Investitorii care doresc să achiziționeze societăți de gaze naturale tranzacționate pe piață sunt prezentați cu o cantitate confuză de informații care sunt specifice acestei industrii. Acest lucru poate reprezenta un obstacol în calea înțelegerii și analizării sectorului. Iată câteva explicații ale unor concepte și termene comune pe care investitorii ar trebui să le cunoască.
TUTORIAL: Mărfuri
Rezerve Rezervele reprezintă un termen general care se referă la cantitatea de gaze naturale și alte hidrocarburi pe care o companie o prezintă pe proprietățile sale. Industria clasifică aceste hidrocarburi fie ca fiind rezerve dovedite, probabile sau posibile.
Cea mai importantă categorie de rezerve sunt rezervele dovedite, care sunt definite ca gaze naturale și alte hidrocarburi pe care datele geologice și de inginerie demonstrează cu certitudine rezonabilă că sunt recuperabile din rezervoarele cunoscute în conformitate cu metodele economice actuale, și condițiile de funcționare. Economia rezervelor dovedite trebuie stabilită folosind un preț mediu pe 12 luni, utilizând prețul din prima zi a fiecăruia dintre cele 12 luni precedente.
Multe companii de gaze naturale vor prezenta, de asemenea, în materialele de marketing cantitatea de rezerve dovedite folosind prețuri diferite decât cele impuse de autoritățile de reglementare. Investitorii ar trebui să fie conștienți de ce prețuri sunt folosite pentru a calcula rezervele dovedite atunci când se compară între ele diferite companii.
Companiile din sectorul gazelor naturale au, de asemenea, posibilitatea de a dezvălui investitorilor cantitatea de rezerve probabile sau posibile în filierele de reglementare, dar, deoarece ambele categorii sunt mai puțin sigure, investitorii nu ar trebui să se bazeze prea mult pe ele. (Cum se înregistrează o cheltuială a unei societăți afectează modul în care sunt raportate veniturile sale nete și cifrele fluxului de numerar. Verificați Contabilitatea pentru diferențele în contabilitatea de petrol și gaze .)
Rezervele la raportul de producție Rata rezervelor pentru producție este o măsură a duratei timpului necesar pentru o companie de gaze naturale să producă toate rezervele sale dovedite. Raportul este exprimat în ani și un raport mai mare este, în general, mai bun. Whiting Petroleum (NYSE: WLL WLLWhitting Petroleum Corp. 00-1. 13% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ani la sfârșitul anului 2009. Aceasta se bazează pe rezerve dovedite de 275 milioane BOE și producția din 2009 de aproximativ 19,7 milioane de barili. Aceasta este o măsură statică nerealistă în anumite privințe, deoarece o companie de gaze naturale adaugă în mod constant la rezervele sale dovedite și, asemenea tuturor măsurătorilor, aceasta ar trebui analizată în contextul altor factori.
Diferențiale de bază Diferențele de bază se referă la reducerile regionale de preț pe care unii operatori o resimt atunci când vând gaze naturale pe piață.Aceste reduceri sunt cauzate de numeroși factori, cum ar fi vremea, capacitatea conductelor de gaze naturale, cererea regională și calitatea hidrocarburilor. Ultra Petroleum (NYSE: UPL UPLUltra Petroleum Corp.8 58 +2. 39% Creat cu Highstock 4. 2. 6 Wyoming, își vinde producția într-un hub din zona Rocky Mountain. În 2009, compania a primit o medie de 77% din prețul gazelor naturale vândute în Henry Hub din Louisiana.
Producția Producția este o măsură a cantității de gaze naturale sau de alte hidrocarburi produse din sondele pe care o are o companie de gaze naturale. Deoarece lichidele de țiței și gazele naturale sunt măsurate în butoaie, iar gazele naturale sunt măsurată în picioare cubice, trebuie să existe o modalitate de a transforma fiecare hidrocarbură într-o formă standardizată de măsurare, astfel încât să se poată analiza producția totală a unei societăți.
