Credeți că cine ați votat pentru președinte va afecta economia? Potrivit teoriei ciclului alegerilor prezidențiale, este posibil să nu fie o diferență. Istoria sugerează că piața bursieră și ciclul electoral prezidențial de patru ani urmează modele puternice și previzibile. Deci, dacă votați democrat, republican sau doar stați acasă, aflați ce vă pot spune aceste modele despre piața bursieră - și poate chiar și următoarea cursă prezidențială. (Pentru o altă analiză asupra modului în care politica poate afecta piața bursieră, a se vedea Pentru returnarea stocului superior, votați republican sau democrat? )

Tutorial: Indicatorii economici să știe

Care este teoria ciclului electoral al alegerilor prezidențiale?
Teoria ciclului alegerilor prezidențiale, elaborată de Yale Hirsch, se bazează pe observații istorice conform cărora bursa de valori urmează, în medie, un model de patru ani care corespunde ciclului electoral de patru ani. Teoria sugerează că, în medie, piața de valori a efectuat în următorul mod în fiecare dintre cele patru ani în care un președinte este în funcție:

Anul 1: Anul ulterior alegerilor
Primul an al unei președinții se caracterizează printr-o performanță relativ slabă pe piața bursieră. Din cei patru ani dintr-un ciclu prezidențial, performanța primului an a pieței bursiere este, în medie, cea mai gravă.

Anul 2: Anul Electoral Intermediar
Cel de-al doilea an, deși mai bun decât primul, se observă și în cazul performanțelor sub medie. Baza de piață a urșilor apare în al doilea an mai des decât în ​​orice alt an. "Hârșul", "Jeffrey A. și Yale Hirsch", "Almanacul stocurilor de comercianți" (2005), notează că "războaiele, recesiunile și piețele de urs tind să înceapă sau să apară în prima jumătate a termenului."

Anul 3: Anul electoral pre-prezidențial
Al treilea an sau anul care precede anul electoral este cel mai puternic din cei patru ani.

Anul 4: Anul electoral
În al patrulea an al anului prezidențial și în anul electoral, performanța pieței bursiere tinde să fie mai mare decât media.

Revenirea la bursă de către U. S Termenul prezidențial Anul

1948-2008

Anul	Rata medie anuală de returnare
1	7. 41%
2	10. 21%
3	22. 34%
4	9. 79%

Sursa: S & P 500 Indicele total de returnare

Deși numerele se vor schimba într-o anumită măsură în funcție de intervalul de timp utilizat, modelul de bază a persistat - o primă jumătate slabă și o a doua jumătate puternică a termenului prezidențial. (Pentru mai multe, citiți Analizând modelele de diagramă: De ce diagrame? )

Statistică "Fluke" statistic sau statistic?
Una din problemele cu care se trage concluziile din ciclul alegerilor prezidențiale este că teoria se bazează pe observații relativ puține. Din anul 1900, până în anul 2008 au existat doar 27 de cicluri prezidențiale. Multe dintre studiile efectuate pe această teorie se bazează pe mai puține observații.De exemplu, începând din 1948 au existat doar 15 termeni diferiți - când vine vorba de statistici, acesta este un eșantion foarte mic, ceea ce face dificilă trasarea unor concluzii precise.

Ca atare, teoria ar putea fi atribuită datei miniere. Cu alte cuvinte, dacă oamenii se uită continuu la suficiente date pentru modele specifice, modelele se pot ivi, chiar dacă nu există nici o semnificație pentru ele. (Pentru informații mai detaliate, vezi Data Mining for Investing .)

Ca un exemplu în acest sens este indicatorul Super Bowl, care a avut un bun succes în prognozarea pieței. Potrivit acestui indicator, atunci când o echipă "originală" din Liga Națională de Fotbal (NFL) câștigă Super Bowl, Dow Jones Industrial Average (DJIA) va crește în anul următor. Cu toate acestea, atunci când o echipă din victoria American League League (AFL) câștigă, piața se așteaptă să scadă. Prin unele estimări, indicatorul Super Bowl a prezis corect tendința DJIA în 35 din 44 de ani. (Pentru a afla mai multe, citiți Indicatorii de stocuri mondiali Wackiest .)

