele economice și politice majore din întreaga lume pentru îndrumare. (Vezi:

Criza financiară 2007-08 în revizuire ) Chiar și atunci când ne uităm la piețele individuale, corelația dintre acțiunile individuale și indicele pieței a fost în creștere. Tehnicile pasive de cumpărare a indiciilor și a produselor bazate pe indici, cum ar fi fondurile tranzacționate la bursă (ETF), sunt responsabile de corelația mai mare observată în ultimii ani. Așadar, dacă piețele se află în vremuri dificile, corelația tinde să crească nu numai între acțiuni, ci și în toate activele, deoarece totul se mută în tandem (de exemplu, dacă piețele din SUA sunt în scădere, situația va fi similară pentru majoritatea piețelor asiatice și europene ).

Deși există o creștere a mișcărilor coordonate pe piețele globale, există încă oportunitate prin diversificarea geografică de la "variația în mărimea nu în direcția mișcării."În ceea ce privește piețele individuale, atunci când corelația este scăzută, strategia de culegere individuală a stocurilor este plină de satisfacții. Imperfecțiunea în corelație oferă șansa de a obține profituri și de a beneficia de diversificare.

Portofoliul de acțiuni ar trebui să fie împărțit între societăți de diferite dimensiuni - cu capac cu capac, cu capac mediu și cu capac mic. În timp ce companiile cu limită de vârf și cele cu capital mic se îndreaptă spre piețele de taur, ele scad mai mult în timpul unei recesiuni. Lichidările majore, deși nu sunt afectate de recesiuni, au tendința de a da stabilitate portofoliului, deoarece sunt capabile să reziste mai bine la vremuri grele. Astfel, diversificarea diverselor capitalizări ale pieței este o strategie bună. Alocarea poate fi stabilită pe baza temperamentului investitorului; pentru un investitor mai conservator, proporția companiilor mai mari ar trebui să fie mai mare.

• Portofoliul ar trebui să fie diversificat în sectoare și în industrii (auto, farmaceutice, consumabile durabile, bancar, etc.). Vestea proastă pentru sectorul farmaceutic nu va afecta stocurile auto în aceeași măsură. Aceasta este o modalitate de a reduce riscul nesistematic.
• O altă modalitate de a adăuga stocuri mai puțin corelate este de a alege stocurile de valoare și stocurile de creștere, care au factori de creștere diferiți.
• Deplasarea transfrontalieră este o idee bună în perioadele de mediu economic sănătos, deși pentru investitorul mai conservator alocarea de fonduri străine ar trebui limitată la aproximativ 10%. (Vezi:
• Măsurați performanța portofoliului dvs. ) Linia de fund

Calculul corelației se bazează pe o anumită perioadă de timp și relevă direcția și gradul în care sunt legate două variabile. Este important să ne amintim că schimbările de corelație în timp, adică investitorii ar putea dori să-și revizuiască periodic portofoliile. Investitorii pot căuta, de asemenea, să adauge alte active, cum ar fi mărfuri, obligațiuni sau imobile, în portofoliul lor pentru o mai bună diversificare. Deși "decuplarea" începe să se prăbușească în vremuri grele, un portofoliu bazat pe strategia de corelare a stocurilor va contribui la limitarea scăderii stocului și a portofoliului global. (Vezi:

Diversificarea dincolo de stocuri ) Dezvăluiri:

La momentul redactării, autorul nu deținea acțiuni în companiile menționate în acest articol.