După cum mulți s-au așteptat, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a menținut ratele dobânzilor la 0. 25-0. 5% miercuri, refuzând să urmărească normalizarea agresivă, cum ar prefera unii șoimi, sau să admită vina pentru turbulențele de pe piață și rata doborârii la zero.

Limba în mare măsură neschimbată

Declarația publicată în legătură cu decizia a fost strânsă, spunând că "calea reală a ratei fondurilor federale va depinde de perspectivele economice informate de datele primite". Cu toate acestea, se spune că comisia se așteaptă ca condițiile economice "să justifice doar creșteri treptate" ale ratelor dobânzilor, reflectând limbajul reconfortant din decăderea din decembrie. De asemenea, afirmă că politica monetară "rămâne acomodativă."

Ceea ce declarația nu a menționat, cu excepția oblicității, a fost volatilitatea pe piețele globale. Fed a fost rezistent la extinderea percepută a mandatului său dincolo de obiectivele "ocupării totale și stabilității prețurilor". Beneficiind de ani de câștiguri constante alimentate de un credit ieftin, mulți investitori par să considere rolul principal al Fed-ului în ceea ce privește sufocarea portofoliilor lor. Declarația de miercuri, care abia a ieșit din decembrie, a servit ca o reamintire tacită a priorităților Fedului. Cu toate acestea, a urmat declarațiile anterioare spunând că comisia va lua în considerare "evoluțiile financiare și internaționale". (Pentru mai multe informații, consultați: Volatilitatea Voxed? Vezi ce spun experții .)

Observarea datelor

Energia a fost menționată în contextul inflației, care "se așteaptă să rămână scăzută pe termen scurt, în parte din cauza scăderii în continuare a prețurilor la energie, dar să crească la 2% pe termen mediu deoarece efectele tranzitorii ale scăderii prețurilor la energie și la prețurile de import sunt disipate, iar piața forței de muncă se consolidează în continuare. "

În ceea ce privește celelalte date pe care comisia le urmărește, condițiile de pe piața forței de muncă se îmbunătățesc, încetinirea ritmului de creștere a cheltuielilor gospodăriilor populației și a investițiilor fixe în afaceri este "moderată" (în scădere de la "solid"), iar sectorul locuințelor continuă să se îmbunătățească. Exporturile nete continuă să fie în categoria "soft", alăturându-se începând cu luna decembrie prin investiții în inventar. (Pentru mai multe informații, consultați:

Performanța Apple în 2016: Creștere la valoare .

Reacții de piață

SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 .85 + 0.16% Creat cu Highstock 4. 2. 6 >), care a crescut cu un păr de la închiderea de marți, a vărsat aproape 1% în 15 minute după anunțul Fed. Fondul SPDR Gold Trust ETF (GLD GLDSPDR Gold Trust121.65 +0.85% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), pe de altă parte, a apărut circa 0. 37%, în timp ce PowerShares DB US Dollar Index Bullish Fondul (UUP UUPPS DB US Dollar24.63-0. 24% a fost creat cu Highstock 4. 2. 6 ) a revenit și este în prezent 0. 1% sub închiderea de ieri. Linia de fund În general, decizia de astăzi se conforma așteptărilor. Chiar și cei care s-au plâns cel mai vehement cu privire la salvarea Fedului nu se așteptau să inverseze cursul, și puțini au văzut o rată de creștere ca și în cărți, având în vedere greutățile piețelor. Câștigurile de locuri de muncă continuă să aștepte cele mai bune, dar încă nu s-au tradus în salarii semnificativ mai mari. Până la momentul respectiv, piața muncii nu va conduce la creșterea prețurilor. Între timp, presiunile deflaționiste din partea energiei și a dolarului puternic înseamnă că obiectivul de inflație de 2% este în mod constant inaccesibil. Rezultatul este că Fedul va rămâne, probabil, și la întâlnirea din martie, deși există câteva cărți sălbatice. Votul nu a fost, evident, unanim, iar în timp ce procesul-verbal nu va fi eliberat de ceva timp, acest lucru ar putea reflecta schimbarea membrilor cu drept de vot din decembrie. Esther George, de exemplu, este mai hawkish decât majoritatea. Totuși, creșterea nu arată bine. Prognoza PIB-ului Atlanta Fed pentru trimestrul al patrulea este de 0,7%, în scădere de la 2,5% la sfârșitul lunii octombrie. Următoarea excursie poate fi la câțiva pași. (Pentru mai multe detalii, vezi:

JNJ vs. PG: Care este cel mai bun pariu acum?

)