Spuneți că ați cumpărat acțiuni în Disney (NYSE: DIS). Ca parte a proprietarului companiei, aceasta înseamnă că tu și familia poți lovi Disneyland gratuit în această vară? De ce acționarii Anheuser-Busch (NYSE: BUD) nu primesc un caz de bere în fiecare trimestru? (Uitați de dividende!) Deși aceste avantaje sunt foarte puțin probabile, ele ridică o întrebare bună: ce drepturi și privilegii au acționarii? Deși este posibil ca aceștia să nu aibă dreptul la plimbări libere și la bere, mulți investitori nu sunt conștienți de drepturile lor ca proprietari de acțiuni. În acest articol, discutăm despre privilegiile care apar în calitate de acționar și care nu sunt. (Pentru a afla mai multe despre drepturile și responsabilitățile acționarilor, a se vedea și Votarea proxylor dă acționarii Fondului A Say .)

Nivelurile de drepturi de proprietate

Înainte de a intra în grija de drepturile acționarilor, să examinăm mai întâi comanda unei firme. Fiecare companie are o structură ierarhică de drepturi care să însoțească cele trei clase principale de titluri pe care le emită societățile: obligațiuni, acțiuni preferate și acțiuni comune (Pentru a afla mai multe, consultați Tutorialul privind stocurile

din fiecare securitate este cel mai bine înțeleasă prin analizarea a ceea ce se întâmplă atunci când o companie intră în faliment. S-ar putea să vă gândiți că, în calitate de proprietar, veți fi în primul rând în linie pentru a obține o parte din activele companiei, dacă aceasta ar fi crescut pe burtă. La urma urmei, ai plătit pentru ei. În realitate, în calitate de acționar comun, sunteți în partea de jos a lanțului alimentar corporativ atunci când o companie lichidează; sunteți echivalentul corporativ al unei hienene care mănâncă numai după ce leii au mâncat partea lor. În cursul procedurii de insolvență, creditorii primesc, în primul rând, datoriile asupra activelor societății pentru a-și achita datoriile restante, apoi deținătorii de obligațiuni se confruntă în primul rând cu resturile, urmate de acționarii preferați și, în final, de acționarii comuni. Această ierarhie se formează în conformitate cu principiul priorității absolute.

Pe lângă regulile de prioritate absolută, există și alte drepturi care diferă cu fiecare clasă de securitate. De exemplu, de obicei, charterul unei companii prevede că doar acționarii obișnuiți au privilegii de vot, iar acționarii preferați trebuie să primească dividende înaintea acționarilor. Drepturile deținătorilor de obligațiuni sunt determinate în mod diferit, deoarece un contract de împrumut sau un contract reprezintă un contract între emitent și deținătorul de obligațiuni. Plățile și privilegiile pe care le primește titularul de obligațiuni sunt guvernate de regula (principiile contractului).

Riscuri și recompense

Suna destul de rău pentru acționarii obișnuiți, nu-i așa? Nu vă lăsați păcăliți, acționarii obișnuiți sunt totuși părțile proprietarului afacerii și, dacă afacerea poate transforma un profit, atunci acționarii obișnuiți câștigă. Preferința de lichidare pe care am descris-o are sens logic: acționarii își asumă un risc mai mare (ei primesc alături de nimic în cazul falimentului firmei), dar au și un potențial de recompensă mai mare prin expunerea la aprecierea prețului acțiunilor atunci când compania reușește, mai puține stocuri preferate deținute de un anumit număr.Ca atare, stocurile preferate înregistrează, în general, o fluctuație a prețurilor mai mică.

Șase drepturi principale comune ale acționarilor

1. Puterea de votare pe teme majore

   Aceasta include alegerea directorilor și propunerile de schimbări fundamentale care afectează societatea, cum ar fi fuziunile sau lichidarea. Votarea are loc la întâlnirea anuală a companiei. Dacă nu puteți participa, puteți face acest lucru prin proxy și poștă în votul dumneavoastră. (vezi Scopul și importanța votului procurat )

2. Proprietatea într-o porțiune a societății
   Anterior, am discutat despre o eventuală lichidare corporativă, în care primii plătitori de obligațiuni și acționarii preferați. Cu toate acestea, atunci când întreprinderile prosperă, acționarii obișnuiți dețin o bucată de ceva care are valoare. Într-un alt mod, au o plângere asupra unei părți din activele deținute de companie. Deoarece aceste active generează profit, iar profiturile sunt reinvestite în active suplimentare, acționarii văd o rentabilitate sub forma unei valori mai mari a acțiunilor, pe măsură ce prețurile acțiunilor cresc.

3. Dreptul de a transfera proprietatea
   Dreptul de a transfera dreptul de proprietate înseamnă că acționarii au dreptul să-și comercializeze acțiunile la bursă. Dreptul de a transfera proprietatea ar putea părea lumesc, dar lichiditatea oferită de bursele de valori este extrem de importantă. Lichiditatea este unul dintre factorii cheie care diferențiază stocurile de o investiție ca imobilul. Dacă dețineți proprietatea, pot dura luni de zile pentru a vă transforma investiția în numerar. Deoarece stocurile sunt atât de lichide, puteți să vă mutați banii în alte locuri aproape instantaneu.

