Există două instrumente puternice pe care guvernul nostru și Federal Reserve le utilizează pentru a ne îndrepta economia în direcția corectă: politica fiscală și monetară. Atunci când sunt utilizate corect, ele pot avea rezultate similare atât în ​​ceea ce privește stimularea economiei noastre, cât și încetinirea acesteia atunci când se încălzește. Dezbaterea în curs este cea care este mai eficientă pe termen lung și pe termen scurt.

Politica fiscală este atunci când guvernul nostru își folosește puterile de cheltuieli și de impozitare pentru a avea un impact asupra economiei. Combinația și interacțiunea dintre cheltuielile guvernamentale și colectarea veniturilor este un echilibru delicat, care necesită o bună sincronizare și un pic de noroc pentru ao face corect. Efectele directe și indirecte ale politicii fiscale pot influența cheltuielile personale, cheltuielile de capital, ratele de schimb, nivelurile de deficit și chiar ratele dobânzilor, care sunt de obicei asociate cu politica monetară.

-> Politica fiscală - Școala Keynesiană

Politica fiscală este adesea legată de keynesianismul, care derivă din numele economistului britanic John Maynard Keynes. Lucrarea sa majoră, "Teoria generală a ocupării forței de muncă, a interesului și a banilor", a influențat noile teorii cu privire la modul în care economia funcționează și este încă studiată astăzi. El a dezvoltat majoritatea teoriilor sale în timpul Marii Depresiuni, iar teoriile keynesiene au fost folosite și utilizate în mod greșit în timp, deoarece sunt populare și sunt aplicate în mod specific pentru a diminua încetinirea creșterii economice.

Pe scurt, teoriile economice keynesiene se bazează pe convingerea că acțiunile proactive ale guvernului nostru sunt singura cale de a conduce economia. Acest lucru implică faptul că guvernul ar trebui să-și folosească puterile pentru a spori cererea agregată prin creșterea cheltuielilor și crearea unui mediu de bani ușor, care ar trebui să stimuleze economia prin crearea de locuri de muncă și, în cele din urmă, creșterea prosperității. Mișcarea teoretică keynesiană sugerează că politica monetară este limitată în rezolvarea crizelor financiare, creând astfel dezbaterea keynesiană față de monetarism.

În timp ce politica fiscală a fost utilizată cu succes în timpul și după Marea Depresiune, teoriile keynesiene au fost contestate în anii 1980 după o lungă popularitate. Monetariștii, cum ar fi Milton Friedman, și sindicatele de aprovizionare au susținut că acțiunile guvernamentale în curs nu au ajutat țara să evite ciclurile nesfârșite de expansiune a produsului intern brut (PIB) sub nivelul mediu, recesiuni și rate ale dobânzii.

Unele efecte secundare

La fel ca politica monetară, politica fiscală poate fi utilizată pentru a influența atât extinderea, cât și reducerea PIB ca măsură a creșterii economice. Atunci când guvernul își exercită puterile prin scăderea impozitelor și prin creșterea cheltuielilor, ele practică politica fiscală expansivă

. În timp ce la suprafață, eforturile expansioniste pot părea să ducă doar la efecte pozitive prin stimularea economiei, există un efect de domino care este mult mai larg.Atunci când guvernul cheltuiește într-un ritm mai rapid decât veniturile fiscale pot fi colectate, guvernul poate acumula datorii excesive, deoarece emite obligațiuni cu dobândă pentru a finanța cheltuielile, ducând astfel la o creștere a datoriei naționale. Atunci când guvernul sporește datoria pe care o emite în timpul politicii fiscale expansioniste, emiterea de obligațiuni pe piața deschisă va ajunge să concureze cu sectorul privat, care ar putea, de asemenea, să emită obligațiuni în același timp. Acest efect, cunoscut sub numele de "crowding out", poate crește ratele în mod indirect din cauza concurenței sporite pentru fondurile împrumutate. Chiar dacă stimulul creat de creșterea cheltuielilor guvernamentale are unele efecte pozitive pe termen scurt, o parte din această expansiune economică ar putea fi atenuată de dragul cauzat de cheltuielile mai mari ale dobânzilor pentru debitori, inclusiv guvernul.

Un alt efect indirect al politicii fiscale adesea neglijat este potențialul investitorilor străini de a avantaja moneda Statelor Unite în eforturile lor de a investi în tranzacțiile pe piața liberă cu cele mai mari randamente ale obligațiunilor din S.U.A. În timp ce o monedă mai puternică acasă pare a fi pozitivă la suprafață, în funcție de amploarea schimbării ratelor, ea poate de fapt face ca mărfurile americane să devină mai scumpe pentru a exporta și mărfurile străine făcute să se importe mai ieftin. Deoarece majoritatea consumatorilor tind să utilizeze prețul ca factor determinant în practicile lor de cumpărare, o schimbare către cumpărarea mai multor bunuri străine și o încetinire a cererii pentru produse interne ar putea duce la un dezechilibru comercial temporar. Acestea sunt toate scenariile posibile care trebuie luate în considerare și anticipate. Nu există nicio modalitate de a anticipa rezultatul care va apărea și de cât de mult, pentru că există atât de multe alte ținte în mișcare, influențe ale pieței, dezastre naturale, războaie și orice alt eveniment la scară largă care poate muta piețele.

