Ori de câte ori cineva vorbește despre piața de valori ca un loc în care acțiunile sunt schimbate între cumpărători și vânzători, primul lucru care vine în minte este fie Bursa de Valori din New York (NYSE) sau Nasdaq, nici o dezbatere de ce. Aceste două schimburi reprezintă tranzacționarea unei părți majore de acțiuni în America de Nord și în întreaga lume. În același timp, cu toate acestea, NYSE și Nasdaq sunt foarte diferite în modul în care operează și în tipurile de acțiuni tranzacționate în cadrul acestora. Cunoașterea acestor diferențe vă va ajuta să înțelegeți mai bine funcția bursieră și mecanica din spatele cumpărării și vânzării acțiunilor.

Locația, locația, locația

Locația unui schimb nu se referă atât la adresa străzii sale, ci la "locul" în care au loc tranzacțiile sale. Pe NYSE, toate tranzacțiile se desfășoară într-un loc fizic, pe podeaua de tranzacționare din New York City. Deci, când îi vezi pe tipii ăștia ce au mâinile la televizor sau sună un clopot înainte de a deschide bursa, vei vedea oamenii prin care se tranzacționează acțiuni la NYSE.

Nasdaq, pe de altă parte, nu se află pe o podea de tranzacționare fizică, ci pe o rețea de telecomunicații. Oamenii nu sunt pe un etaj al schimbului de potrivire cumpara si vinde comenzi in numele investitorilor. În schimb, tranzacționarea are loc direct între investitori și cumpărătorii sau vânzătorii lor, care sunt factorii de decizie de piață (al căror rol discutăm mai jos în secțiunea următoare), printr-un sistem elaborat de societăți conectate electronic una cu cealaltă.

Dealer Vs. Piața de licitație

Diferența fundamentală dintre NYSE și Nasdaq este modul în care se tranzacționează titluri de valoare de pe burse între cumpărători și vânzători. Nasdaq este o piață a unui dealer, în care participanții de pe piață nu cumpără și vând unul direct altul decât prin intermediul unui dealer, care, în cazul Nasdaq, este un producător de piață. NYSE este o piață de licitație, în care persoanele fizice cumpără și vând în mod obișnuit între ele și există o licitație; adică cel mai mare preț de licitare va fi asociat cu cel mai mic preț solicitat.

Controlul traficului

Fiecare bursă are propriul ofițer de poliție de trafic. Da, e drept, la fel cum o lumină rutieră ruptă are nevoie de o persoană pentru a controla fluxul de mașini, fiecare schimb necesită oameni care se află la "intersecția" unde cumpărătorii și vânzătorii "se întâlnesc" sau își pun ordine. Controlorii de trafic din ambele burse se ocupă de probleme de trafic specifice și, la rândul lor, fac posibilă funcționarea piețelor lor. La Nasdaq, controlorul de trafic este cunoscut ca producătorul de piață, care, am menționat deja, se tranzacționează cu cumpărătorii și vânzătorii pentru a menține fluxul de tranzacționare. Pe NYSE, controlorul de trafic de schimb este cunoscut ca specialist, care se ocupă de potrivirea cumpărătorilor și vânzătorilor.

Definițiile rolului producătorului de piață și ale specialistului sunt diferite din punct de vedere tehnic; un producător de piață creează o piață pentru o securitate, în timp ce un specialist o facilitează. Cu toate acestea, datoria atât a producătorului de piață cât și a specialistului este de a asigura piețe bune și ordonate pentru clienți. În cazul în care prea multe comenzi sunt susținute, controlorii de trafic din cadrul schimburilor vor lucra pentru a se potrivi cu ofertanții cu solicitanții pentru a asigura finalizarea a cât mai multe comenzi cu putință. Dacă nu există nimeni dispus să cumpere sau să vândă, producătorii de piață ai Nasdaq și specialiștii NYSE vor încerca să vadă dacă pot găsi cumpărători și vânzători și chiar cumpăra și vinde din propriile lor inventare.

Percepția și costul

Un lucru pe care nu putem cuantifica, dar trebuie să îl recunoaștem este modul în care investitorii percep în general companiile de pe fiecare dintre aceste schimburi. Nasdaq este cunoscut ca o piață de înaltă tehnologie, atrăgând multe dintre firmele care se ocupă de internet sau electronică. În consecință, stocurile de pe acest schimb sunt considerate a fi mai volatile și orientate spre creștere. Pe de altă parte, companiile de pe NYSE sunt percepute ca fiind mai puțin volatile. Listările sale includ multe dintre firmele și companiile industriale albastre care au fost în prealabil înaintea părinților noștri, iar stocurile sale sunt considerate mai stabile și mai stabile.

Dacă tranzacțiile pe Nasdaq sau NYSE nu reprezintă neapărat un factor critic pentru investitori atunci când decid asupra stocurilor în care să investească. Cu toate acestea, deoarece ambele burse sunt percepute în mod diferit, decizia de a lista pe un anumit schimb este o important pentru multe companii. Decizia unei companii de a lista pe o anumită bursă este, de asemenea, afectată de costurile de listare și de cerințele stabilite de fiecare bursă. Taxa de intrare pe care o companie se poate aștepta să o plătească pe NYSE este de până la 500 000 $, în timp ce pe Nasdaq, este de numai 50 000 $ la 75 000 $. Taxele de listare anuale sunt, de asemenea, un factor important: pe NYSE, numărul de acțiuni ale unei garanții listate și sunt limitate la 500 000 USD, în timp ce comisioanele Nasdaq se ridică la aproximativ 27, 500 USD. Deci, putem înțelege de ce ar putea fi găsite stocurile de tip creștere (companii cu capital inițial mai mic) bursa Nasdaq.

Public Vs. Private

Înainte de 8 martie 2006, diferența majoră majoră dintre aceste două burse a fost tipul de proprietate: bursa Nasdaq a fost cotată ca o corporație comercială, iar NYSE a fost privată. Toate acestea s-au schimbat în martie 2006, când NYSE a devenit publică după ce a fost un schimb non-profit de aproape 214 de ani. De cele mai multe ori, ne gândim la Nasdaq și NYSE ca pe piețe sau burse, dar aceste entități sunt atât întreprinderi reale care oferă un serviciu pentru a obține un profit pentru acționari.

Acțiunile acestor burse, ca și cele ale oricărei companii publice, pot fi cumpărate și vândute de către investitori la o schimbare. (De altfel, atât Nasdaq, cât și NYSE se ocupă de ele însele.) Ca și societăți cotate la bursă, Nasdaq și NYSE trebuie să respecte cerințele standard de depunere stabilite de Comisia pentru Valori Mobiliare și de Burse.Acum că NYSE a devenit o corporație tranzacționată la nivel public, diferențele dintre aceste două burse încep să scadă, însă diferențele rămase nu ar trebui să afecteze modul în care acestea funcționează ca piețe pentru comercianții de acțiuni și investitori.

Linia de fund

Atât piețele NYSE cât și Nasdaq acompaniază cea mai mare parte a tuturor acțiunilor tranzacționate în America de Nord, dar aceste schimburi nu sunt în niciun fel aceleași. Deși diferențele dintre ele nu pot afecta opțiunile de inventar, înțelegerea dvs. cu privire la modul în care funcționează aceste schimburi vă va oferi o perspectivă asupra modului în care tranzacțiile sunt executate și cum funcționează o piață.