Kinder Morgan, Inc. (KMI KMIKinder Morgan Inc18 +0,9% este creat cu Highstock 4. 2. 6 în sectorul energetic intermediar, care implică transportul și stocarea produselor petroliere și gazelor naturale. Companiile din acest sector operează conducte și terminale care transportă și stochează țiței, petrol rafinat, gaze naturale și dioxid de carbon. Aceștia acționează ca intermediari, care transportă petrol și gaze din companiile de explorare și producție din amonte (E & P) care efectuează forajul inițial și producția, cum ar fi ConocoPhillips Co. (COP COPConocoPhillips53.67 + 1.34% Creat cu Highstock 4 ( ), Chesapeake Energy Corp. (CHK CHKChesapeake Energy Corp.4 18+ 11,77% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Occidental Petroleum Corporation (OXY < OXYOccidental Petroleum Corp.62 + 0, 82% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), companiilor petroliere care rafinează și comercializează produsele, cum ar fi Exxon Mobil Corp. (XOM (CVX CVXChevron Corporation117 .04 + 1. 78% Creat cu Highstock 4 , Și Royal Dutch Shell plc (RDS-A RDS-ARoyal Dutch Shell65, 52 + 2, 22% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). (Pentru mai multe detalii, a se vedea Primerul pentru industria de petrol și gaze .) - Sursa: PetroStrategies, Inc. Sectorul Midstream Industria de conducte și de depozitare este similară cu o afacere cu taxă rutieră în care companiile sunt plătite pe baza volumului transportat mai degrabă decât a mărfurilor prețurile. Aceasta explică de ce Kinder Morgan a reușit să evite redresarea recentă a prețurilor petrolului. Aceasta nu înseamnă că industria este complet imună la fluctuațiile prețului petrolului. Perioadele prelungite ale prețurilor scăzute pot afecta atât cererea, cât și cererea pentru volumul de petrol, ceea ce va avea un impact direct asupra cantității transportate, precum și asupra liniei de bază a operatorului de conducte. Cunoscând acest lucru, majoritatea companiilor mijlocii blochează contractele pe termen lung cu companiile din amonte pentru a se proteja de fluctuațiile prețurilor materiilor prime. (Pentru mai multe informații, consultați

Analiza prețurilor la petrol: Impactul ofertei și cererii

.)

În timp ce conductele nu au o expunere prea mare la prețurile petrolului, multe companii mijlocii au, de asemenea, operațiuni de comercializare a petrolului. Parteneri de produs pentru întreprinderi LP (EPD

EPDEnterprise Produse Parteneri LP25. 11 + 0,44% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Plains All American, LP (PAA

PAAPlains All American Pipeline LP20. 77 + 2. 62%

au creat cu Highstock 4. 2. 6 ) au comercializat petrol de ani de zile și au adăugat un raport de 1 miliard de dolari la linia de vârf în fiecare an, pariind pe ineficiențele prețului petrolului. Întreprinderile midstream au un avantaj inerent în acest spațiu deoarece au deja acces la infrastructură și înțeleg oportunitățile de stocare, ambele fiind importante în tranzacționarea mărfurilor.

Structura MLP Numeroși operatori de conducte sunt organizați ca parteneriate principale (MLP) datorită structurii avantajoase a impozitelor. Acestea sunt văzute ca organizații pass-through care pot direcționa profiturile către investitori, de aceea MLP-urile sunt adesea privite ca alternative la veniturile fixe și REIT-uri. În unele privințe, ele sunt chiar mai sigure, deoarece nu se confruntă cu riscurile ratei dobânzii la care obligațiunile și REIT-urile sunt expuse constant. Deoarece MLP au propriile reguli, investitorii potențiali ar trebui să analizeze ce înseamnă să fie un partener limitat, precum și implicațiile fiscale pentru fluxurile de numerar distribuite și tipurile de conturi care pot sau nu pot deține MLP. ( Pro și Contra Parteneriate Master Limited )

Modelul de Afaceri Kinder Morgan

Kinder Morgan este a patra mare companie energetică din SUA și unul dintre cei mai mari operatori din Nord Sectorul mijlociu din America. Compania de transport și stocare a energiei are o capacitate de 75 000 de mile și 180 de terminale. Kinder Morgan a fost mult timp un jucător proeminent pe această piață: cheltuielile de capital de la stabilirea conductei sunt atât de mari încât este imposibil ca noii intrați pe piață și concurenții să încalce locațiile în care KMI domină deja.

Sursa: Kinder Morgan Kinder Morgan a fost constituită la sfârșitul anului 2014 prin consolidarea entităților sale operaționale anterioare datorită presiunii exercitate de acționari pentru o creștere continuă și o structură financiară complicată. După ce a fost compania de popularizare a MLP în anii 1990, Kinder Morgan nu mai este un MLP în nume, dar cu un randament de 4,92% compania acționează ca una pentru toate intențiile și scopurile. În cazul defalcării liniilor de produse ale companiei, segmentul conductei de gaze naturale reprezintă 54% din venituri, conductele de dioxid de carbon reprezintă 19%, terminalele reprezintă 13%, conductele de produse reprezintă 11%, iar segmentul din Canada reprezintă 3%. După cum se vede în harta de mai sus, compania operează în toată America de Nord și are conducte care leagă fiecare centru energetic major.

Companiile de conducte pot constitui un instrument de diversificare pentru orice portofoliu, deoarece aceste companii oferă un flux de venit constant și chiar și oarecare apreciere prin aprecierea capitalului. Uitați-vă la Kinder Morgan: prețul acțiunilor a crescut cu 30% în ultimul an și jumătate.

Linia de fund

În timp ce expunerea limitată la prețurile materiilor prime este avantajoasă pentru operatorii din mediul ambiant în multe climate economice, aceasta înseamnă că și partea de sus este limitată. Deși există potențial de creștere a câștigurilor de capital, esența propunerii de valoare adăugată pentru companii precum Kinder Morgan este într-adevăr valoarea furnizată prin dividende consecvente. Întrucât societatea în sine este plătită un flux previzibil și constant de numerar, Kinder Morgan este capabil să returneze o mare parte din fluxul său de numerar acționarilor. Din acest motiv, operatorii de conducte sunt văzuți ca niște jocuri în condiții de siguranță, cu un beta istoric scăzut.