4. Dreptul la dividende

   Împreună cu o creanță asupra activelor, primiți și o creanță asupra oricăror profituri pe care o companie le plătește sub forma unui dividend. Gestionarea unei companii are în mod esențial două opțiuni cu profit: ele pot fi reinvestite înapoi în firmă (sperând să crească valoarea totală a companiei) sau plătite sub forma unui dividend. Nu aveți un cuvânt de spus în ce proporție de profit ar trebui plătit - aceasta este decisă de consiliul de administrație. Totuși, ori de câte ori sunt declarate dividendele, acționarii obișnuiți au dreptul să primească cota lor. (999) Oportunitatea de a inspecta cărțile și înregistrările corporatiste Această oportunitate este oferită prin depunerea unui dosar public al unei companii, inclusiv a raportului său anual. În zilele noastre, aceasta nu este o afacere atît de mare, încît companiile publice trebuie să-și facă publicul financiar. Poate fi mai important pentru companiile private.

5. Dreptul de a acționa împotriva faptelor necorespunzătoare
   Sugerea unei societăți se face de obicei sub forma unui proces de acțiune al acționarilor. Un bun exemplu de acest tip de proces a avut loc în urma scandalului contabil care a stricat WorldCom în 2002, după ce sa descoperit că compania a supraestimat cu mult câștigurile, oferind acționarilor și investitorilor o imagine eronată a sănătății financiare. Gigantul de telecomunicații sa confruntat cu o furtună de foc de acțiuni de acționari de clasă-acțiune, ca rezultat. (Vreau să citesc mai multe despre fraude? Vedeți

6. Cele mai mari escrocherii din stoc
   . ) Drepturile acționarilor variază de la stat la stat și de la o țară la alta, deci este important să discutați cu autoritățile locale și grupurile de observatori publici. În America de Nord, cu toate acestea, drepturile acționarilor tind să fie mai dezvoltate decât alte națiuni și sunt standard pentru achiziționarea oricărui stoc comun. Aceste drepturi sunt esențiale pentru protejarea acționarilor împotriva administrării defectuoase. Guvernanța corporativă

   În plus față de cele șase drepturi fundamentale ale acționarilor comuni, este vital să cercetați temeinic politicile de guvernanță corporativă ale unei companii. Aceste politici sunt adesea esențiale pentru a determina modul în care o companie tratează și informează acționarii săi. (Pentru o analiză detaliată a importanței guvernanței corporative pentru acționari și potențiali investitori, precum și pentru a găsi o înregistrare sau o politică a unei companii, a se vedea

Guvernanța plătește
). Planul de drepturi al acționarilor nume, acest plan diferă de drepturile standard ale acționarilor prezentate de guvern (cele șase drepturi pe care le-am atins). Planurile de drepturi ale acționarilor descriu drepturile unui acționar într-o anumită corporație. Planul de drepturi al unui acționar al unei companii, este de obicei accesibil în secțiunea de relații cu investitorii de pe site-ul său corporativ sau prin contactarea directă a companiei.

În majoritatea cazurilor, aceste planuri sunt destinate să ofere consiliului de administrație al companiei puterea de a proteja interesele acționarilor în eventualitatea unei încercări a unui outsider de a achiziționa compania. Pentru a preveni o preluare ostilă, compania va avea un plan de drepturi al acționarilor care poate fi exercitat atunci când o altă persoană sau o firmă dobândește un anumit procent de acțiuni în circulație.

Modul în care poate funcționa un plan de drepturi al acționarilor poate fi cel mai bine demonstrat cu un exemplu: să spunem că Cory's Tequila Co observă că competitorul său, Joe's Tequila Co., a achiziționat mai mult de 20% din acțiunile sale comune. Un plan de drepturi al acționarilor ar putea stipula că acționarii existenți au posibilitatea de a cumpăra acțiuni la o reducere a prețului de piață curent (de obicei o reducere de 10-20%). Această manevră este uneori menționată ca o "pastilă de otrăvire". Fiind capabili să cumpere mai multe acțiuni la un preț mai mic, investitorii obțin profituri imediate și, mai important, diluează acțiunile deținute de concurent, a căror încercare de preluare este acum mai dificilă și mai costisitoare. Există numeroase tehnici de acest gen pe care companiile le pot pune în aplicare pentru a se apăra împotriva unei preluări ostile. (vezi

World Wacky of M & A

) Uneori sunt puține extra Încă mai cauți alte avantaje? Deși berea liberă poate fi puțin mai atractivă, există companii care oferă acționarilor puțin extra. De exemplu, Anheuser-Busch oferă acționarilor săi reduceri la unele dintre parcurile de divertisment ale companiei, printre altele. Alte companii au fost cunoscute pentru a da acționarilor lor mărci mici de apreciere, împreună cu rapoartele lor anuale. De exemplu, AT & T (NYSE: ATT) a dat acționarilor o carte telefonică de 10 minute cu raportul său anual, McDonald's (NYSE: MCD) a inclus un voucher pentru cartofi prăjiți, iar Starbucks ceașcă de cafea.

Concluzie

Achiziționarea unui stoc înseamnă proprietate într-o companie și dreptul de proprietate vă oferă anumite drepturi. În timp ce acționarii obișnuiți ar putea fi la baza scării atunci când vine vorba de lichidare, acest lucru este echilibrat de alte oportunități, cum ar fi aprecierea prețului acțiunilor. Ca acționar, cunoașterea drepturilor dvs. este o parte esențială a unui investitor informat - ignoranța nu este o apărare. Deși Comisia de Valori Mobiliare și de Burse și alte organisme de reglementare încearcă să aplice un anumit grad de drepturi de acționar, un investitor bine informat, care înțelege pe deplin drepturile sale, este mult mai puțin susceptibil la riscuri suplimentare.