În terminologia opțiunilor, "gol" se referă la strategii în care stocul de bază nu este deținut și opțiunile sunt scrise împotriva acestei poziții de stoc fantomă.

VIZUALIZAREA: Opțiunea de reducere a riscului cu apeluri acoperite

Strategia goală este mai agresivă, având un risc mult mai mare, dar poate fi utilizată pentru a genera venit ca parte a unui portofoliu diversificat. Dacă nu este folosit în mod corespunzător, totuși, o poziție de apel gol poate avea consecințe dezastruoase, deoarece un stoc poate crește teoretic până la infinit. Toate acestea și mai mult este accentul nostru în acest articol.

Mai puțin frecvente Perspective și senzație comună
Înregistrarea apelurilor goale este tehnica de a vinde o opțiune de call fără a deține niciun stoc. A fi un apel de lungă durată înseamnă că ați cumpărat dreptul de a cumpăra acțiuni la un preț fix. În cealaltă parte a tranzacției, persoana care a vândut apelul este considerată a fi "scurtă" apelul și poziția sa poate fi asigurată fie prin acțiuni (scenariul de apel acoperit), fie prin negarantat (apeluri goale). Acest lucru ar putea fi confuz, deci iată o diagramă care o rezumă pentru dvs.:

Astfel, apelurile goale reprezintă un mijloc de a fi un apel scurt. Acesta este, de obicei, un nivel mai avansat de tranzacționare a opțiunilor, deoarece există mai multe riscuri legate de o astfel de poziție. Acesta este motivul pentru care brokerul dvs. nu vă permite să începeți vânzarea de apeluri goale până când nu ați îndeplinit criterii mai stricte (de exemplu, un cont de marjă mare, mulți ani de experiență în opțiuni etc.).

Ceva care confundă adesea investitorii este dacă este sau nu un apel scurt și o pauză lungă sunt aceleași. Intuitiv, acest lucru ar putea face un sens, deoarece apelurile și puntele sunt contracte aproape opuse, dar fiind un scurt apel și o pauză lungă nu sunt aceleași. Când ești mult timp, trebuie să plătești prima și cel mai rău caz va duce la pierderea doar a primei. Cu toate acestea, atunci când sunteți un apel scurt, colectați prima de opțiune, dar sunteți expus la un risc mare, despre care discutăm mai jos.

VEZI: Preturile scad? Cumpara o pui!

Atunci când vindeți un apel gol, îl instruiți pe brokerul dvs. să "vândă pentru a deschide" o poziție de apel. Amintiți-vă că, din moment ce nu aveți o poziție în stoc, veți fi nevoiți să cumpărați acțiuni la prețul pieței și să-i vindeți la prețul de lansare, dacă apelurile dvs. se dovedesc a fi în bani. Acum, să luăm în considerare riscurile și plățile în detaliu.

Riscurile și recompensele
Poziția unui apel gol este mult mai riscantă decât scrierea unui apel acoperit simplu, deoarece v-ați vândut, în esență, dreptul la ceva pe care nu îl dețineți. Cea mai apropiată paralelă cu o astfel de tranzacție în lumea capitalului este scurtarea unui stoc, caz în care nu dețineți acțiunea pe care o vindeți. În cazul în care ați scris apeluri goale, ați vândut pe cineva dreptul de a cumpăra acțiuni la un preț fix; vă căutați să obțineți un profit prin colectarea primei.

Să luăm în considerare următorul exemplu: Tranzacțiile de acțiuni ale ABC pentru 100 USD și apelul de 105 USD care este de o lună până la tranzacțiile de expirare de la 2 USD. Tu, care nu dețineți niciun stoc ABC, puteți să vindeți (scrieți) un apel gol la 2 $ și să colectați 200 $. Prin aceasta, speculati ca stocul ABC va fi sub pragul de 107 $ (105 $ + 2 $ premium) la expirare (daca este sub 107 $, veti face un profit). Luați în considerare diagrama de plată:

După cum puteți vedea, pierderile se montează pe măsură ce prețul stocului depășește pragul de rentabilitate de 107 USD. Rețineți, de asemenea, că, la orice preț sub 105 USD, profitul pentru vânzătorul opțiunii rămâne doar la 200 $, ceea ce reprezintă prima care a fost primită. Prin urmare, scriitorul de apel liber se confruntă cu perspectiva neplăcută a unui profit limitat și a unei pierderi aparent nelimitate. Acum puteți vedea de ce brokerul dumneavoastră restricționează acest tip de opțiuni de tranzacționare!

Dezlănțuirea poziției și alte considerente
Pentru a închide poziția, va trebui să vă gândiți dacă opțiunea ABC este în sau în afara banilor. Dacă apelul este în afara banilor, ați putea cumpăra opțiunea de callback la un preț mai ieftin. Dacă apelul este în bani, puteți cumpăra opțiunea de apelare (la un preț mai mare) sau puteți cumpăra acțiuni pentru a compensa apelul. În ambele cazuri, dezavantajul dvs. ar fi protejat.

Este important să rețineți că, din moment ce o poziție de apel gol are o mare parte a riscului, investitorii compensează o parte a riscului prin achiziționarea unui alt apel sau a unui anumit stoc.

Linia de fund Scrierea unui apel gol este o strategie de opțiuni care prezintă riscuri semnificative, deoarece stocul ar putea să se deplaseze în sus. Prin natura sa, scrierea unui apel gol este o strategie bearish care urmărește un profit prin colectarea exclusivă a primei de opțiune. Datorită riscurilor implicate, majoritatea investitorilor își acoperă pariurile, protejând unele dintre dezavantajele lor cu acțiuni sau cu alte opțiuni de cumpărare (la prețuri mai ridicate).

VEZI: Folosiți căsătorit PutsPentru a vă proteja portofoliul