Într-un alt semn al consolidării în industria semiconductorilor, producătorul de unități de hard disk Western Digital Corp. (WDC WDCWestern Digital Corp.87 + 97% 2. 6 ), care face hard disk-uri, a anunțat un acord de achiziționare a producătorului de memorie flash SanDisk Corp. (SNDK) pentru suma de 19 miliarde de dolari, ieri. Western Digital deține SanDisk acțiuni de la $ 86. 50, o primă de 15 procente față de prețul de închidere de ieri, într-o tranzacție de numerar și acțiuni.

Contractul se așteaptă să se încheie în al treilea trimestru al anului 2016. Aceasta este cea mai mare achiziție pentru producătorul hard diskului, deoarece a cumpărat divizia hard disk a companiei japoneze Hitachi pentru 4 dolari. 3 miliarde în 2011.

Iată trei lucruri pe care ar trebui să le știi despre afacere:

De ce a achiziționat Western Digital SanDisk?

Cu o cotă de 44% din industria globală, Western Digital este deja un lider în hard disk-uri. Dar, perspectivele de creștere ale companiei sunt din ce în ce mai limitate într-o lume post-PC. Unitățile hard disk sunt, de obicei, utilizate în computere personale, servere și ca dispozitive externe de stocare.

Dar industria PC-urilor este plină de scăderea vânzărilor. Potrivit firmei de cercetare Gartner, veniturile pentru producătorii de unități de disc vor scădea la 30 de dolari. 9 miliarde în acest an, un declin de aproximativ 6%. În schimb, vânzările de cipuri de memorie flash vor crește până la 31 USD. 3 miliarde, o creștere de 9%, pe fondul creșterii numărului de transferuri de telefoane inteligente și tablete. SanDisk reprezintă o cotă substanțială (14,8%) a pieței de memorie flash NAND, care este condusă de Samsung. Achiziția oferă diviziei Western Digital un nou bulevard de creștere în fața scăderii vânzărilor pentru hard disk-uri.

SanDisk este un pionier în tehnologia Solid State Device (SSD) și a dezvoltat recent o tehnologie plană 3D, care este de așteptat să fie populară în viitor. Acordul prevede, de asemenea, o primă pentru acționarii SanDisk.

Care sunt termenii afacerii?

După cum am menționat mai devreme, tranzacția este în valoare de 19 miliarde de dolari și este o tranzacție pe acțiuni și acțiuni. Dar, afacerea este complicată de faptul că Tsinghua Unigroup Ltd., din China, a cumpărat o participație de 15% în Western Digital în septembrie.

Producătorul hard disk-ului și-a păstrat opțiunile deschise în achiziția achiziției SanDisk. Mai exact, va modifica raportul de numerar și stoc al afacerii, în funcție de rezultatul tranzacției sale cu Tsinghua. Astfel, acționarii SanDisk vor câștiga mai mulți bani ($ 85. 10 pe acțiune pe care o dețin) și mai puțin stoc (0. 016 parts Western Digital pentru fiecare echivalent SanDisk), dacă Western Digital este capabil să vândă 15% companiei chineze. Dacă nu, vor primi 76 $. 10 pe acțiune și 0,2837 parts Western Digital pe acțiune SanDisk.

Soldul de numerar este în continuare afectat de o altă condiție: soldul cash al SanDisk la momentul fuziunii. Dar, companiile nu au divulgat balanța de numerar cerută de SanDisk pentru o tranzacție de succes sau pentru modificarea raportului pentru numerar și acțiuni în tranzacția finală.

Sunt piețele încântați de ofertă?

Acțiunile SanDisk au crescut inițial când au fost anunțate știrile. Dar, au căzut când detaliile înțelegerii complexe au trecut prin ele. Pe de altă parte, acțiunile Western Digital s-au aruncat asupra temerilor că societatea și-a supraevaluat achiziția.

Asta a spus că reacția analistului la tranzacție a fost în mare parte pozitivă. Într-o piesă din Wall Street Journal care analizează tranzacția, Mark Miller, Benchmark Research, este citat spunând că acțiunile entității rezultate în urma concentrării ar putea atinge 100 USD în funcție de potențialele economii potențiale potențiale și de câștigurile proiectate. Știința lui Aaron Raker de la Stifel Research a scris că ar putea exista o "creștere a adolescenței de la o combinație" în funcție de mai multe variabile.

Linia de fund

achiziția Western Digital a SanDisk se potrivește cu sinergiile cu direcția actuală și starea pieței semiconductoare. Dar este o afacere complicată și se poate desprinde, în funcție de o serie de factori și condiții.