Până în ultima lună, piața valutară a Chinei a crescut cu aproximativ 150% în ultimul an. Piața taurului a fost alimentată de o credință larg răspândită că reformele economice ale guvernului au fost un succes și un semn că visul președintelui Xi Jinping despre o China prosperă a devenit o realitate. Dar visul sa transformat de atunci într-un coșmar, pe măsură ce piața bursieră, după ce a ajuns la vârf la 12 iunie, a pierdut mai mult de 3 dolari. 5 trilioane de valoare în ultimele câteva săptămâni.

În ciuda faptului că o piață bursieră ar putea avea consecințe grave pentru credibilitatea acesteia, guvernul chinez a pus în aplicare o serie de măsuri pentru a opri caderea liberă. În timp ce intervenția pare să fi oprit sângerarea până acum, aceasta ar putea face mai mult rău decât bine pe piața bursieră a Chinei și angajamentul guvernului față de o economie de piață mai liberalizată.

Datorită insistenței Chinei de a deveni o economie orientată mai mult spre piață, declarația că piața va avea un rol mai important în alocarea resurselor și în publicitate, o masă de investitori chinezi au început să strângă bani în acțiuni . Cu toate acestea, aceștia nu au fost investitori savvy care să analizeze fundamentele economice. Mulți erau muncitori obișnuiți, fermieri și gospodine care voiau să-și ia locul în visul chinezesc.

Economia Chinei a încetinit odată cu lansarea pieței bursiere, ceea ce ar fi trebuit să semnaleze că fundamentele economice solide nu au alimentat boom-ul, ci exuberanța irațională a investitorilor neinformați. Atunci când boom-ul a ajuns la vârf și a început să se prăbușească, guvernul a realizat curând că sunt în joc atât sănătatea sistemului său financiar, cât și percepția sa publică. Pentru a dovedi că era încă în control, guvernul a intervenit pentru a opri declinul. (Pentru mai multe, consultați

Investiția în Slowdown China

. Intervențiile Chinei Deoarece mulți cetățeni chinezi au privit creșterea enormă a pieței de valori ca fiind determinată de politică și guvernul a luat în mod deschis credit, este mai ușor să înțelegem panica ulterioară. Investitorii au crezut că, dacă guvernul ar fi responsabil pentru a face ca piața să înflorească, atunci cu siguranță ar interveni pentru al împiedica să se prăbușească. Destul de sigur, Xi și guvernul chinez au făcut aproape tot ce este posibil pentru a opri accidentul.

Intervenția a inclus următoarele: achiziționarea integrală de acțiuni prin intermediul Corporației de Finanțare a Valorilor Mobiliare din China (CSF), un pachet de stimulare a creșterii de 40 de miliarde de dolari, suspendarea tranzacțiilor pentru companii selectate, interdicția de șase luni de vânzare a acțiunilor de către acționarii mari, ofertele publice (IPO), reducerea ratei dobânzii, opțiuni de împrumut mai multe pentru investitori pentru a finanța cumpărarea acțiunilor și o devalorizare a yuanului chinez pentru a promova creșterea exporturilor.În timp ce alte guverne au luat măsuri pentru a diminua gravitatea accidentelor pieței bursiere prin revenirea pe piață, acțiunile guvernului chinez au servit la stoparea totală a forțelor pieței.

Beneficii pe termen scurt

Ca și în cazul majorității accidentelor de pe piață și a brațelor care le precedă în general, comportamentul irațional al efectivului care combină mișcările excesive. Dacă nu altceva, intervenția guvernului chinez a oprit acest comportament prin interzicerea în mod esențial a acestuia. Dacă nu este vorba de acțiunea guvernului, este foarte posibil ca piața să fi scăzut cu mult mai mult, ceea ce ar fi afectat grav sistemul financiar.

Cu toate acestea, decizia guvernului de a-și arăta brațul poate să vină pe seama dezvăluirii lipsei de creiere. Nu numai stabilitatea pieței de valori în cauză, ci intervenția atât de drastică, angajamentul guvernului față de un mediu economic mai liberalizat este, de asemenea, îndoielnic. În loc să permită pieței să-și desfășoare cursul și să facă o corecție necesară, guvernul a întărit ideea că este direct responsabilă de succesul și eșecul pieței.

Vedere mai lungă

Pe măsură ce piața de capital a Chinei este susținută de o serie de acțiuni guvernamentale, investitorii pot crede că valorile stocurilor ar putea fi încă prea mari. Eforturile de stabilizare, care acționează ca o podea artificială, au ridicat îndoieli. În cele din urmă, presiunea de vânzare care a condus la accident nu a fost eliminată, ceea ce înseamnă că stocurile vor avea o rentabilitate așteptată negativă, ducând la o piață lungă și trasă de urși. De asemenea, investițiile străine s-ar putea diminua, deoarece susținerea artificială a valorilor stocurilor împiedică capacitatea investitorilor de a determina valorile corecte ale pieței. (

Declinarea pieței de valori viitoare: Ce să așteptați

).

Linia de fund O parte dintre motivele pentru care piețele au succes sunt că oamenii au încredere că guvernele nu vor interveni pe un capriciu pentru a rearanja artificial structura lor. Este greu să joci un joc dacă schimbările drastice ale regulilor sunt făcute la jumătatea drumului. Intervenind pentru a stopa declinul pieței bursiere, guvernul chinez și-a dovedit efectiv dorința de a schimba regulile jocului atunci când pare să fie favorabil. Acest lucru a afectat credibilitatea pieței de valori și a guvernului, ceea ce a făcut dificilă încrederea în angajamentul Chinei față de o economie mai liberalizată pe termen lung.