Notele protejate prin principiu pot fi un subiect foarte complicat. Conceptul nu are o definiție set-in-stone. Și acest produs structurat nu a crescut la popularitate decât relativ recent - după balonul dotcom.

Există numeroase moduri de a defini notele protejate de principalele, dar aici este cea mai simplă versiune: este o combinație de acțiuni sau obligațiuni cu un pachet de opțiuni în care vă garantați că veți primi principalul la maturitate. Evident, potențialul de creștere va fi limitat atunci când vi se va garanta că veți primi principalul la maturitate (minus comisioanele), dar există două tipuri diferite de note protejate de principalele care arată rentabilitatea în moduri diferite. Unul, structura cuponului zero, oferă mai multă siguranță. O altă structură de asigurare a portofoliului proporțional constant oferă un risc mai mare și o recompensă mai mare. (Pentru citirea aferentă, consultați: Note structurate: Ce trebuie să știți. )

Pentru ambele tipuri de note protejate cu titlu principal, investitorii trebuie să-i păstreze până la maturitate și există două riscuri (dintre care niciunul nu este adesea un risc ridicat). Primul este creditul emitentului. Deoarece emitentul este de obicei o instituție mare, riscul este de obicei scăzut. Acest lucru se leagă și de celălalt risc, care reprezintă riscul de apel.

Există câteva negative despre care ar trebui să știți. Unul, este dificil de a cerceta informații despre ceea ce investești. Două, structura acestor note este adesea complicată și confuză - să acorde o atenție deosebită costurilor și taxelor - și nu au existat pentru un timp suficient pentru a determină valoarea lor ca vehicul de investiții. (Pentru mai multe informații, consultați:

Cum sunt impuse obligațiunile municipale cu cupon zero? )

Acum, să aruncăm o privire la ambele tipuri de note protejate cu titlu principal în mod individual.

Zero-cupon

Aceasta este cea mai sigură varietate a unei note protejate de principalele. Asta pentru că, așa cum indică numele, nu există niciun cupon. Prin urmare, este necesară doar o acoperire statică. La emitere, 70% din principal este folosit pentru a cumpăra o obligațiune cu cupon zero. Fondurile rămase sunt apoi utilizate pentru efectul de levier, care oferă unui investitor posibilitatea de a obține un câștig. La fel ca în structura constantă a portofoliului de asigurare a portofoliului, acel capital poate fi utilizat pentru un pachet de opțiuni de call-call într-un index, coș de acțiuni, coș de obligațiuni, mărfuri, valute și chiar fonduri de hedging. Acesta din urmă este important pentru investitori, deoarece investitorii neacreditați de obicei nu au acces la fondurile speculative. Indiferent de activele subiacente, potențialul de creștere va fi limitat datorită unui plafon. Acest plafon există astfel încât să existe o restituire garantată ușor de realizat a garanției la maturitate. (Pentru mai multe informații, consultați:

Totul despre obligațiunile cu cupon zero. ) - 3 ->

Asigurarea portofoliului de portofoliu constant

Cu acest tip de notă protejată de principal, investiția în activul (elementele) suport este egală cu principalul. Aceasta înseamnă mai mult efect de pârghie, iar efectul de pârghie poate fi la fel de mult ca și principalul investit de două sau trei ori. Dacă totul merge bine cu activele subiacente, atunci nu este nevoie de o protecție suplimentară a principalului, iar protecția poate fi vândută. Pe de altă parte, dacă activele subiacente nu funcționează bine, atunci va fi necesară o protecție suplimentară.

Acest lucru poate duce la achiziționarea unei obligațiuni cu cupon zero sau a unui scenariu de reducere, care se referă la apariția nefericită a valorii adăugate egale a costului protecției. Aceasta va conduce la necesitatea unei protecții depline, care va conduce la garantarea returnării principalului, dar fără câștig. În acest scenariu, atunci când adăugați costuri și taxe, este de fapt o pierdere. De asemenea, trebuie să influențezi inflația. Dacă principalul este returnat și nu există nici un câștig, atunci nu veți bate inflația. Acest lucru se aplică și în cazul structurii cu cupon zero. (

) Alte informații importante Cele mai importante note protejate nu au niciun cupon și oferă o plată unică la maturitate. Rentabilitatea se va baza pe principalul principal plus NAV sau pe performanța activelor suport, excluzând comisioanele. Scadența este de obicei între șase și zece ani.

Nu este imposibil să găsești note principale protejate care oferă un cupon. În timp ce acest lucru duce la un venit consistent, este important să știți că acest venit va fi drenat de la principalul garant care va fi returnat la scadență. Dacă doriți să vă păstrați întregul titlu datorat la maturitate, puteți căuta o notă protejată de principal care oferă returnări periodice pe baza performanței activelor suport.

Efectuarea de cercetări asupra notelor protejate de principalele nu este ușoară, dar vă puteți uita la un memorandum de ofertă. Acest lucru este cu atât mai mult pentru autoritățile de reglementare în domeniul securității, dar puteți obține informații despre situațiile financiare și bios manager. Pe o notă asemănătoare, este aproape imposibil să comparăm notele protejate de principalele, deoarece nici două nu sunt aceleași. Când combinați activele subiacente, construcția, condițiile de piață și ratele dobânzilor, nu veți găsi un meci. (

Linia de fund Dacă doriți o investiție sigură în cazul în care principalul dvs. garantat este returnat, luați în considerare: Note principale protejate: fondurile de hedging pentru investitorii de zi cu zi

căutând în notele principale protejate. Cu toate acestea, este recomandat să efectuați o cercetare asupra emitentului cu privire la bonitate și să vedeți dacă există un risc de apel. Dacă vă decideți să profitați de acest vehicul de investiții, atunci puteți alege între un cupon zero sau o emisiune constantă de portofoliu. Prima oferă un hedging static pentru a garanta returnarea principalului la maturitate. Acesta din urmă utilizează mai mult pârghie și un hedging dinamic pentru a garanta returnarea principalului la maturitate.Potențialul de creștere va fi mai mare, dar va fi mult mai probabil să nu vedeți câștiguri. (Pentru mai multe informații, consultați:

Cum să găsiți cele mai bune pariuri în Muni Bonds )