Cumpărați și țineți ar putea fi caracterizată în mod corespunzător ca fiind cumpărați și uitați; aceasta nu este o modalitate de a vă trata investițiile. Un program de reechilibrare oportunistă a unei alocări strategice a activelor va spori randamentele și va contribui la controlul riscului.

Tutorial: Elementele de bază ale sistemelor de tranzacționare

Alocarea activelor Alocarea strategică globală a activelor, folosind investiții pasive, cum ar fi ETF-urile și fondurile indexate, este cea mai bună modalitate de a asigura expunerea clasei de active la segmentele vizate de pe piețele mondiale de securitate . În mod ideal, aceste clase de active ar trebui să aibă corelații scăzute una cu cealaltă, pentru a ajuta la atenuarea unora dintre riscurile de capital. În plus, segmentele mici și de valoare pe toate piețele globale ar trebui să fie supraponderate, pentru a captura prime suplimentare față de indicele pieței mondiale.

Când modelăm inițial un plan de alocare a activelor, veți descoperi că puteți crește dramatic veniturile așteptate, fără a crește riscul, deoarece corelațiile pe multe piețe sunt atât de scăzute. Această strategie are în vedere diversificarea globală în măsura în care poate fi utilizată, utilizându-se numai titluri de valoare înregistrate, lichide, complet transparente și complet dezvăluite. Este o idee bună despre o strategie de "eficiență" a capitalului. Desigur, nu veți ști cât de aproape sunteți până când veți avea avantajul unei viziuni perfecte, 50 de ani în viitor. (Pentru mai multe informații

6 Strategii de alocare a activelor care funcționează .)

Diversificarea și reechilibrarea

Știm cu toții că diversificarea este cea mai bună apărare a investitorului împotriva riscului specific al companiei, sectorului, geografic și valutar. Atribuind greutăți țintă fiecărei clase de active în politica de investiții, exercități un anumit control asupra caracteristicilor totale ale riscului-portofoliu al portofoliului. Cel mai rău lucru care se poate spune despre diversificare este că nu veți avea niciodată toate activele dvs. în clasa de active cu cea mai slabă performanță - este un lucru bun. Diversificarea globală ar fi economisit investitorii în ultimul deceniu, unde aparent cea mai gravă clasă de active de pe planetă era S & P 500.

Bineînțeles, veți avea întotdeauna unele dintre activele dvs. în clasa cea mai gravă și niciodată nu puteți avea toate activele dvs. în clasa de active cu cele mai bune performanțe. Acest lucru poate fi foarte greu pentru investitori să accepte și îi determină să se ghicească pe ei înșiși și, eventual, să-i conducă la comportamente autodistructive.

În mod ideal, ponderările sectoriale ar rămâne statice, cu toate acestea, odată ce veți finanța efectiv investițiile, diferitele sectoare vor începe să difere în performanță. Prin urmare, pentru a menține constant caracteristicile de returnare a riscului portofoliului, este nevoie de un fel de reechilibrare periodică, altfel, în timp, portofoliul ar crește ca buruienile. Nu s-ar lua mult timp înainte ca portofoliul dvs. să nu aibă nici o asemănare cu politica de investiții; riscul ar crește cu siguranță și, mai mult decât probabil, revenirile vor suferi.

Reechilibrarea se dovedește a fi un lucru foarte bun, într-adevăr. În loc să fie pur și simplu o sarcină de întreținere pentru menținerea amestecului de portofoliu static, reechilibrarea deschide posibilitatea creșterii incrementale netriviale pentru portofoliu. (Mai mult, verificați

Tipuri de strategii de rebalansare .) Mai multe avantaje decât dezavantajele

Piețele au o tendință îndelungată, bine demonstrată, de a reveni la nivelul mediu. Adesea se mișcă în direcții diferite, cad pradă atât exuberanței iraționale, cât și pesimismului morbid și pot depăși ambele căi. În cele din urmă, ei inversează cursul și se reîntorc la ceva apropiat de un mijloc. Capturarea beneficiilor acestor mișcări nu necesită o prognoză sau niciun fel de decizie de sincronizare a pieței. Reechilibrarea atenuează fluctuațiile și captează venituri suplimentare. Ea impune o politică de vânzări ridicate, cumpărare scăzută, prin paralizarea sistematică a câștigurilor din investiții și redistribuirea încasărilor la clase de performanță scăzută. Atunci când aceste poziții se inversează, capturați câștiguri incrementale. Cu cât există mai multă diversitate între segmente, cu atât este mai mare volatilitatea și cu atât sunt mai mari câștigurile. În schimb, în ​​perioadele cu o diversitate scăzută și / sau o volatilitate scăzută, pot exista puține oportunități de capturare.

Din păcate, o politică de reechilibrare poate fi frustrantă și contraintuitivă pentru un investitor nedisciplinat. Știm din supravegherea fluxurilor de numerar de pe piețele de investiții, că prea mulți investitori urmăresc randamentele recente ale investițiilor, cumpărau înaltă, vindeau scăzut, repeta procesul până când au rupt și apoi se întrebau de ce nu pot face bani pe piețele de capital. În timp ce știu mai bine, ei sunt aproape tari ca să nu reușească ca investitori. Cumva acest comportament auto-distructiv este recompensator psihologic, în timp ce financiar dezastruos. Pe de altă parte, o disciplină de reechilibrare consolidează un comportament bun și ar trebui să conducă la rezultate mult mai bune; nu este satisfăcătoare, dar este profitabilă. (

Rebalancing Portfolio Made Easy .) Rebalancing in Practice

Probabil cel mai bun exemplu vine de la lansarea S & P 500 si Tech Funds, chiar inainte de 2000. politica de investiții solicită o alocare de 10% a capitalului propriu pentru S & P 500 și niciun sector specific Nasdaq sau Tech. În timp ce o mentalitate a constatat că aceste sectoare ar putea merge doar pentru totdeauna, investitorii au vândut sistematic S & P 500 pentru al menține în alocarea specificată. În acest caz, riscul de poziții concentrate și eșecul de a se diversifica în mod corespunzător a devenit dureros. În perioada de timp 2000-2002, portofoliul de acțiuni a pierdut mai puțin de o treime din ceea ce S & P 500 a făcut și apoi a revenit mai repede și mai mult. Prin urmare, chiar dacă în perioada 1997-2000 portofoliul arăta ca un ratat, pe întreaga perioadă 1995 - 2010 a fost câștigător.

Linia de fund

În mod echitabil, un astfel de portofoliu diversificat nu ar fi izolat investitorii în timpul topirii recente a pieței, unde nu era loc de ascuns, deoarece investitorii au fugit la calitate. Cu toate acestea, acei clienți care aveau resurse financiare și stomac să cumpere în mod sistematic acțiuni, prin reechilibrarea între veniturile fixe și pozițiile pe acțiuni, ar fi avut câștiguri plăcute pe aceste poziții reechilibrate.(Pentru a afla mai multe despre managementul portofoliului, citiți: Managementul portofoliului se plătește pe o piață dificilă .