Măsurile de politică fiscală suferă, de asemenea, de un decalaj natural sau de întârzierea de timp de la momentul în care sunt determinate ca fiind necesare și de momentul în care măsurile trec prin Congres și în cele din urmă pe președinte. Din perspectivă de prognoză, într-o lume perfectă în care economiștii au un rating de precizie de 100% pentru a prevedea viitorul, măsurile fiscale ar putea fi convocate după cum este necesar. Din nefericire, având în vedere imprevizibilitatea și dinamica inerentă a economiei, majoritatea economiștilor se confruntă cu provocări în prezicerea exactă a schimbărilor economice pe termen scurt.

Politica monetară - oferta de bani

Monetarul poate fi de asemenea utilizat pentru a aprinde sau încetini economia, dar este controlat de banca centrală, Federal Reserve, cu scopul final de a crea un mediu ușor de bani. Early Keynesienii nu au crezut că politica monetară a avut efecte pe termen lung asupra economiei deoarece A), deoarece băncile au posibilitatea de a împrumuta rezervele excedentare pe care le au la dispoziție din ratele dobânzilor mai mici, pot alege să nu împrumute și B) Keynesienii cred, de asemenea, că cererea consumatorilor de bunuri și servicii nu poate fi legată de costul capitalului pentru obținerea acestor bunuri. La momente diferite ale ciclului economic, acest lucru poate sau nu poate fi adevărat, însă politica monetară sa dovedit a avea o anumită influență și un impact asupra piețelor de economie și capitaluri proprii și a veniturilor fixe.

Consiliul Federal de Rezervă are câteva instrumente puternice în arsenalul său și este foarte activ cu toate cele trei. Instrumentul cel mai frecvent utilizat este operațiunile lor de piață deschisă, pe care Fed activează zilnic. Aceștia achiziționează și vând obligațiuni guvernamentale din SUA pe piața deschisă, care pot crește sau reduce rezervele băncilor, influențând în același timp oferta de bani, fie că cumpără sau vinde obligațiuni. De asemenea, Fed poate schimba cerințele rezervelor la bănci, crescând sau reducând în mod direct oferta de bani. De asemenea, Fed poate face schimbări în rata de actualizare, care este instrumentul care primește constant atenția mass-media, previziunile, speculațiile și lumea așteaptă de multe ori anunțurile Fed-ului ca și cum orice schimbare ar avea un impact imediat asupra economiei globale.

Rata de actualizare este adesea greșit înțeleasă, deoarece nu este o rată oficială pe care consumatorii o va plăti pentru împrumuturile sau primirea pe conturile lor de economii. Cu toate acestea, rata dobânzii este plătită băncilor care doresc să-și majoreze rezervele atunci când împrumută direct de la Fed. Deciziile Fedului de a schimba această rată au totuși să curgă prin sistemul bancar și, în cele din urmă, determină ceea ce consumatorii plătesc pentru a împrumuta și ceea ce primesc cu privire la depozitele lor. Teoretic, menținerea ratei de reducere scăzută ar trebui să incite băncile să dețină mai puține rezerve în exces și, în cele din urmă, să crească cererea de bani. Acest lucru ridică întrebarea: care este o politică fiscală sau monetară mai eficace?

Bătălia a fost dezbătută hotărât de zeci de ani, iar răspunsul este ambele. De exemplu, pentru o politică fiscală care promovează keynesieni pe o perioadă lungă de timp (25 de ani), economia va trece prin mai multe cicluri economice. La sfârșitul acestor cicluri, activele grele precum infrastructura, cum ar fi clădirile, podurile, drumurile și alte active de lungă durată, vor rămâne în continuare și probabil vor fi rezultatul unor intervenții fiscale. De-a lungul acelorași 25 de ani, Fed-ul ar fi intervenit de sute de ori folosind instrumentele lor și poate că ar fi avut succes doar în scopurile lor din când în când. Pe de altă parte, folosirea unei singure metode poate să nu fie cea mai bună idee, din cauza decalajului din politica fiscală, deoarece se filtrează în economie. Politica monetară și-a demonstrat eficacitatea în încetinirea economiei care se încălzește într-un ritm mai rapid decât cel dorit (temerile inflaționiste), dar nu a afectat aceeași amploare a schimbării atunci când vine vorba de inducerea rapidă a unei economii să se extindă pe măsură ce banii astfel încât succesul său este dezactivat.

Linia de fund

Deși fiecare parte a spectrului de politici are diferențele sale, Statele Unite au căutat o soluție la mijloc, combinând aspecte ale ambelor politici în rezolvarea problemelor economice. Fed-ul poate fi mai recunoscut, deoarece eforturile lor sunt bine publicate, iar deciziile lor pot muta drastic piețele globale de capital și obligațiuni, însă utilizarea politicii fiscale trăiește în continuare. Deși va exista întotdeauna un decalaj în ceea ce privește efectele sale, politica fiscală pare să aibă efecte mai mari pe perioade lungi de timp, iar politica monetară sa dovedit a avea un succes pe termen scurt.