Mulți ar susține că Fed a ratat când a existat o rată de creștere a oportunităților în septembrie 2015. Citând îngrijorarea privind încetinirea economică globală, președintele Fed, Janet Yellen, a anunțat că ratele nu se vor mișca, să se miște la un moment dat înainte de sfârșitul anului. Indiferent dacă sunt bune sau rele, ratele nu s-au mișcat, pe măsură ce volatilitatea sa ridicat la sfârșitul lunii august și a continuat până în septembrie și până în octombrie. În mod specific, se află în centrul acestui articol o rată a fondurilor federale sau rata la care băncile se pot taxa reciproc pentru împrumuturile overnight. Vom analiza efectele sale asupra diferitelor clase de active din lumea investițiilor.

În S.U.A., avem un sistem bancar central. Banca noastră centrală este Rezerva Federală, o companie privată și publică care există încă din 1913. A fost creată de Legea privind rezervele federale. Fed, așa cum se numește în mod obișnuit, este responsabil pentru stabilirea politicii monetare în cadrul economiei noastre. După criza financiară din '08 și '09, Fed a redus ratele pentru a elibera bani în cadrul sistemului nostru. Aceasta înseamnă că împrumutul de bani, teoretic, a devenit mai ușor și foarte ieftin. Rata Fondurilor Fed a fost de 0% pentru câțiva ani, în timp ce economia a fost în etapa de redresare. Această politică "ușoară" a fost cuplată cu cumpărarea de obligațiuni, care capitalizează băncile și inundă sistemul economic cu valută, teoretic. Politica monetară "ușoară" este concepută pentru a readuce economia în mișcare și a susține un sistem care necesită stimulent. Ceea ce vine în continuare cu acel aflux de valută nouă în sistem este posibilitatea de deflație. Deflația ar putea însemna dezastru economic dacă nu este controlat cu o rată a dobânzii în creștere sau cu umflarea monedei. De aceea transferăm ratele dobânzilor în sistemul nostru. (Pentru mai multe detalii, a se vedea: Fed-ul a pierdut fereastra să crească ratele? )

După cum am menționat mai devreme, sistemul economic global sa aflat într-o stare de flux în ultimii ani, în care diferite părți ale lumii au avut efecte ale crizei financiare și ale diferitelor cicluri regionale de redresare. Acest lucru merită menționat, deoarece mărirea ratei noastre va avea, fără îndoială, un impact asupra restului lumii, din cauza dimensiunii și a sferei de aplicare a economiei noastre.

Cum reacționează acțiunile?

Când țineți cont de cele mai recente creșteri ale dobânzilor istorice, acțiunile globale au avansat în general înainte și după o majorare a ratei.

În ultimele 32 de cicluri de majorare a ratei dobânzilor la nivel global, piețele de acțiuni locale au câștigat o medie de 12% în cele 12 luni care au condus la începutul noului ciclu de rată a dobânzii. același eșantion de cicluri globale după declanșarea unui nou regim de rată a dobânzii, piața mediană a acțiunilor crescând cu 10% în anul care a urmat majorării inițiale. " -

Goldman; Barron, cum acționează stocurile atunci când ratele cresc?

U. Acțiunile pe piața internă au arătat, de asemenea, câștiguri pe termen lung după majorarea ratei. S-ar putea spune că ratele în creștere sunt favorabile pentru acțiuni. Acestea fiind spuse, rata de mișcare prea rapidă ar putea avea un efect nefavorabil asupra acțiunilor globale, astfel încât Fed să protejeze împotriva unor astfel de creșteri puternice. (Pentru mai multe detalii, a se vedea: vezi Cum influențează rata dobânzii pe piața valutară.)

Cum răspund obligațiunile? Obligațiunile au o relație inversă cu ratele dobânzilor. Obligațiunile au un risc foarte diferit de cel al acțiunilor. În scopul acestui articol, vom fi axați în principal pe riscul ratei dobânzii. Riscul ratei dobânzii înseamnă că, pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, prețurile obligațiunilor pot scădea. Durata este măsura gradului de sensibilitate a unei obligațiuni la mișcările ratei dobânzii. Maturitatea este durata de viață așteptată a obligațiunii. Scadența mai scurtă este cea mai puțin sensibilă la mișcările ratei dobânzii. Gradul de maturitate este folosit pentru a determina durata. Obligațiunile trebuie divizate în segmente, fiecare având un grad diferit de sensibilitate față de mișcările ratei dobânzii. Să ținem pasul simplu cu aceste cinci categorii: randament ridicat, municipal, scurt, mediu și lung. Să începem cu cel mai puțin sensibil și să ne îndreptăm către cei mai sensibili. (Mai mult, vezi:

Obligațiuni corporative cu randament ridicat: structuri și tipuri diferite

.) Randamente ridicate - Obligațiunile corporatiste cu randament ridicat sunt emise de corporații care doresc să genereze capital. Aceste obligațiuni sunt susținute de bonitatea companiilor private și publice. Obligațiunile corporative au și riscuri de apel. Deoarece au scadențe mai scurte și risc crescut de credit, majoritatea obligațiunilor corporative sunt mai puțin sensibile la riscul ratei dobânzii.

