Deși sună ca ceva practicat de vecinul tău obsedat de grădinărit, acoperirea este o practică pe care ar trebui să o știe fiecare investitor. Nu există nici un argument că protecția portofoliului este adesea la fel de importantă ca aprecierea portofoliului. Ca și obsesia vecinului tău, totuși, hedgingul este vorba despre mai mult decât se explică, făcându-l să pară ca și cum ar aparține numai domeniilor financiare cele mai ezoterice. Ei bine, chiar dacă sunteți începător, puteți afla ce este acoperirea, modul în care funcționează și ce tehnici folosesc investitorii și companiile pentru a se proteja.

Ce este Hedging?

Cea mai bună modalitate de a înțelege acoperirea este să vă gândiți la ea ca la asigurare. Când oamenii decid să se acopere, se asigură împotriva unui eveniment negativ. Acest lucru nu împiedică apariția unui eveniment negativ, dar dacă se întâmplă și aveți o acoperire corectă, impactul evenimentului este redus. Deci, acoperirea se întâmplă peste tot, și o vedem zilnic. De exemplu, dacă cumpărați asigurări de locuințe, vă asigurați împotriva incendiilor, incendiilor sau altor dezastre neprevăzute.

Managerii de portofolii, investitorii individuali și corporațiile folosesc tehnici de acoperire împotriva riscurilor pentru a-și reduce expunerea la diferite riscuri. Cu toate acestea, pe piețele financiare, acoperirea riscurilor devine mai complicată decât plata unei societăți de asigurare o taxă în fiecare an. Hedging împotriva riscului de investiții înseamnă utilizarea strategică a instrumentelor de pe piață pentru a compensa riscul oricăror mișcări negative ale prețurilor. Cu alte cuvinte, investitorii acoperă o investiție făcând un altul.

Din punct de vedere tehnic, pentru a vă asigura că veți investi în două titluri cu corelații negative. Desigur, nimic în această lume nu este gratuit, deci trebuie să plătiți pentru acest tip de asigurare într-o formă sau alta.

Deși unii dintre noi ar putea să fantezeze despre o lume în care potențialul de profit este nelimitat, dar și fără risc, hedgingul nu ne poate ajuta să scăpăm de realitatea tare a compromisului risc / returnare. O reducere a riscului va însemna întotdeauna o reducere a profiturilor potențiale. Deci, acoperirea, în cea mai mare parte, este o tehnică prin care nu veți câștiga bani, dar prin care puteți reduce pierderile potențiale. Dacă investiția pe care o acoperiți împotriva câștigului de bani va fi redus de obicei profitul pe care l-ați fi putut obține și dacă investiția pierde bani, acoperirea dvs., dacă va fi reușită, va reduce această pierdere.

Cum investesc investitorii?

Tehnicile de acoperire a riscurilor implică, în general, utilizarea unor instrumente financiare complexe cunoscute sub denumirea de instrumente financiare derivate, dintre care cele mai frecvente sunt opțiunile și contractele futures. Nu vom intra în grija de a descrie modul în care funcționează aceste instrumente, dar, pentru moment, trebuie doar să rețineți că prin aceste instrumente puteți dezvolta strategii de tranzacționare în care o pierdere dintr-o investiție este compensată de un câștig într-un derivat.

Să vedem cum funcționează acest lucru cu un exemplu. Spuneți că dețineți acțiuni ale Cory's Tequila Corporation (Ticker: CTC). Deși credeți în această companie pe termen lung, sunteți puțin îngrijorat de unele pierderi pe termen scurt în industria tequila. Pentru a vă proteja împotriva unei căderi în CTC, puteți cumpăra o opțiune de vânzare (derivat) în companie, ceea ce vă oferă dreptul de a vinde CTC la un preț specific (preț de lansare). Această strategie este cunoscută ca o căsătorie pusă. Dacă prețul acțiunilor dvs. scade sub prețul de grevă, aceste pierderi vor fi compensate de câștigurile din opțiunea de vânzare. (Pentru mai multe informații, consultați acest articol despre căsătoriile căsătorite sau acest tutorial de bază de opțiuni.)

