Strategia de apel acoperită este o strategie excelentă folosită adesea atât de comercianții cu experiență, cât și de comercianții noi la opțiuni. Deoarece este o strategie cu risc limitat, aceasta este adesea folosită în loc de a scrie apeluri "goale" și, prin urmare, firmele de brokeraj nu plasează cât mai multe restricții cu privire la utilizarea acestei strategii. Va trebui să fiți aprobat pentru opțiuni de către brokerul dvs. înainte de a utiliza această strategie și este foarte probabil că va trebui să fie aprobat în mod specific pentru apelurile acoperite. Citiți mai departe pe măsură ce acoperim această strategie de opțiuni și vă arată cum vă puteți folosi în avantajul dvs.

-> ->

VEZI: Opțiuni de bază
Opțiuni de bază
Pentru cei care sunt noi în opțiuni, să revizuim câteva terminologii de bază ale opțiunilor. O opțiune de cumpărare oferă cumpărătorului dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra instrumentul suport (în acest caz, un stoc) la un preț prestabilit (prețul de lansare) la sau înainte de o dată prestabilită (expirarea opțiunii). De exemplu, dacă achiziționați apelurile XYZ din iulie 40, aveți dreptul, dar nu obligația, să cumpărați XYZ la 40 USD pe acțiune în orice moment între acum și expirarea lunii iulie. Acest tip de opțiune poate fi foarte valoroasă în cazul unei deplasări semnificative de peste 40 USD. Fiecare contract de opțiune pe care îl cumpărați este pentru 100 de acțiuni. Suma pe care comerciantul o plătește pentru opțiune se numește prima.

Există două valori ale opțiunii, valoarea intrinsecă și extrinsecă sau prima de timp. Valoarea intrinsecă este, de asemenea, menționată ca rentabilitatea opțiunii. Folosind exemplul nostru XYZ, în cazul în care acțiunea se tranzacționează la 45 USD, apelurile din iulie 40 au valoare intrinsecă de 5 USD. Dacă apelurile se tranzacționează la 6 USD, acel extra dolar este prima de timp. Dacă acțiunea se tranzacționează la 38 $, iar opțiunea noastră se tranzacționează la 2 $, opțiunea are doar o primă de timp și se spune că nu mai are bani.

Se spune adesea că profesioniștii vinde opțiuni, iar amatorii le cumpără. Acest lucru nu este adevărat în 100% din timp, dar cu siguranță este adevărat că comercianții cu opțiuni profesionale știu când este oportună utilizarea unei strategii date. Opțiunea vânzătorilor scrie opțiunea în schimbul primirii primei de la cumpărătorul de opțiuni. Ei se așteaptă ca opțiunea să expire fără valoare și, prin urmare, să păstreze prima. Pentru unii comercianți, dezavantajul opțiunilor de scriere goale este riscul nelimitat. Când sunteți un cumpărător de opțiuni, riscul dvs. este limitat la prima pe care ați plătit-o pentru opțiune. Dar când sunteți vânzător, vă asumați un risc nelimitat.

Reveniți la exemplul nostru XYZ. Vânzătorul acelei opțiuni a dat cumpărătorului dreptul de a cumpăra XYZ la 40. Dacă stocul ajunge la 50 și cumpărătorul își exercită opțiunea, vânzătorul de opțiuni va vinde XYZ la 40 de dolari. În cazul în care vânzătorul nu deține stocul de bază, el sau ea va trebui să-l cumpere pe piața deschisă pentru 50 de dolari pentru a-l vinde la 40 de dolari. În mod clar, cu cât crește prețul acțiunilor, cu atât este mai mare riscul pentru vânzător.

Cum poate ajuta un apel acoperit?
În strategia de apel acoperită, vom prelua rolul vânzătorului opțiunii. Cu toate acestea, nu vom presupune un risc nelimitat, deoarece vom deține deja acțiunile care stau la baza. Acest lucru generează apelul "acoperit" - sunteți acoperit împotriva pierderilor nelimitate în cazul în care opțiunea este disponibilă în bani și este exercitată.

Strategia de apel acoperită este dublă. În primul rând, dețineți deja acțiunile. Nu trebuie să fie în 100 de blocuri de acțiuni, dar va trebui să fie cel puțin 100 de acțiuni. Veți vinde sau scrie o opțiune de apel pentru fiecare număr de 100 de acțiuni (de ex., 100 de acțiuni = 1 apel, 200 de acțiuni = 2 de apeluri, 276 de acțiuni = 2 de apeluri).

Când utilizați strategia de apel acoperită, aveți considerații de risc puțin diferite de cele pe care le faceți dacă dețineți stocul în totalitate. Trebuie să păstrați prima pe care o primiți atunci când vindeți opțiunea, dar dacă stocul depășește prețul de grevă, ați depășit suma pe care o puteți realiza. Dacă stocul se micșorează, nu sunteți în măsură să vindeți pur și simplu acțiunile; va trebui să cumpărați și opțiunea.