Municipale - Munis, în funcție de emitent, au fost destul de rezistentă la mișcările ratei dobânzii pentru unele dintre aceleași motive ca obligațiunile cu randament ridicat. Municipalitățile eliberează datorii sub forma unei obligațiuni obligatorii generale sau a unei obligațiuni cu venituri. Aceste obligațiuni sunt susținute de gradul de creditare al municipiului emitent. Aveți grijă atunci când selectați o obligațiune municipală individuală. (Pentru mai multe detalii, a se vedea:

Cât de stabile sunt obligațiunile municipale? ) Termen scurt - Rambursarea principalului se așteaptă de la 6 luni la 3 ani. Destul de simplu aici, cu cât termenul portofoliului de obligațiuni sau obligațiuni este mai scurt, cu atât este mai puțin sensibil să se deplaseze rata dobânzii. Un portofoliu de obligațiuni pe termen scurt ar putea avea o durată de 3-4 ani, în funcție de randamentul dorit al investitorului. (Mai mult, vezi:

Termenul pentru obligațiuni pe termen scurt este acum .) Termenul intermediar - Rambursarea principalului se așteaptă în 3-10 ani. Începeți cu precauție atunci când puneți intermediari în portofoliul dvs.

Termen lung - Rambursarea principalului se așteaptă în mai mult de 10 ani. Obligațiunile pe termen lung sunt foarte sensibile la mișcările ratei dobânzii în comparație cu obligațiunile pe termen scurt și intermediar.

Emitenții de obligațiuni înțeleg riscul de reinvestire și oferă restricții, cum ar fi ratele variabile în cadrul emisiunii. Obligațiunile cu rată scadentă oferă o anumită protecție, pe măsură ce ratele dobânzilor cresc în comparație cu obligațiunile cu rată fixă.Dobânzile în mișcare variază cu rata dobânzii în sus sau în jos, prin urmare, principalul obligațiunii subiacente este protejat împotriva pierderilor atunci când ratele dobânzilor se deplasează dacă nu sunt vândute înainte de scadență. Cu toate acestea, o obligațiune cu rată variabilă are un venit din dobânzi care este imprevizibil în cadrul unui mediu în creștere sau în scădere. Există, de asemenea, riscul de neplată atunci când este efectuat de o corporație. Acestea sunt, în general, legate de o rată de referință a Ratei Federale de Fonduri sau LIBOR, care este rata la care băncile internaționale se percep reciproc pentru împrumuturile overnight. (Mai mult, vezi: Introducere în LIBOR

.) Linia de fund Fiecare clasă de active are o relație unică cu mișcările ratei dobânzii. Cât de lungă și mai scurtă este aceasta: cunoașteți orizontul de timp. Când intenționați să utilizați banii? Cum vor influența mișcările ratei dobânzii veniturile dvs. curente? Ar trebui să căutați ajutor cu acesta dacă nu înțelegeți cum să calculați acest lucru. Per ansamblu, mișcările ratei ar putea fi interpretate ca un lucru bun pentru economia globală. Politica de politică ușoară pare să fi ajuns la un punct de cotitură. Poate vom obține un punct 0.25 dintr-un punct exact la timp pentru Crăciun. (Mai mult, vezi:

Riscul de rată a dobânzii

) Opiniile exprimate în acest material sunt doar pentru informații generale și nu au ca scop furnizarea de recomandări sau recomandări specifice oricărei persoane. Toate performanțele menționate sunt istorice și nu garantează rezultatele viitoare. Toți indicii sunt neangajați și nu pot fi investiți direct. Previziunile economice prezentate în prezentare pot să nu se dezvolte așa cum se prevede și nu poate exista nici o garanție că strategiile promovate vor avea succes. Performanțele anterioare nu reprezintă o garanție a rezultatelor viitoare. Obligațiunile sunt supuse riscului de piață și a ratei dobânzii dacă sunt vândute înainte de scadență. Valorile obligațiunilor vor scădea pe măsură ce ratele dobânzilor vor crește, iar obligațiunile sunt condiționate de disponibilitatea și de modificarea prețului.

Valoarea de piață a obligațiunilor corporative va fluctua, iar dacă obligațiunea este vândută înainte de scadență, randamentul investitorului poate să difere de randamentul anunțat. Obligațiunile cu randament ridicat / junk (gradul BB sau inferior) nu sunt titluri de gradul investițional și sunt supuse unor riscuri mai ridicate ale ratei dobânzii, creditului și lichidității decât cele cu gradul BBB și mai mare. În general, acestea ar trebui să facă parte dintr-un portofoliu diversificat pentru investitori sofisticați.

Obligațiunile municipale sunt supuse disponibilității și modificării prețului. Ele sunt supuse riscului de piață și a ratei dobânzii dacă sunt vândute înainte de scadență. Valorile obligațiunilor vor scădea odată cu creșterea ratelor dobânzilor. Venitul din dobânzi poate fi supus taxei minime alternative. Obligațiunile municipale sunt taxe federale, dar se pot aplica și alte impozite de stat și locale. Dacă se vând înainte de scadență, s-ar putea aplica impozitul pe câștigurile de capital.