Până în prezent, obligațiunile corporatiste cu randament ridicat depășesc obligațiunile corporative de gradul de investiții. Motivul principal pentru aceasta este faptul că băncile centrale din întreaga lume reduc ratele dobânzilor pentru a lupta împotriva deflației. Dacă vă uitați rapid la acest scenariu, atunci vă puteți gândi că investiția în obligațiuni corporative cu randament ridicat pare a fi o idee bună. Și chiar dacă ați putea fi corect, un timp, diavolul este în detaliu.

Băncile centrale se relaxează pentru a lupta împotriva deflației. Ameliorarea cantitativă duce la creșterea creditării, care apoi ajută întreprinderile să crească și să crească acțiunile. Dar dacă ratele dobânzii rămân scăzute prea mult timp, atunci apar bule de suprapunere. (

)

Obligațiunile corporatiste cu randament ridicat nu sunt la fel de sensibile la schimburile de dobânzi ca obligațiunile de gradul de investiție. Cu toate acestea, ele sunt sensibile la condițiile economice. Ce se întâmplă acum este că investitorii se ocupă de obligațiuni corporatiste cu randament ridicat, deoarece nu se tem prea mult de majorarea ratei dobânzii și deoarece consideră că economia se îmbunătățește. Acest lucru ar conduce la creșterea profiturilor și la îmbunătățirea capacității de a servi datoriei. Ați observat contradicția? Dacă băncile centrale se relaxează pentru a lupta împotriva deflației, atunci economia globală nu se îmbunătățește. Deflația indică o scădere a prețurilor la bunuri și servicii, care provine din scăderea cererii.

-> Ar trebui să fie deja clar că, deși obligațiunile corporative cu randament ridicat și fondul tranzacționat la bursă (ETF) iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87.99 + 0.01% create cu Highstock 4. 2. 6 ) au un potențial excelent pe termen scurt, nu pare a fi o investiție pe termen lung în acest moment. (Pentru mai multe informații, consultați: Obligațiuni corporative: o introducere în riscul de credit

)

Valori cheie HYG

Scop: Urmărește indicele de randament ridicat al lichidului Markit iBoxx USD.

Inception Date: 4 aprilie 2007

Active nete: 15 USD. 25 miliarde

Volumul mediu zilnic: 7, 258, 680

Randamentul dividendelor: 5. 66%

Raportul de cheltuieli: 0.50%

Aprilie 2008 High (pre-crash): 99 $. 80

Martie 2009 Scazut (jos): 62 $. 00 Acum să aruncăm o privire asupra ETF-ului SPDR Barclays High Yield Bond (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36, 98-0, 05% creat cu Highstock 4. 2. 6

).

Metrici cheie JNK

Scop: Urmărește indicatorul foarte lichid Barclays High Yield.

Data de început: 28 noiembrie 2007

Active nete: 10 USD. 32 miliarde

Volumul mediu zilnic: 7, 724, 290

Randament dividend: 5. 96%

Raport de cheltuieli: 0. 40%

97

Martie 2009 Low: $ 26. 29 Se pare că HYG și JNK sunt rude apropiate. Dar cum rămâne cu investitorul mai conservator, cum ar fi cel care ar prefera iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT TLTiSh 20 + Y Trs Bd126.11 + 0. 37% Creat cu Highstock 4. 2. 6 )? (Pentru mai multe informații, consultați: Prezentare generală a ETF TLT

.)

Metrici cheie TLT

Scop: Urmărește indicele Bursei de Trezorerie din anii 20+ al Barclays.

Data de începere: 22 iulie 2002

Active nete: 7 USD. 68 miliarde

Volumul mediu zilnic: 9, 098, 020

Randament dividend: 2. 44%

Raport de cheltuieli: 0. 15%

67

Martie 2009 Low: $ 100. 56 TLT a avut rezultate mult mai bune decât HYG și JNK în vremuri dificile. De la începuturile sale, HYG sa depreciat cu 12. 50%. De la înființarea JNK, aceasta sa depreciat cu 17,4%. Pe de altă parte, TLT a apreciat 57,17%. (Mai mult, vezi: ar trebui să investești cu ETF-uri de tip Junk Bond?

.)

Linia de fund HYG și JNK sunt în prezent solicitate, dar se bazează pe premisa că economia se îmbunătățește. Dacă băncile centrale se relaxează pentru a lupta împotriva deflației, atunci economia nu se îmbunătățește. Poate că se poate îmbunătăți temporar cu dobânzi reduse record, dar acest lucru nu este sustenabil. Dacă sunteți un jucător, atunci ar trebui să luați în considerare HYG sau JNK. Dacă sunteți investitor, luați în considerare TLT. (Mai mult, vezi: ETF-urile Bond: O alternativă viabilă

.)

Dan Moskowitz nu are nicio funcție în HYG, JNK sau TLT.