Deși indicatorul Super Bowl poate fi o ciudățenie statistică, teoria ciclului alegerilor prezidențiale pare să aibă o anumită bază. Ea a făcut obiectul a numeroase studii academice care au încercat să o dovedească sau să o respingă și să înțeleagă motivele care stau în spatele ei. Majoritatea studiilor susțin dovada unei relații semnificative între ciclul prezidențial și piața de capital.

Un studiu publicat de Universitatea Națională din Singapore în ianuarie 2007, intitulat "Maparea ciclului electoral prezidențial pe piața americană de valori" de Wing-Keung Wong și Michael McAleer, a constatat că " pe parcursul celei mai mari părți din ultimele patru decenii … prețurile acțiunilor au scăzut cu un volum semnificativ în al doilea an și apoi au crescut cu o sumă semnificativă statistic în al treilea an al ciclului alegerilor prezidențiale. "

Relația dintre alegerile prezidențiale ciclul și piața bursieră are sens - președintele are un impact considerabil asupra economiei prin politicile și acțiunile sale. De exemplu, mulți oameni cred creditările pe care președintele George W. Bush le-au susținut în 2003 pentru stimularea activității economice și îmbunătățirea performanțelor pieței bursiere.

Pot piețele de acțiuni să aleagă președinții ?
Majoritatea studiilor privind ciclul alegerilor prezidențiale analizează relația dintre ciclul prezidențial și prețurile acțiunilor. Cu toate acestea, mai degrabă decât ciclul electoral care prezice o tendință a prețurilor acțiunilor, poate tendința de pe piața de valori poate prezice cine va fi ales președinte.

Într-un studiu realizat de John Nofsinger, "Piața bursieră și ciclurile politice", publicat la Jurnalul de Socio-Economie în 2007, piața poate prezice candidatul care va fi ales. El a analizat relația dintre starea socială a țării și alegerile prezidențiale și a concluzionat că, atunci când țara este optimistă cu privire la viitor, piața de valori tinde să fie ridicată, iar alegătorii au mai multe șanse să voteze pentru cei aflați la putere.Când starea de spirit socială este pesimistă, piața este scăzută și oamenii tind să voteze președintele și să pună un nou partid la putere. Potrivit cercetării lui Nofsinger, piața bursieră se întoarce în cei trei ani anteriori alegerilor este utilă în a prezice dacă candidatul actual al partidului va fi ales sau dacă va exista o nouă partid la putere la Casa Albă.

Cu toate că republicanii sunt în general considerați a fi mai activi decât democrații, studiile sugerează că atunci când un președinte democrat se află în Casa Albă, ar fi mai bine pentru populație piaţă.

Un studiu de cercetare numit "Puzzle-ul prezidențial: ciclurile politice și piața bursieră" (2003) realizat de Pedro Santa Clara și Rossen Valkanof de la Universitatea din California, Los Angeles, a demonstrat că piața bursieră este mai bună în cazul președinților democrați. Folosind date din 1927 până în 2003, au constatat că randamentele în exces au fost de aproximativ 2% pentru președinții republicani, dar 11% pentru președinții democrați. În cazul stocurilor mici, diferența este și mai mare. Cele mai importante 10% din stocuri, măsurate prin limita de piață, au arătat o diferență de rentabilitate în exces de aproximativ 22% pentru democrați față de atunci când un republican a deținut funcția de președinte.
În plus, în medie, volatilitatea pieței bursiere în timpul unei administrații republicane era mai pronunțată decât cea din timpul unei administrații democratice.

Piața pieței și ciclul prezidențial

Ciclurile pieței de acțiuni sunt bine documentate, cu piețe alternante de urs și tauri. Atunci când aceste cicluri sunt suprapuse peste ciclul electoral, se constată că taluzurile de piață au tendința să se producă în primul mandat al unei președinții.