Industria gazelor naturale utilizează o măsură numită echivalent gaze naturale pentru a transforma orice producție de țiței și gaze naturale. Fiecare butoi de țiței sau lichide de gaze naturale este transformat în echivalenți de gaze naturale folosind un raport între un baril și șase mii de metri cubi de gaz natural produs. Iată un exemplu de conversie de la Resurse de rază pentru 2009 (NYSE: RRC RRCRange Resources Corp18, 97-1, 10% Creat cu Highstock 4. 2. 6 :
| Tip | Original | Convertit | |
| Gaz natural | 130, 649, 000, 000 | ||
| 2, 557, 000 | 6 000 | 15, 342, 000, 000 | Lichide de gaz natural |
| 13, 122, 000, 000 | Echivalente ale gazelor naturale | 159, 113, 000, 000 | Resursele de producție au generat 130. 65 miliarde de metri cubi de gaze naturale în 2009. Compania a produs de asemenea 2,6 milioane de barili din țiței și 2. 2 milioane de butoaie de lichide de gaze naturale. După transformarea acestor uleiuri și lichide la un raport de 6 000 la 1, resursele de la distanță au produs 159,12 miliarde de metri cubi de gaze naturale echivalente. |
| Hedging | Companiile din domeniul gazelor naturale acoperă, de asemenea, producția cu gulere, swap-uri, bancnote și alte instrumente derivate. Acest lucru se face pentru a reduce volatilitatea fluxurilor de trezorerie asociate vânzării unei mărfuri. Companiile de gaze naturale prezintă de obicei aceste informații în prezentările de marketing. În 2010, de exemplu, |
Petrohawk Energy
(NYSE: HK HKHalcon Resources Corp.6, 85-4,06% din producția estimată pentru 2011 și 24% din producția sa estimată pentru anul 2012. (Aflați cum să rămâneți în fruntea rapoartelor de date care ar putea provoca volatilitate pe aceste piețe. Deveniți un detectiv de petrol și gaze .) EBITDAX - măsura GAAP numită EBITDAX atunci când acestea raportează câștigurile trimestriale. EBITDAX este un acronim care înseamnă câștiguri înainte de dobânzi, impozite, depreciere, amortizare și cheltuieli de explorare. Unele companii exclud, de asemenea, cheltuielile cu deprecierea proprietății și cheltuielile de despăgubire pentru capitaluri proprii, atunci când prezintă această măsură.Iată un exemplu în care calculat EBIITDAX Resursele Continental (NYSE: CLR
CLRContinental Resources Inc43, 59-0, 80% Creat cu Highstock 4. 2. 6 trimestru 2010. Venituri nete (pierderi) $ 72, 465 Creșterea nerealizată a derivatelor petroliere $ (19, 676) Cheltuieli cu dobânda
| 8, 360 | Amortizare, epuizare, amortizare și acumulare |
| 52, 587 | > Nu există nimic în neregulă cu privire la această măsură, atâta timp cât un investitor înțelege că acest lucru nu este echivalentul fluxului de numerar gratuit și că ar trebui să fie analizate în contextul altor valori. |
| Costurile de descoperire și dezvoltare | Companiile de gaze naturale prezintă, de asemenea, costuri de identificare și dezvoltare ca o măsurătoare pentru a evalua capacitatea companiei de a găsi rezerve de petrol și gaze naturale la un cost rezonabil. Aceste costuri de constatare și dezvoltare sunt prezentate ca o unitate de rezerve găsite. Aici este calculul că |
| Resursele EXCO | (NYSE: XCO |
| XCOExco Resources Inc1, 54-3, 75% | create cu Highstock 4. 2. 6 |
| costurile de dezvoltare în 2009: | Cheltuieli de dezvoltare și explorare |
| 299 $, 837 | Rezervele dovedite adăugate |
| 242, 056 | Per Mcfe |
| $ 1. 24 | Resursele EXCO au cheltuit aproximativ 299 de milioane de dolari pentru a adăuga 242 credite de provizii de rezerve, ceea ce a dus la găsirea unui burghiu și dezvoltarea unui cost de 1 dolar. 24 per Mcfe. Acordați o atenție deosebită modului în care se calculează această valoare, deoarece va exclude în mod tipic revizuirile rezervelor din cursul exercițiului și rezervele achiziționate prin achiziții. |
Costuri
O companie de gaze naturale raportează anumite costuri și cheltuieli specifice activității în care se află, împreună cu cheltuielile tipice pentru orice întreprindere de afaceri. Aceste costuri sunt exprimate, de obicei, pe o unitate de producție sau pe mie echivalentul picioarelor cubice (Mcfe). Iată un exemplu de Resurse EOG pentru NYSE: EOG EOGEOG Resurse Inc106. 09-0. 81% Creat cu Highstock 4. 2. 6 > Tip Per Mcfe
