Cu îmbătrânirea copilului și îmbătrânirea costurilor de îngrijire a sănătății, investițiile în companiile farmaceutice pot părea un lucru sigur. Cu toate acestea, o companie farmaceutică de succes cu un medicament blockbuster poate experimenta o inversare rapidă a averii odată ce brevetul expiră și medicamentele generice ieftine vin pe piață. Investitorii din domeniul farmaceutic ar trebui să treacă cu atenție și să caute indicatori financiari cheie atunci când iau decizii de cumpărare sau de vânzare a stocurilor de medicamente. ( Citește mai mult Riscurile și recompensele stocurilor de medicamente pharma)

Companiile farmaceutice se confruntă cu un mare risc de cercetare și dezvoltare costisitoare, un proces lung de testare și aprobare a guvernului, posibile retrageri de medicamente de succes și incertitudine cu privire la modul în care mulți plătitori (care adesea nu sunt consumatorii) sunt dispuși să cheltuiască pe droguri. Soldul unei companii se comportă bine atunci când are o conductă puternică de medicamente noi, precum și un medicament cu marjă mare, cu brevet de invenție, cu o cotă de piață în creștere. Prețurile la bursă se diminuează atunci când eșuează drogurile și medicamentele actuale își pierd cota de piață Deși investitorii în farmacie ar trebui să rămână bine informați cu privire la medicamentele curente și viitoare ale unei companii, există anumite valori și rapoarte financiare cheie pe care analiștii le folosesc pentru a determina atractivitatea stocurilor farmaceutice. Acest articol stabilește o foaie ieftină a acestor valori pentru a simplifica sarcina de a investi în stocurile de medicamente.

Creșterea veniturilor

Creșterea veniturilor este o măsură cheie care oferă perspective asupra cotei de piață și a concurenței. În industria farmaceutică, cota de piață vine sub forma numărului de prescripții sau scripturi pentru un anumit medicament. Împreună cu stabilirea prețurilor, numărul de scripturi construiește modelul de venituri. Atunci când prețurile se erodează, informează, de obicei, investitorul că concurența crește sau rambursarea scade. Iar când cota de piață scade, aceasta indică, de obicei, o concurență sporită. Concurența poate fi un medicament nou care tratează starea într-un mod diferit, un medicament foarte similar fabricat de un concurent sau o formă generică a medicamentului actual. Dintre acestea, un medicament generic care intră pe piață va avea cel mai mare efect negativ asupra prețurilor. De fapt, peste 90% din prețul unui medicament de marcă se pierde atunci când un produs generic intră pe piață. Concurența generică poate fi modelată în previziuni privind veniturile, deoarece, după expirarea brevetului, un produs generic este, de obicei, rapid de comercializat. Toate aceste informații sunt disponibile în rapoartele financiare ale companiei. De exemplu, Pfizer (PFE) a prezentat următorul tabel în raportul său anual de performanță 10K către Comisia de Valori Mobiliare din SUA:

Problemele de reglementare și de rambursare au, de asemenea, o influență asupra prețurilor.De exemplu, în studiul companiei Pfizer 2014 10K, compania descrie impactul asupra prețurilor din Legea privind accesibilitatea îngrijirii în Statele Unite scriind: "Am înregistrat următoarele sume în 2014, ca urmare a Legislației americane în domeniul sănătății: • 631 milioane dolari înregistrați ca reducere la Venituri, legate de prevederile de acordare a reducerilor mai mari, extinse și extinse, precum și de reducerea provizioanelor de reducere a acoperire a Medicare "… Toți acești factori împreună au un impact asupra veniturilor. Este esențial să se monitorizeze tendința de creștere pe o bază lunară pentru a estima veniturile viitoare.

Cheltuielile pentru cercetare și dezvoltare ca procentaj al veniturilor

Analizând cheltuielile ca procent din venit este, de asemenea, util atunci când evaluează companiile farmaceutice. Majoritatea companiilor farmaceutice au bugete de cercetare și dezvoltare foarte mari (R & D), deoarece acestea pot supraviețui și crește numai prin descoperirea și dezvoltarea de noi medicamente. Cunoașterea bugetului pentru cercetare și dezvoltare ca procent din venituri îi ajută pe investitori să înțeleagă dacă compania creează o conductă puternică de medicamente viitoare care vor veni pe piață. Comparați procentul de C & D cu veniturile pentru standardele din industrie și, de asemenea, cu cheltuielile proprii ale companiei în ultimii ani. Scăderea ratelor de cercetare și dezvoltare poate fi o indicație a unei conducte în declin pentru o companie care este un semnal negativ.