În studiul său "Alegerile prezidențiale și ciclurile pieței de acțiuni", Marshall Nickels de la PepperdineUniversity au analizat fundațiile piețelor de capital în raport cu ciclul prezidențial. În perioada 1942 - 2006, au existat 16 termeni prezidențiali și 16 minime de piață corespunzătoare acestor termeni.

Trei dintre cele mai scăzute au avut loc în primul an al mandatului prezidențial, 12 în anul doi, unul în anul trei și nici unul în anul patru. Din cele 16 funduri, 15 au avut loc în prima jumătate a termenului și doar una în a doua jumătate a termenului. Motivația pentru ciclul electoral prezidențial
Politicienii sunt foarte pricepuți atunci când este vorba de reîn alegeri - dacă există o relație între aprobarea alegătorului și starea economiei, puteți paria că vor valorifica acest lucru. Una dintre ipotezele care explică teoria ciclului alegerilor prezidențiale este opinia destul de cinică că multe dintre politicile care au ieșit din Casa Albă și aleși oficiali guvernamentali în general se fac cu scopul principal de a fi aleși și reales. Impactul asupra economiei este un aspect secundar. Politicile sunt motivate să mențină partidul politic actual și reprezentanții săi la putere.

În primul mandat după alegeri, președinții tind să se concentreze pe promisiunile de campanie și să promoveze o legislație mai dură referitoare la majorarea impozitelor, reducerea cheltuielilor guvernamentale etc.Ei impun politici care sunt mai restrictive sau mai disruptive și care ar putea încetini economia. Făcând devreme lucrurile nepopulare, ei speră că electoratul va uita de ele până la următoarea alegeri.
În cel de-al doilea an al mandatului, președintele poate utiliza stimulente fiscale, cum ar fi reduceri de impozite sau creșteri ale cheltuielilor guvernamentale. Credința este că poporul se va simți mai bine și, prin urmare, va fi mai probabil să-l aleagă din nou pe președintele sau partidul său. În perioada premergătoare alegerilor, promisiunea campaniei preelectorale creează adesea o stare de optimism între alegător și investitori. (Pentru a afla mai multe,
Înțelegerea ciclurilor - Cheia la momentul de piață

.)

Politica monetară și ciclul electoral prezidențial Rezerva Federală stabilește politica monetară pentru țară. Deși se presupune că Rezerva Federală este independentă de președinte și de Congres, politica monetară pare să urmeze și ciclul electoral prezidențial. Într-o lucrare intitulată "Termenul prezidențial: este al treilea an un farmec", elaborat de Institutul CFA și publicat în

Journal of Portfolio Management în 2007, autorii au constatat că politica monetară este mai mult acomodativ în a doua jumătate a unui mandat prezidențial și mai restrictiv în primul mandat. Aceste constatări sugerează că factorii de decizie politică sunt reticenți în adoptarea unei poziții restrictive, deoarece se poate tempea că ar putea încetini economia în lunile care au condus la alegerile prezidențiale. Din cei patru ani, al treilea an este cel cu cea mai expansivă politică monetară. În decursul acelui an, autorul a constatat că politica monetară era de 65% din expansiune față de 48% pentru ceilalți trei ani.
Piețele bursiere se descurcă bine în perioadele de politică monetară expansivă și fac relativ slab atunci când politica monetară este restrictivă; prin urmare, nu este o coincidență faptul că piața de valori este, în general, puternică în al treilea an al unui ciclu prezidențial, când Rezerva Federală are o dispoziție expansionistă. ( Concluzie Deși relația dintre ciclul alegerilor prezidențiale și piața de valori pare a fi puternică, aceasta nu înseamnă că va juca în același mod în fiecare ciclu. Cu toate acestea, atunci când este combinat cu alte informații, acesta poate oferi informații suplimentare pe care investitorii le pot utiliza pentru a-și îmbunătăți deciziile de investiții.