Când să utilizați un apel acoperit
Există o serie de motive pentru care comercianții folosesc apelurile acoperite. Cel mai evident este să produci venituri pe acțiuni care sunt deja în portofoliul tău. Alții preferă ideea de a profita de decăderea de timp a opțiunii, dar nu-i place riscul nelimitat de scriere a opțiunilor descoperite.

O bună utilizare a acestei strategii se referă la un stoc pe care ați putea să-l dețineți și pe care doriți să-l păstrați pe termen lung, eventual în scopuri fiscale sau de dividende. Considerați că în mediul de piață actual, valoarea stocului nu este probabil să aprecieze sau ar putea scădea. Prin urmare, puteți decide să scrieți apeluri acoperite împotriva poziției dvs. existente.

În mod alternativ, mulți comercianți caută oportunități pentru opțiunile pe care le consideră că sunt supraevaluate și vor oferi un profit bun. Pentru a introduce o poziție de apel acoperită pe un stoc pe care nu îl dețineți, ar trebui să cumpărați simultan acțiunea și să vindeți apelul. Amintiți-vă când faceți acest lucru, că stocul poate scădea în valoare. Pentru a ieși complet din poziție, va trebui să cumpărați din nou opțiunea și să vindeți acțiunile.

Ce să faci la expirare
În cele din urmă, vom ajunge la ziua expirării. Ce faci atunci?

Dacă opțiunea este încă în afara banilor, probabil că va expira fără valoare și nu va fi exercitată. În acest caz, nu trebuie să faceți nimic. Dacă totuși doriți să păstrați poziția, puteți "lansa" și scrieți o altă opțiune împotriva stocului dvs. mai departe în timp. Deși există posibilitatea ca o opțiune de bani să fie exercitată, acest lucru este extrem de rar.

Dacă opțiunea este în bani, vă puteți aștepta ca opțiunea să fie exercitată. În funcție de firma dvs. de brokeraj, este foarte posibil să nu vă faceți griji în legătură cu acest lucru; totul va fi automat când stocul este chemat. Ceea ce trebuie să știți este totuși ce, dacă există, vor fi percepute taxe în această situație. Veți avea nevoie de acest lucru pentru a vă putea planifica în mod adecvat atunci când stabiliți dacă scrierea unui apel acoperit dat va fi profitabilă.

Să vedem un scurt exemplu. Să presupunem că ați cumpărat 100 de acțiuni ale companiei XYZ la prețul de 38 USD și ați vândut apelurile pentru suma de 1 $ din iulie. În acest caz, veți aduce 100 $ în primele pentru opțiunea pe care ați vândut-o. Acest lucru ar face baza dvs. de cost pe stocul de 37 dolari (38 dolari plătit pe acțiune - 1 $ pentru opțiune). În cazul în care expiră luna iulie și stocul se tranzacționează la sau sub 40 USD pe acțiune, este foarte probabil ca opțiunea să expire pur și simplu fără valoare și să păstrați prima (în numerar). Puteți continua să țineți stocul și să scrieți o altă opțiune pentru luna următoare, dacă alegeți.

Dacă, însă, acțiunea se tranzacționează la 41 de dolari, vă puteți aștepta ca acțiunea să fie retrasă. Veți vinde la prețul de 40 USD - prețul de lansare al opțiunii. Dar amintiți-vă că ați adus un premiu de 1 $ pentru opțiunea respectivă, astfel încât profitul dvs. pe comerț va fi de 3 $ (a cumpărat acțiunea pentru $ 38, a primit $ 1 pentru opțiune, stocul a fost chemat la 40 $). De asemenea, dacă ați cumpărat acțiunea și nu ați vândut opțiunea, profitul dvs. în acest exemplu ar fi același $ 3 (cumpărat la 38 USD, vândut la 41 USD). În cazul în care stocul era mai mare de 41 de dolari, comerciantul care deținea acțiunile și nu a scris apelul de 40 ar câștiga mai mult, în timp ce pentru comerciantul care a scris apelul de 40 acoperit profiturile ar fi limitate.

Linia de fund Strategia acoperită de apeluri funcționează cel mai bine pentru stocurile pentru care nu vă așteptați prea mult sau cu dezavantaje. În esență, doriți ca stocul dvs. să rămână consecvent în timp ce colectați primele și reduceți costul mediu în fiecare lună. De asemenea, nu uitați să țineți cont de costurile de tranzacționare în calculele dvs. și în scenariile posibile.

Ca orice strategie, scrierea apelurilor acoperite are avantaje și dezavantaje. Dacă este utilizat cu stocul potrivit, apelurile acoperite pot fi o modalitate foarte bună de a reduce costul mediu.