Vânzarea cheltuielilor de cost ca procent din venituri

Chiar mai costisitoare decât R & D este costul de piață și vânzarea de produse noi și existente. Compararea costurilor de vânzare ca procent din venituri pentru tendințele istorice și standardele industriale este un alt indicator cheie. Informațiile necesare pentru această analiză pot fi găsite în declarația de venit a companiei.

Analiza tendințelor "src =" // i. Investopedia. com / u52762 / pfe_analysis. jpg "stil =" înălțime: 151px; "Raporturile care sunt în tendință mai scăzute pentru costurile de vânzare sunt, în general, mai favorabile, în timp ce ratele constante pentru cercetare și dezvoltare sunt tipice. pentru aceste rapoarte va ajuta investitorii să înțeleagă partea de cost a contului de profit și pierdere pentru a stabili dacă câștigurile sunt sustenabile

Marja de profit

Marja profitului este o altă măsură vitală Marja de profit operațional permite investitorului să înțeleagă impactul cercetării și dezvoltării dacă programul aduce pe piață candidații care au câștigat, dacă costurile de marketing și de vânzare au un impact pozitiv asupra veniturilor (cote de piață) și dacă factorii externi influențează negativ compania. Nu este neobișnuit ca noile medicamente noi să au marje de profit mari, în timp ce marjele globale ale companiei sunt mult mai mici, deoarece raportul dintre medicamentele care alimentează piața și totalul drogurilor în cercetare și dezvoltare este extrem de scăzut, de asemenea pierderea protecției brevetului și introducerea unui concurs de marcă sau generic rs semnalează, de obicei, eroziunea marjei.

Analiza fluxului de numerar actualizat

Datorită naturii complicate a stocurilor de produse farmaceutice cu intrări variate care afectează performanța, analiștii tind să determine evaluarea stocurilor farmaceutice bazate pe analiza fluxului de numerar actualizat (DCF) . Contribuțiile la această analiză se bazează pe ipoteze privind veniturile produsului companiei și rata de actualizare sau costul mediu ponderat al capitalului (WACC).DCF spune investitorului valoarea de astăzi a tuturor fluxurilor de numerar viitoare ale companiei. Analistii folosesc aceasta pentru a ajunge la o tinta de pret. Tinta de pret dezvaluie pretul preconizat pentru venituri (P / E) multiplu. De exemplu, dacă ținta de preț derivată din DCF pentru Compania A este de 30 USD, iar EPS prognozată pentru anul următor este de 2 USD. 50, ceea ce implică un an înainte P / E de 12. 0x. În mod izolat, acest număr nu are sens. Cu toate acestea, în comparație cu tendința istorică a companiei, precum și a companiilor din industrie, aceasta pune în context atractivitatea stocului. În cazul în care valoarea 12. 0x este semnificativ mai mare decât tendința istorică și concurenții, atunci investitorul trebuie să se simtă confortabil că creșterea veniturilor companiei justifică o astfel de primă.

Raportul dintre dividende și câștiguri

Investitorii caută din ce în ce mai mult stocurile de produse farmaceutice ca fiind defensive. Chiar și cu costurile costisitoare de cercetare și dezvoltare și de vânzare, companiile farmaceutice dețin în mod tipic poziții de numerar puternice în bilanțurile lor. Prin urmare, investitorii se așteaptă ca aceste companii să redistribuie capitalul înapoi către acționari sub formă de dividende sau alte programe de structurare a capitalului. Randamentele reduse ale dividendelor și ratele de creștere a dividendelor sunt foarte atractive pentru investitorii din domeniul farmaceutic. Prin urmare, raportul dintre dividende și câștiguri reprezintă o valoare cheie.

Linia de jos

Companiile farmaceutice operează într-un mediu complex. Ei au controlul asupra procesului de cercetare și dezvoltare pentru crearea de noi medicamente și, de asemenea, știu când produsele lor vor pierde protecția prin brevet. Cu toate acestea, companiile farmaceutice se confruntă, de asemenea, cu ani de obstacole de reglementare și juridice în ceea ce privește eliberarea unui medicament nou pe piață, doar pentru a fi supliniți de concurenți. Aceste companii se confruntă, de asemenea, cu probleme de stabilire a prețurilor, în special prin rambursarea guvernului central. Investitorii ar trebui să aibă cunoștințe despre conductele de droguri ale fiecărei companii și oportunitățile potențiale de piață, precum și utilizarea drogurilor actuale (numărul de scripturi), prețurile sau rambursările, concurența și acțiunile legale și de reglementare. Diferitele componente ale industriei îngreunează modelul și prognoza. Cu toate acestea, urmând indicatorii și rapoartele financiare cheie, investitorii pot determina dacă evaluarea actuală sau viitoare a unui stoc farmaceutic are sens.