a:

Chiar dacă deficitele federale par să crească odată cu abandonarea și datoriile totale asupra cărții federale au crescut până la proporții astronomice, există limite practice, legale, teoretice și politice roșu, bilanțul guvernului poate funcționa, chiar dacă aceste limite nu sunt la fel de scăzute cum ar dori mulți.

Deficitele federale apar atunci când veniturile totale realizate de guvern sunt depășite cu suma totală a cheltuielilor. În perioada 1970 - 2014, Statele Unite au înregistrat deficite fiscale la nivel federal în numai patru ani. Pentru a împrumuta fonduri pentru a acoperi diferența dintre venituri și cheltuieli, Trezoreria trebuie să aibă permisiunea Congresului. Această autorizație este limitată din punct de vedere juridic de o limită a datoriei legale, care este un prag de împrumut desemnat artificial, dincolo de care guvernul nu este autorizat să împrumute fonduri. În practică, totuși, limita datoriilor nu sa dovedit a fi un mijloc eficient de restricționare a împrumuturilor. Din 1960 până în 2014, limita datoriei a fost ridicată sau redefinită de 78 de ori pentru a permite o creștere a deficitului de cheltuieli.

În mod practic, guvernul Statelor Unite nu-și poate finanța deficitele fără a atrage debitori. Susținute numai de credința și credința deplină a guvernului federal, obligațiunile și bonurile de tezaur ale Statelor Unite sunt achiziționate de către persoane fizice, întreprinderi și alte guverne de pe piață, toți fiind de acord să împrumute bani guvernului. De asemenea, Federal Reserve achiziționează obligațiuni ca parte a procedurilor sale de politică monetară. În cazul în care guvernul va rămâne fără debitori, există un sens foarte real că deficitele vor fi limitate, iar implicit ar deveni o posibilitate.

Deficitele guvernamentale sunt văzute într-o mare măsură negativă. În timp ce propunerile macroeconomice din cadrul școlii keynesiene susțin că uneori sunt necesare deficite pentru a stimula cererea agregată după ce politica monetară sa dovedit ineficientă, alți economiști susțin că deficitele guvernamentale împiedică împrumuturile private și denaturează piața. Încă alții sugerează că împrumuturile de bani necesită astăzi impozite mai mari, ceea ce pedepsește pe nedrept generațiile viitoare de contribuabili pentru a satisface nevoile (sau a cumpăra voturile) beneficiarilor curenți. Dacă devine neprofitabilă din punct de vedere politic să se producă deficite mai mari, există un sentiment că procesul democratic ar putea impune o limită a deficitului de cont curent.

Datoria publică totală are consecințe reale și negative pe termen lung. În cazul în care plățile de dobânzi aferente datoriilor devin incontestabile prin fluxurile normale de impozite și imprumuturi, guvernul se confruntă cu trei opțiuni: reducerea cheltuielilor și vânzarea de active pentru a efectua plăți; imprimați bani pentru a acoperi deficitul; sau neplata obligațiilor de împrumut.O extindere prea agresivă a ofertei monetare ar putea duce la niveluri ridicate de inflație, în mod eficient (deși inexact), limitând utilizarea celei de-a doua strategii.

Ratele superioare ale dobânzii ar putea limita potențial împrumuturile guvernamentale. Titlurile vândute de Trezorerie pentru finanțarea datoriilor poartă toate ratele dobânzilor predeterminate. Atunci când ratele dobânzilor cresc, costul total al împrumuturilor crește și el. Unul dintre avantajele politicii Fed a ratelor scăzute ale dobânzii este că ea face mai ușor guvernului să continue să-și finanțeze datoria.