Stratasys Ltd. (NASDAQ: SSYS SSYSStratasys Ltd20, 85-1, 79% industria de imprimare 3D, vânzarea de imprimante și sisteme de producție. Compania a fost fondată în 1989 și a avut o ofertă publică inițială cinci ani mai târziu, dar a obținut o creștere și o atenție deosebită, pe măsură ce tehnologia de imprimare 3D a devenit mai populară la sfârșitul anilor 2000. Presiunile competitive și deciziile strategice au determinat scăderea vânzărilor firmei și rentabilitatea, astfel încât investitorii ar trebui să monitorizeze valorile care urmăresc aceste fundamente financiare importante. Creșterea veniturilor, marjele de profit, cheltuielile pentru cercetare și dezvoltare (R & D), reconcilierea generală a principiilor contabile acceptate (GAAP), fluxul de numerar și veniturile înainte de dobânzi, impozite, amortizare și amortizare (EBITDA) sunt cifre importante pentru investitorii Stratasys.

AD:

1. Creșterea veniturilor

Stratasys are un plafon de piață de $ 1. 2 miliarde și venituri raportate de 696 milioane dolari în 2015. Compania a expus rate mari de creștere a veniturilor la diferite puncte din ultimul deceniu, iar narațiunea taurului pentru stoc este condiționată de creșterea viitoare. Achizițiile Objet în 2012 și MakerBot în 2013 au generat creșteri semnificative ale veniturilor, dar au distorsionat calculele de creștere a veniturilor pe termen lung. Linia de top a companiei Stratasys a scăzut în 2015 și din nou în prima jumătate a anului 2016, după care a pierdut mai mult de 70% din valoarea sa de piață pentru această perioadă de 18 luni. Investitorii ar trebui să monitorizeze rata de creștere a veniturilor pentru a evalua poziția competitivă a companiei, succesul de marketing și calitatea produselor.

2. Profitabilitate

Stratasys a fost profitabil din 2006 până în 2012, dar a raportat pierderi nete anuale începând cu 2013. Compania a operat aproape de nivelurile de rentabilitate la sfârșitul anului 2015 și începutul anului 2016, iar investitorii speră că narațiunea valorii companiei poate fi validată printr- profitabilitate durabilă.

Maximizarea profitului nu este adesea prioritatea companiilor de creștere care sunt mici și mici. Astfel de firme suportă cheltuieli de exploatare ridicate, deoarece construiesc infrastructura corporativă și cheltuiesc bani pentru a-și comercializa și vinde produsele inovatoare. Stratasys nu este o excepție, deși istoria sa de rentabilitate și scăderea din venitul net pozitiv reprezintă semne de avertizare că avantajul său concurențial poate fi lipsit de stabilitate, amenințând astfel viabilitatea modelului său de afaceri și a traiectoriei de creștere.

Stratasys a raportat pierderi nete de 41 milioane USD în prima jumătate a anului 2016, comparativ cu o pierdere de 239 milioane USD în anul precedent. 2015 a fost afectată negativ de o depreciere a fondului comercial de 150 de milioane de dolari, însă profitul brut mai mare și cheltuielile de funcționare reduse au ajutat la o îmbunătățire chiar și după ajustarea pentru cheltuielile fără numerar.Conducerea conducerii solicită o marjă brută relativ ridicată între 54 și 55%, marje de operare ajustate de 3 până la 5% și pierderi nete GAAP de la 84 la 67 milioane USD.

3. Cheltuielile pentru cercetare și dezvoltare

Industria de tipărire 3D se află încă în stadiul său de formare, deși mai multe societăți cotate la bursă din industrie au crescut la o importanță relativă în întreaga lume. Cercetarea și dezvoltarea sunt esențiale deoarece noile tehnologii sunt create și perfecționate pe fondul condițiilor concurențiale, iar firmele de tipărire 3D alocă resurse substanțiale muncii și materialelor implicate în concepția și perfecționarea noilor produse. Analiza cercetării și dezvoltării Stratasys oferă detalii importante pentru analiza profitabilității.

4. Non-GAAP Reconcilierea

Stratasys raportează rezultate financiare non-GAAP, care nu respectă standardele contabile uniforme, dar sunt destinate să ajute investitorii să analizeze compania folosind aceleași valori ca și managementul corporativ. Valorile ajustate sunt utile pentru analiza pro forma, însă investitorii ar trebui să monitorizeze secțiunea de reconciliere pentru a verifica ce cheltuieli sunt excluse. De exemplu, Stratasys a exclus cheltuielile, cum ar fi deprecierea, amortizarea activelor necorporale achiziționate, compensația pe bază de acțiuni, costurile de reorganizare și cheltuielile de fuziune și achiziție. Investitorii trebuie să verifice dacă cifrele non-GAAP descriu cu exactitate profitabilitatea continuă a companiei.

5. EBITDA și fluxul de numerar

Stratasys se luptă cu profitabilitatea, dar a reușit adesea să producă fluxuri de trezorerie operaționale pozitive, în ciuda pierderilor nete raportate. Fluxul de numerar este esențial pentru companiile tinere care finanțează inițiativele de creștere. Fluxul de numerar de lucru și fluxul de numerar gratuit sunt două valori obișnuite, ambele fiind negative în 2015. Stratasys se așteaptă la o ușoară scădere a cheltuielilor de capital în 2016 față de 2015 și probabil va fi negativ. EBITDA ajustează veniturile din exploatare prin adăugarea unor cheltuieli comune fără numerar și este o metodă populară în evaluarea achizițiilor. Acesta este uneori folosit ca un proxy pentru fluxul de numerar, iar Stratasys raportează această cifră trimestrial.