Celălalt exemplu clasic de acoperire a riscurilor implică o companie care depinde de o anumită marfă. Hai să spunem că Cory's Tequila Corporation este îngrijorată de volatilitatea prețului agavei, planta folosită pentru a face tequila. Compania ar fi în dificultate profundă dacă prețul agavei ar fi crescut, ceea ce ar afecta grav marjele de profit. Pentru a proteja împotriva incertitudinii prețurilor agave, CTC poate încheia un contract futures (sau vărul său mai puțin reglementat, contractul forward), care permite companiei să cumpere agave la un preț specific la o dată stabilită în viitor . Acum CTC poate buget fără să vă faceți griji cu privire la fluctuația mărfii.

În cazul în care agave se ridică deasupra prețului specificat de contractul futures, acoperirea ar fi fost plătită, deoarece CTC va economisi bani prin plata prețului mai mic. Cu toate acestea, în cazul în care prețul scade, CTC este încă obligat să plătească prețul din contract și, de fapt, ar fi fost mai bine să nu acopere riscul.

Țineți minte că, deoarece există atât de multe tipuri de opțiuni și contracte futures, un investitor se poate acoperi cu aproape orice, indiferent dacă este vorba despre un stoc, prețul materiilor prime, rata dobânzii și moneda - investitorii pot chiar să se acoperi împotriva vremii.

Neajunsul

Fiecare gard viu are un cost, așa că înainte de a vă decide să utilizați acoperirea împotriva riscurilor, trebuie să vă întrebați dacă beneficiile primite de la acesta justifică cheltuielile. Rețineți că obiectivul de acoperire a riscurilor nu este de a face bani, ci de a vă proteja de pierderi. Costul de acoperire împotriva riscurilor - fie că este vorba de costul unei opțiuni, fie de profiturile pierdute de a fi pe partea greșită a unui contract futures - nu poate fi evitat. Acesta este prețul pe care trebuie să-l plătiți pentru a evita incertitudinea.

Am comparat acoperirea împotriva asigurărilor, dar trebuie să subliniem că asigurarea este mult mai precisă decât acoperirea riscurilor. Cu asigurare, sunteți compensat complet pentru pierderea dvs. (de obicei, minus o deductibilă). Hedgingul unui portofoliu nu este o știință perfectă și lucrurile pot merge prost. Deși managerii de risc vizează întotdeauna acoperirea perfectă, este dificil de realizat în practică.

Ceea ce îți reprezintă Hedging

Majoritatea investitorilor nu vor încheia niciodată un contract derivat în viața lor. De fapt, majoritatea investitorilor care cumpără-și-țineți ignoră fluctuația pe termen scurt. Pentru acești investitori, este puțin important să se angajeze în hedging, deoarece ei își permit investițiile să crească pe piața globală.Deci, de ce să învățați despre acoperirea riscurilor?

Chiar dacă nu vă acoperiți niciodată propriul portofoliu, trebuie să înțelegeți cum funcționează, deoarece multe companii mari și fonduri de investiții vor acoperi o anumită formă. Companiile petroliere, de exemplu, s-ar putea proteja împotriva prețului petrolului, în timp ce un fond mutual internațional ar putea acoperi riscurile fluctuațiilor cursurilor de schimb valutar. O înțelegere a hedgingului vă va ajuta să înțelegeți și să analizați aceste investiții.

Linia de fund

Riscul este un element esențial, dar precar, al investiției. Indiferent de ce fel de investitor vizează să fie, cunoașterea de bază a strategiilor de acoperire a riscurilor va duce la o mai bună conștientizare a modului în care investitorii și companiile lucrează pentru a se proteja. Indiferent dacă decideți sau nu să începeți să practicați utilizările complicate ale instrumentelor financiare derivate, învățați cum funcționează operațiunile de acoperire a riscurilor va contribui la avansarea înțelegerii pieței, ceea ce vă va ajuta întotdeauna să fiți un investitor mai bun.