obligațiuni obligatorii. Fondul a acumulat 18 USD. 9 miliarde de active administrate (AUM), la 30 iunie 2016, și este una dintre cele mai ieftine fonduri între colegii săi. Acesta este administrat de grupul Vanguard, care este una dintre cele mai mari companii de administrare a activelor din lume, cu peste 3 trilioane de dolari în AUM. Vanguard este cunoscut pentru fondurile mutuale și fondurile mutuale și fondurile tranzacționate la bursă (ETF), care sunt concepute pentru investitori individuali.

Filosofia investițiilor

Fondul pune accentul pe managementul puternic al riscurilor. Ca și alte fonduri cu randament ridicat, acesta tinde să mențină obligațiuni de calitate superioară în spectrul de grade neinvestiționate. De asemenea, fondul își gestionează lichiditatea și expunerea la încetinirea bruscă a pieței, ținând SUA. obligațiunile guvernamentale și instrumentele pieței monetare în cazul ieșirilor bruște de capital. Managerii fondului pun accentul pe analiza calitativă a creditelor înainte de a lua decizii de investiții. Pe lângă analiza financiară, echipa de management a fondului acordă o mare atenție asigurării că obligațiunile sunt de acord cu conducerea și furnizorii unei companii.

Componenta fondului

Fondul deține 411 de obligațiuni ale diferiților emitenți cu randament mediu la scadență de 6,9% și o rată medie a cuponului de 5,8%, la 31 ianuarie , 2016. Obligațiunile corporative ale societăților de comunicații reprezintă 25,9% din activele fondului, în timp ce obligațiunile emise de societățile de servicii financiare au o alocare de 13,9%. Sectoarele non-ciclice ale consumatorilor și ale tehnologiei informației au alocări de 12,5 și respectiv 10,8%. Aproximativ 44% din portofoliul fondului este cotat la B sau mai jos, iar 47% este evaluat BB, care este cel mai înalt rating pe scala non-investment grade. Fondul are unele participații din SUA. obligațiile guvernamentale, care reprezintă 3,1% din activele sale. Durata sa medie este de 4,5 ani, ceea ce face portofoliul său oarecum sensibil la modificările ratei dobânzii.

Fondul este condus de Michael Hong, care este analist în domeniul creditelor cu venit fix și manager de portofoliu la Wellington Management, o companie independentă de administrare a investițiilor care oferă consultanță și gestionează multe fonduri mutuale de tip avangardist . Hong sa alăturat echipei Wellington Management în 1997 și conduce echipa de cercetători de credit cu randament ridicat al companiei.

Hong a gestionat fondul din 2009. Deoarece subliniază un compromis atrăgător de risc / recompensă, fondul nu își înclină portofoliul spre obligațiuni de tip non-investițional cu rating foarte scăzut și randamente extrem de mari.El construiește portofoliul fondului pentru investitori care caută venit, care doresc o expunere conservatoare la partea cu randament ridicat pe piața obligațiunilor.

Performanța Fondului

Fondul a generat un randament al Comisiei pe Securities and Exchange Commission (SEC) de 30 de zile de 6,33%, la 2 martie 2016, ceea ce corespunde randamentului mediu al colegilor săi - categoria obligațiunilor de exploatare. Pentru perioada de trei ani, fondul a inregistrat o rentabilitate medie anuala de 2,33% si o deviatie standard de 4,82%, producand un raport Sharpe de 0,43. Are un record mai bun pentru perioada de cinci ani , cu o rentabilitate medie anuală de 4,93%, o deviație standard de 5,49% și un raport Sharpe de 0,89. Pentru perioada de 10 ani, acesta are o rentabilitate medie anuală de 5,8%, un standard deviație de 9 17% și un raport Sharpe de 0. 54.

Fondul a obținut un rating total de patru stele și un rating analist de argint de la Morningstar în categoria obligațiunilor cu randament ridicat pentru gestionarea consecventă a acestuia și riscul puternic de risc, ajustarea returnată. De asemenea, a primit o notă de patru stele pentru perioada de trei ani, un rating de cinci stele pentru perioada de cinci ani și un rating de trei stele pentru ratingul de 10 ani.

Termeni de investiție

Acțiunile investitorilor cu capital de rang superior Vanguard au un raport de cheltuieli net de 0,3%, care este cu 79% mai mic decât raportul mediu al cheltuielilor colegilor săi. Fondul este, de asemenea, disponibil pentru investitori calificați, ca un fond mutual adițional de acțiuni adiționale ("VWEAX"), care are o rată a cheltuielilor nete mai mică de 0,13%. Fondul necesită o investiție minimă de 3 000 de dolari și nu are taxe de încărcare.