O mulțime de oameni tind să creadă că reducerea riscului de capital este la fel de simplă ca deținerea a câteva zeci de acțiuni sau o mână de fonduri mutuale. Deși aceste practici sunt adevărate din punct de vedere conceptual, ele sunt metode de diversificare complet incomplete și ating doar suprafața a ceea ce se poate face. Reducerea riscului de capitaluri proprii, în cea mai mare măsură posibilă, presupune menținerea unor mulțimi de acțiuni și clase de active, și acest lucru în alocări semnificative din întreaga gamă de oportunități globale de capital.

Confuz? Nu este greu ca sună. Citiți mai departe pentru a afla mai multe despre principalele modalități prin care puteți reduce riscul de capital în portofoliul dvs.

Cât de multe și ce fel de stocuri ar trebui să țin? Cea mai frecventă greșeală făcută de investitorii individuali este că un număr de zeci de acțiuni oferă o diversificare semnificativă. Această credință este, în general, perpetuată de către mass-media și cărțile care raportează rezultatele selecțiilor de stocuri de superstar și ideea că investitorii mari dețin câteva acțiuni, le urmăresc ca un șoim și nu pierd bani atâta timp cât îi mențin pe termen lung . Deși aceste afirmații sunt cu siguranță adevărate, ele nu au nimic de-a face cu riscul de diminuare a capitalului. Astfel de afirmații sunt ceea ce s-ar putea numi "raționalizări iraționale" sau declarații raționale folosite pentru a construi o concluzie irațională. (Pentru citirea de fundal, vezi Importanța diversificării .)

Analiza statistică demonstrează că deținând aproximativ 30 de acțiuni, puteți să vă diversificați riscurile specifice companiei și să rămâneți la expunerea sistematică a riscurilor inerente acțiunilor. Ceea ce majoritatea oamenilor nu reușesc să realizeze este că această practică nu face nimic pentru a diversifica riscurile inerente deținerii anumitor clase de active, cum ar fi stocurile mari sau mici din Statele Unite. Cu alte cuvinte, chiar dacă dețineți întregul S & P 500, veți rămâne în continuare cu riscul sistematic extraordinar asociat cu stocurile mari din Statele Unite.

Amintiți-vă că S & P 500 a pierdut 50% pe piața ursilor din martie 2000. Din acest motiv, diversificarea între diferitele categorii de active pe acțiuni este extrem de importantă în reducerea riscului de capital.

Cum poate ajuta Global Equity? Piețele globale de acțiuni sunt foarte mari și există multe clase de acțiuni distincte, distincte, fiecare având caracteristici de evaluare unice, niveluri de risc, factori și reacții la diferite condiții economice. În tabelul de mai jos sunt enumerate cele șase clase de active pe acțiuni cele mai acceptate, precum și nivelurile asociate ale volatilității randamentului (sau deviația standard anualizată a rentabilității) în ultimii 15 ani. Indicele Lehman Aggregate Bond este de asemenea indicat pentru a ilustra volatilitatea comparativă a acțiunilor în raport cu obligațiunile. Este o diferență destul de mare, acțiunile fiind de patru până la opt ori mai volatile. (Pentru a afla mai multe despre acest concept, consultați Utilizările și limitele volatilității .)

Ce despre fondurile mutuale? Cea mai obișnuită problemă pe care investitorii individuali o are cu diversificarea între diferitele clase de active este că nu puteți să o faceți prin selectarea de acțiuni individuale. Deci, pentru a oferi o diversificare semnificativă a capitalului, trebuie să acceptați că aceasta poate fi realizată numai prin fonduri mutuale sau fonduri tranzacționate la bursă (ETF). În plus, trebuie să acceptați că trebuie să alegeți foarte atent fondurile mutuale - cel puțin la fel de atent ca și cum ați alege un stoc individual. ( Picking the Right Mutual Fund .)

Consultanții financiari neinformați sau leneși îi determină pe oameni să creadă că prin deținerea de fonduri mutuale cu nume care exprimă expunerile pe diferite categorii de active, realizați diversificarea. Acest lucru nu este adevărat!