| Închirieri și bine | 75 cenți |
| Costuri de transport | 37 cenți |
| DDA - Proprietăți | 89 |
DDA - Altele
12 cenți Vânzări și administratori 32 centi Dobândă 13 centi Total 58
| * DDA - Amortizare, diminuare și amortizare | Aceasta nu este o măsură cuprinzătoare a tuturor costurilor asociate companiei și poate exclude cum ar fi costurile de colectare și procesare, costurile de explorare sau costurile asociate cu găuri uscate. |
| Măsura standardizată a fluxurilor nete de numerar viitoare reduse | O altă măsură legată de rezerve dovedite este măsura standardizată a fluxurilor nete de numerar viitoare actualizate din aceste rezerve dovedite. O companie de gaze naturale calculează veniturile care se preconizează a fi realizate din vânzarea acestor rezerve atunci când sunt produse și apoi scade costurile legate de producerea și dezvoltarea rezervelor dovedite.Impozitele sunt apoi deduse din total și apoi fluxurile de trezorerie rămase sunt de obicei actualizate cu o rată de actualizare de 10%. (Aflați cum și de ce investitorii folosesc analiza bazată pe fluxul de numerar pentru a face judecăți despre performanța companiei. Citiți |
| Valorificarea fluxului de numerar actualizat | . |
| Iată un exemplu de calcul de la | Ultra Petrol |
| (NYSE: UPL | UPLUltra Petroleum Corp. 58 + 2. 39% |
| creat cu Highstock 4. 2. 6 | ) pentru 2009: |
| - | 2009 > Venituri de numerar viitoare |
| $ 12, 870, 816 | Costuri viitoare de producție |
| $ (3, 916, 222) |
Costuri viitoare de dezvoltare
Impozite pe profit $ (1, 998, 114) Fluxuri nete de numerar viitoare $ 4, 706, 487
Măsură de $ 2, 026, 700 Fluxuri de numerar viitoare reduse Valoarea activului net Mulți investitori determină o valoare netă a activelor pentru o companie de gaze naturale și utilizează Măsura standardizată a fluxurilor nete de numerar viitoare ca punct de plecare pentru acest calcul. Cea mai simplă metodă de calculare a valorii nete a activelor este luarea Măsurii Standardizate a fluxurilor nete de numerar viitoare actualizate și împărțiți-le cu valoarea acțiunilor restante. Un analist va efectua de obicei multe ajustări ale acestui calcul pentru a face rezultatul mai realist. Aceste ajustări includ utilizarea unui preț diferit pentru gazele naturale pentru determinarea viitoarelor intrări de numerar sau adăugarea unor rezerve probabile sau posibile dacă acestea consideră că aceste rezerve mai puțin certe vor fi probabil realizate. O altă ajustare făcută este deducerea datoriei sau a deficitului de capital de lucru de la numărător. Numitorul este adesea ajustat pentru a ține cont de opțiunile pe acțiuni și de alte titluri de valoare diluante.
| Glosar de termeni privind gazele naturale | Dezvoltare bine - O forță bine forată într-o zonă de producție cunoscută unei formațiuni productive existente. |
| Exploratory Well - Un puț de foraj pentru a găsi un nou câmp de gaze naturale sau petrol sau rezervor. | Gross Acres - valoarea suprafeței de închiriere pe care o societate are un interes lucrativ. |
| Net Acres - suprafața brută înmulțită cu procentul de interes pe care compania îl are în leasing. | Dobânzi în drepturi - un interes într-un gaz natural sau în puț de petrol de către un proprietar, fără a avea responsabilitatea pentru costul de producție. |
| Interesul de lucru - Un interes într-un puț de gaze naturale sau de petrol, care transmite dreptul de a desfășura activități de exploatare în puț. |
Prețurile petrolului și gazelor naturale cresc și se scot împreună?
Influențează reciproc prețurile petrolului brut și ale gazelor naturale? Investopedia explorează modelele de prețuri și oferă analize. Cum pot beneficia investitorii în creștere din investițiile în sectorul petrolului și al gazelor naturale?
Aflați cum cele mai importante beneficii generate de investițiile în creștere sunt aprecierea, comprimarea și o serie de deduceri fiscale. De ce sunt trendurile în platformă importante pentru investitorii din sectorul petrolului și gazelor naturale?
Determină de ce tendințele în contabilitate sunt importante pentru investitorii din sectorul petrolului și gazului. Numărul contelui arată că multe platforme produc petrol și gaze. |