Rețineți că numele fondurilor mutuale sunt, în general, alese în scopuri de marketing și adesea nu au nimic de-a face cu expunerile din clasa de active. Un alt lucru pe care trebuie să-l țineți cont este faptul că o mulțime de fonduri mutuale tind să fie oportuniste și să se miște între diferitele clase de active. Deci, atunci când consilierul dvs. prezintă fonduri mutuale, insistați să vedeți o analiză obiectivă care să ilustreze expunerea specifică a clasei de active - nu doar o imagine instantanee, ci și expunerea istorică a clasei de active în timp. Acesta este un concept extrem de important pentru că doriți ca managerii dvs. de fonduri mutuale să completeze în mod fiabil expunerile stabilite în politica de alocare a activelor. Fără îndoială, cea mai bună modalitate de a vă asigura că obțineți o anumită expunere la clasa de active este prin indexul ETF-urilor sau fondurile mutuale. (Pentru mai multe informații, citiți Rebalanțați portofoliul dvs. pentru a rămâne pe pistă .)

Nu aș face mai multe prin selectarea stocurilor individuale peste fondurile index? Investitorii individuali tind să creadă că fondurile indexului lăsasc o mulțime de bani pe masă, deoarece bursierii buni pot împovăra piața dacă i se oferă o șansă. Da, este adevărat că există multe situații în care bursierii bătrânilor bate piețele, dar este, de asemenea, adevărat că nu există niciun mod de a găsi acești oameni înainte de timp, ceea ce înseamnă că nu există un astfel de model financiar predictiv.

Mai mult, cercetarea a arătat că majoritatea managerilor de bani profesioniști nu își pot bate indicele fără taxe. Potrivit unui raport al companiei Morningstar din septembrie 2007, dacă examinați toți managerii de fonduri din Statele Unite în ultimii 10 ani, doar 36% dintre aceștia au bătut S & P 500 fără taxe. Șansele ca managementul activ să reușească să crească în clase de active mai puțin eficiente, dar nu foarte mult. De exemplu, chiar și în clasa de active pe acțiuni cel mai puțin eficiente, pe piețele emergente, Morningstar a constatat că doar aproximativ jumătate din managerii de bani și-au bătut indicii în ultimii 10 ani. (Pentru a afla mai multe, citește portofoliul dvs. depășește criteriile sale de referință? )

Un alt beneficiu incontestabil al indexării este că este foarte ieftin. Tipurile de fonduri mutuale disponibile investitorului mediu percep cu ușurință de oriunde de la 1-2%, în timp ce un fond de indice tarifă aproximativ 0. 2-0.5% pentru aproape orice expunere la clasa de active.

Încă mai crezi că știi mai bine? O piatră majoră pe care investitorii individuali le suferă este că, deși ar putea fi deja conștienți de multe dintre punctele prezentate mai sus, nu reușesc să le pună în aplicare într-un mod semnificativ.

Adesea, acest lucru se datorează faptului că consultanții financiari realizează că investitorii individuali tind să aibă un orizont de răbdare foarte scurt, se tem de investiții în afara SUA și tind să ancoră evaluarea performanțelor la S & P 500. Având în vedere acest lucru, consilierii își gestionează riscul de afaceri prin recomandarea portofoliilor care nu sunt dominate doar de acțiuni din SUA, dar sunt, de asemenea, dominate de S & P 500. Pentru a evita această greșeală, asigurați-vă că vă împrăștiați activele într-un mod semnificativ. Pentru a vă călăuzi în această privință, țineți cont de următoarele reguli generale:

• U. Stocurile cu capacități mari reprezintă aproximativ 70% din piața din S.U.A.
• U. S-au constituit circa 30% din piața americană.
• U. Stocurile în ansamblu reprezintă mai puțin de jumătate din totalul piețelor de capital din lume.
• Stocurile internaționale, mici și emergente reprezintă aproximativ 30% din piața internațională a acțiunilor.

Deși există o mulțime de piese în puzzle-ul diversificării capitalului, este ușor, atâta timp cât aderă la câteva reguli destul de simple. Nu credeți că, deținând câteva zeci de acțiuni sau o mână de fonduri mutuale pe care ați diversificat-o. Adevărata diversificare a capitalului propriu presupune menținerea stocurilor în cadrul mai multor clase de active ale capitalului propriu, ceea ce se întâmplă în întreaga lume și în alocări semnificative.

Costul lipsei de a vă diversifica portofoliul poate fi uriaș nu numai în ceea ce privește pierderile, ci și în ceea ce privește oportunitățile pierdute. Pentru a ilustra, luați în considerare performanța S & P față de un indice de capital diversificat la nivel mondial de la începutul ultimei piețe a ursului din 2000.

Come Out Ahead
Dacă implementați liniile directoare de mai sus în portofoliul dvs., fiți siguri că ați a luat toate măsurile rezonabile pentru a reduce cât mai mult riscul de capital. Cu toate acestea, nu vă păcăliți - investirea în acțiuni este o afacere riscantă, indiferent de cât de bine vă diversificați.